جين ستريت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم: تخفيض حصة صندوق البيتكوين بنسبة حوالي 71%، وإضافة الإيثير

صناديق بيتكوين وإيثيريوم من جين ستريت شهدت تحولًا حادًا في الربع الأول من عام 2026، حيث قلصت شركة التداول في وول ستريت بشكل كبير تعرضها لصناديق البيتكوين مع إضافة مراكز في إيثيريوم وشراء انتقائي لأسهم مرتبطة بالعملات الرقمية. ظهر هذا التحول في ملف 13F جديد، ويشير إلى إعادة ترتيب أكثر استهدافًا للمخاطر بدلاً من تراجع واسع النطاق عن الأصول الرقمية.

كانت التحركات الرئيسية واضحة لا يمكن تجاهلها. قامت جين ستريت بتقليل حصتها في صندوق البيتكوين من بلاك روك iShares بنسبة حوالي 71%، مما خفض الحصة إلى حوالي 5.9 مليون سهم. كما قلصت حصتها في صندوق بيتفيو البيتكوين بنسبة حوالي 60%، لتصل إلى حوالي مليونين من الأسهم.

وفي الوقت نفسه، اتجهت الشركة في الاتجاه المعاكس في إيثيريوم. كادت أن تضاعف مركزها في صندوق إيثيريوم من بلاك روك iShares، وأضافت بشكل كبير إلى صندوق إيثيريوم من فيديليتي، حيث بلغ إجمالي الإضافات إلى صندوقي إيثيريوم حوالي 82 مليون دولار خلال الربع.

جين ستريت تقلل من تعرضها لصناديق البيتكوين

كانت الرسالة الأوضح من الملف تأتي من جانب صناديق البيتكوين.

قلصت جين ستريت حصتها في صندوق بلاك روك iShares البيتكوين إلى حوالي 5.9 مليون سهم، بقيمة تقريبية تبلغ 225 مليون دولار. كما انخفضت حصتها في صندوق بيتفيو البيتكوين إلى حوالي مليونين من الأسهم، بقيمة تقارب 115 مليون دولار.

هذه تخفيضات كبيرة بأي معيار، خاصة من شركة متجذرة بعمق في هيكل السوق وتدفقات التداول. ونظرًا لأن التخفيضات كانت عبر صندوقين رئيسيين للبيتكوين، فإن التحرك يبدو متعمدًا وليس عرضيًا.

لماذا يهم هذا: عندما تقلص شركة تداول رئيسية تعرضها لصناديق البيتكوين بهذه القوة، يولي المستثمرون اهتمامًا ليس فقط لاتجاه الصفقات، ولكن أيضًا لنمطها. في هذه الحالة، يشير النمط إلى دوران داخل التعرض للعملات الرقمية، وليس انقطاعًا تامًا عن القطاع.

مراكز إيثيريوم تنمو مع تحول صناديق بيتكوين وإيثيريوم من جين ستريت

بينما انخفض تعرض البيتكوين، أصبح تموضع صناديق بيتكوين وإيثيريوم من جين ستريت أكثر توازنًا نحو إيثيريوم.

كادت أن تضاعف مركزها في صندوق إيثيريوم من بلاك روك iShares. كما أضافت بشكل كبير إلى صندوق إيثيريوم من فيديليتي. لم يتم تفصيل أعداد الأسهم الدقيقة لهذه الإضافات، لكن الزيادة الإجمالية كانت حوالي 82 مليون دولار خلال الربع.

هذا التباين هو القصة. بدلاً من الابتعاد تمامًا عن العملات الرقمية، يبدو أن جين ستريت حولت رأس مالها من التعرض لصناديق البيتكوين إلى صناديق إيثيريوم وأسهم مختارة. بالنسبة للمؤسسات والمراقبين للسوق، فإن ذلك إشارة أكثر دقة من مجرد حركة تقليل المخاطر.

كما يساعد على تفسير سبب تميز هذا الملف. تظهر التغييرات أن الحيازات المؤسسية للعملات الرقمية يمكن أن تتحرك في اتجاهات مختلفة خلال نفس الربع، حتى داخل محفظة نفس الشركة.

الانتكاسات تتجاوز صناديق التداول

لم يتوقف التراجع عن التعرض المرتبط بالبيتكوين عند صناديق التداول.

انخفضت حصة جين ستريت في شركة Strategy، التي يقودها مايكل سايلور، من حوالي 968,000 سهم في الربع الرابع من 2025 إلى حوالي 210,000 سهم بنهاية الربع الأول من 2026. مما دفع قيمة المركز إلى الانخفاض من حوالي 146 مليون دولار إلى حوالي 27 مليون دولار، بانخفاض يقارب 78% على أساس ربع سنوي.

كما قلصت الشركة مراكزها في عدة شركات تعدين بيتكوين، بما في ذلك IREN، Cipher Mining، TeraWulf، وCore Scientific.

تُظهر هذه النمطية الأوسع أن الدوران لم يكن محصورًا في عنصر واحد أو اثنين من صناديق ETFs. حيث أصبح التعرض المرتبط بالبيتكوين عبر فئات متعددة أخف، من صناديق المؤشرات الفورية إلى الأسماء الشركات المرتبطة بشكل وثيق بأسعار البيتكوين.

مكاسب انتقائية في أسهم العملات الرقمية

حتى مع تلك التخفيضات، كانت جين ستريت لا تزال تشتري في زوايا أخرى من سوق العملات الرقمية.

ارتفعت حصتها في Riot Platforms من حوالي 5 ملايين سهم إلى حوالي 7.4 مليون سهم. وزادت ممتلكاتها في Coinbase من حوالي 778,000 سهم إلى حوالي 888,000.

وكان أكبر قفزة في Galaxy Digital. حيث انتقلت من حيازة حوالي 17,000 سهم إلى حوالي 1.5 مليون، مما رفع قيمة تلك الحصة من حوالي 380,000 دولار إلى ما يقرب من 28 مليون دولار.

مجتمعة، تدعم عمليات الشراء والبيع القراءة المركزية للملف: كانت إعادة تموضع انتقائية، وليست خروجًا كاملًا.

انخفض صندوق بلاك روك iShares البيتكوين بنسبة حوالي 71% ليصل إلى حوالي 5.9 مليون سهم، بينما انخفض صندوق فيديليتي البيتكوين بنسبة حوالي 60% ليصل إلى حوالي 2 مليون سهم.

كادت جين ستريت أن تضاعف مركزها في صندوق iShares إيثيريوم، وأضافت بشكل كبير إلى صندوق فيديليتي إيثيريوم، وزادت حصصها في Riot Platforms، Coinbase، وGalaxy Digital.

ما يُظهره ملف 13F وما لا يُظهره

هناك حد مهم لأي قراءة لهذه البيانات.

يُظهر ملف 13F المراكز الطويلة المحتفظ بها في نهاية الربع. ولا يكشف عن دفتر تداول الشركة الكامل، ولا يشمل المراكز القصيرة أو التعرض للمشتقات. هذا يعني أن الوثيقة تقدم لمحة عن وضع جين ستريت في نهاية الربع، وليس خريطة كاملة لكيفية تداول الشركة للأصول المرتبطة بالعملات الرقمية خلاله.

ومع ذلك، فإن تموضع نهاية الربع مهم، خاصة عندما تكون التحركات بهذا الحجم. للمشاركين في السوق الذين يتابعون الحيازات المؤسسية للعملات الرقمية، تظل هذه الملفات واحدة من أنقى النوافذ العامة لكيفية ترتيب الشركات الكبرى للتعرض المدرج.

تحول كبير في محفظة جين ستريت

جاء التحول في المحفظة خلال ربع كبير للشركة بشكل أوسع.

أبلغت جين ستريت عن إيرادات تداول قياسية في الربع الأول من 2026 بلغت 16.1 مليار دولار، وفقًا لرويترز. ويهم هذا السياق لأنه يشير إلى أن إعادة التموضع حدثت خلال فترة من القوة الاستثنائية في التداول، وليس من ضائقة مالية.

على نحو منفصل، تواجه الشركة دعوى قضائية من صندوق إفلاس Terraform Labs بشأن مزاعم تتعلق بالتداول الداخلي المرتبط بانهيار TerraUSD في 2022. وطلبت جين ستريت من المحكمة رفض القضية.

حتى الآن، فإن الاستنتاج السوقي الأكثر إلحاحًا هو في المحفظة نفسها. يظهر تموضع صناديق بيتكوين وإيثيريوم من جين ستريت تراجعًا حادًا من بعض أكثر صناديق البيتكوين وضوحًا، مع ميل أكبر نحو إيثيريوم ومجموعة من الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية. يمكن أن تقول هذه الدورة الانتقالية الكثير عن الاتجاه التالي لاهتمام المؤسسات، بقدر ما تعكس ما تتركه وراءها.