لقد بدأت للتو في تحليل سوق الذهب وهناك شيء مثير للاهتمام يظهر هنا. نحن الآن في عام 2026 ونراقب كيف يقارن حركة السعر الفعلية بما توقعه المحللون في عام 2024، وهو أمر في غاية الإثارة.

إذن، إليك الأمر - كانت العديد من المؤسسات الكبرى مثل جولدمان ساكس، بلومبرغ، يو بي إس تتوقع أن يتراوح سعر الذهب بين 2700 و2800 دولار لعام 2025. بعض الجهات الخارجة عن المألوف مثل InvestingHaven كانت أكثر حدة، وتوقعت اقتراب السعر من 3100 دولار. ومع مرور الوقت الآن، نرى كيف كانت تلك التوقعات قد تحققت. توقعت تلك التحليلات أن تصل أسعار الذهب في عام 2030 إلى ذروتها بين 4500 و5000 دولار، وهو رقم جريء لكن المنطق وراءه قوي.

ما لفت انتباهي هو كيف قاموا بتحليل العوامل المحركة الفعلية. يعتقد معظم الناس أن الذهب يتفاعل فقط مع الخوف أو الركود، لكن الأبحاث تظهر أن الأمر يتعلق حقًا بتوقعات التضخم والديناميات النقدية. عندما تنظر إلى نمو M2 واتجاهات مؤشر أسعار المستهلك، يميل الذهب إلى التحرك بالتزامن. الفروقات؟ لا تدوم طويلاً. من المنطقي جدًا عندما تفكر في الأمر.

تُظهر أنماط الرسوم البيانية أيضًا قصة مثيرة للاهتمام. النظرة على مدى 50 عامًا تظهر تكوين كوب ومقبض ضخم اكتمل حوالي عام 2023. هذا هو النوع من الأنماط الذي عادةً ما يسبق حركات صعودية ممتدة. وإليك ما هو مذهل - بدأ الذهب في الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في كل عملة عالمية تقريبًا في بداية عام 2024، وليس فقط الدولار الأمريكي. كان ذلك هو الإشارة الحاسمة الحقيقية.

بالنظر إلى توقع سعر الذهب 2030 بشكل خاص، فإن هدف 5000 دولار يفترض نموًا نقديًا ثابتًا وتوقعات مستقرة للتضخم. تشير التحليلات إلى أننا سنشهد اتجاهًا تصاعديًا معتدلًا خلال منتصف إلى أواخر عشرينيات القرن الحالي، ثم تسارع نحو ذلك الذروة. هذا يتماشى مع ما نلاحظه - لا حركات انفجارية، فقط ارتفاع ثابت ومتدرج.

شيء وجدته مفيدًا هو تحليلهم للمؤشرات الرائدة. وضع السوق المستقبلية (المراكز القصيرة الصافية من قبل الشركات التجارية) مهم أكثر مما يدرك الكثيرون. عندما تتشدد تلك المراكز، فإنها تحد من سرعة الصعود. في الوقت نفسه، قوة اليورو وديناميات الخزانة تخلق بيئة ملائمة للذهب.

كان المقارنة مع الفضة أيضًا مثيرة للاهتمام. بينما يُفترض أن يكون الذهب هو اللاعب الثابت، فإن الفضة تاريخيًا تتسارع في المراحل الأخيرة من سوق الذهب الصاعد. يُظهر رسم بياني لنسبة الذهب إلى الفضة على مدى 50 عامًا أن الفضة قد تصبح مثيرة للاهتمام في وقت لاحق من هذا العقد إذا استمرت الفرضية.

أما بالنسبة لتوقع سعر الذهب 2030، فهل نصل فعلاً إلى 5000 دولار يعتمد على كيفية تطور التضخم وسياسة البنوك المركزية. الحالة الأساسية لا تزال تبدو بناءة. اتفقت المؤسسات بشكل كبير على 2700-2800 دولار لعام 2025، لكن موقف InvestingHaven الأكثر تفاؤلاً أثبت أنه يستحق المراقبة نظرًا لسجل أدائهم.

إذا كنت تفكر في وضع المعادن الثمينة مع اقتراب النصف الثاني من هذا العقد، فإن الإعداد الأساسي لا يزال يبدو مواتياً. الاتجاهات الطويلة الأمد لم تتغير، والظروف النقدية لا تزال داعمة، وتوقعات التضخم تحترم تلك القنوات طويلة الأمد. سواء وصل الذهب إلى ذروته في 2030 أو تجاوزها، فالأمر ربما يعتمد على التطورات الجيوسياسية ومدى عدوانية البنوك المركزية في سياسة أسعار الفائدة في المستقبل.