بنك إنجلترا يتراجع عن قواعد العملات المستقرة

اعترف بنك إنجلترا للتو أن مسودته الأولى كانت مفرطة في التشدد. قالت نائبة المحافظ سارة بريدين لصحيفة فاينانشال تايمز إن المقترحات الأصلية قد تكون "مفرطة في الحذر". ردت الصناعة بقوة، والآن يعيد البنك المركزي النظر بجدية.

🔹 الانتقادات على الحدود
اقترح الخطة الأصلية حدًا أقصى للحيازة بقيمة 20,000 جنيه إسترليني للأفراد و10 ملايين جنيه للشركات. الهدف كان منع هروب ودائع البنوك. ردت مجموعات الصناعة على الفور. جادلت شركات العملات المشفرة وشركات الدفع أن هذه الحدود ستجعل العملات المستقرة عديمة الفائدة للمدفوعات في العالم الحقيقي وتدفع النشاط إلى الخارج.

قالت بريدين لمجلس اللوردات في مارس إن بنك إنجلترا "منفتح حقًا على طرق أخرى" لتحقيق أهدافه. كانت الحدود دائمًا مقصودة كإجراءات مؤقتة، لكن مخاوف التنفيذ تجعل الشكل الحالي يصعب الدفاع عنه بشكل متزايد.

🔹 مشكلة متطلبات الاحتياطي
المعركة الثانية الكبرى هي قاعدة الودائع غير المربحة بنسبة 40%. سيحتفظ المصدرون بما يقرب من نصف أصول دعمهم في البنك المركزي بدون فائدة. يدافع بنك إنجلترا عن ذلك استنادًا إلى أحداث ضغط مثل انهيار SVB وفقدان ارتباط USDC.

يجادل القطاع أن هذا عائق هيكلي لا يواجهه المنافسون بالدولار في ولايات قضائية أخرى. ببساطة، يطلق المصدرون مشاريع في أماكن أخرى إذا لم تكن الاقتصاديات مجدية. يراجع البنك الآن بدائل.

🔹 النظام المزدوج في المملكة المتحدة
تنظم العملات المستقرة في المملكة المتحدة على مسارين. تتولى هيئة FCA مسؤولية السلوك والتصريح للعملات المستقرة المؤهلة. يتدخل بنك إنجلترا فقط عندما تعترف وزارة الخزانة البريطانية بمصدر كونه نظاميًا.

يفتح نافذة طلبات FCA في 30 سبتمبر 2026 ويغلق في 28 فبراير 2027. من المتوقع إصدار مسودات قوانين الممارسة من بنك إنجلترا في النصف الثاني من 2026. يعني الهيكل المزدوج أن على المصدرين الاستعداد لإطارين تنظيميّين يعملان بالتوازي.

🔹 الإشارة الأوسع
وصف Sasha Mills، المدير التنفيذي لبنك إنجلترا، العملات المستقرة مؤخرًا بأنها "شكل جديد من النقود". سيفتح البنك المركزي طلبات للحصول على العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية بنهاية العام. يضع المملكة المتحدة خطًا بين استخدام التداول بالعملات المشفرة، الذي يظل إلى حد كبير غير متأثر، وتكامل المدفوعات، الذي يواجه معايير امتثال أعلى.

ارتفعت أسهم Circle بعد الخبر. يقرأ السوق هذا على أنه إشارة خضراء لاعتماد العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني في 2026، بشرط أن تتطابق القواعد النهائية مع الخطاب الأكثر ليونة.

الخلاصة
اقترح بنك إنجلترا حدودًا صارمة وقواعد احتياطية مكلفة. ردت الصناعة بقوة. تقول نائبة المحافظ بريدين الآن إن البنك "منفتح حقًا" على البدائل. من غير المرجح أن يبقى الحد الأقصى للتجزئة بقيمة 20,000 جنيه إسترليني على حاله في شكله الحالي. قد يتم تعديل قاعدة الودائع غير المربحة بنسبة 40% بدلاً من إلغائها. تريد المملكة المتحدة أن تكون مركزًا للأصول الرقمية، والقواعد المرنة للعملات المستقرة هي ثمن الدخول.

أصدقائي، هل تعتقد أن بنك إنجلترا سيتخلى تمامًا عن حدود الحيازة أم سيرفعها فقط؟

#GateSquareMayTradingShare