#GateSquareMayTradingShare جان ستريت أطلقت تحذيرًا على البيتكوين هل ETH هو الملك الجديد للمؤسسات؟

تقرير 13F تم تقديمه يوم الثلاثاء. ما كشف عنه ليس تعديلًا في المحفظة بل تحولًا في النظام.

خفضت جان ستريت حيازاتها من صندوق البيتكوين ETF بشكل مذهل في الربع الأول من 2026. هذا ليس هلعًا من التجزئة بل إعادة تموضع حادة وواثقة من وول ستريت.

تقرير الضرر: بلاك روك IBIT انخفض بنسبة 71% على أساس ربع سنوي → 5.9 مليون سهم (225 مليون دولار) فيديليتي FBTC انخفضت بنسبة 60% على أساس ربع سنوي → 2 مليون سهم (115 مليون دولار) استراتيجية (MSTR) انخفضت بنسبة 78% على أساس ربع سنوي → 210 ألف سهم (~27 مليون دولار)

تذكر: جان ستريت زادت من MSTR بنسبة 473% في الربع الرابع من 2025. ثم تراجع بنسبة 78% في ربع واحد؟ هذا ليس تحوطًا. هذا خروج.

لكن ما يجعل هذا مثيرًا هو أن جان ستريت لم تترك العملات الرقمية. بل قامت بالدوران.

الشركة التي تخلت عن البيتكوين كادت أن تضاعف استثمارها في بلاك روك إيثريوم ترست (ETHA) وأضافت بشكل مكثف إلى صندوق إيثريوم فيديليتي (FETH). إجمالي إضافات ETF الإيثريوم: ~$82M في ربع واحد.

جانب الأسهم يؤكد على التحول: Riot Platforms 7.4 مليون سهم من 5 ملايين (91 مليون دولار) كوين بيس 888 ألف سهم من 778 ألف (155 مليون دولار) Galaxy Digital قفزت من 17 ألف إلى 1.5 مليون سهم

جان ستريت تقلل من التعرض المباشر للبيتكوين وتوجه نحو نظام إيثريوم + البنية التحتية للعملات الرقمية. عندما تقوم واحدة من أكثر الشركات تطورًا بهذا التحول الحاد، ماذا ترى لا يراه حاملو البيتكوين؟

🔥 الصورة الأكبر:

تدفقات ETF البيتكوين تتعارض. في 4 مايو شهدت $532M تدفقات يوم واحد، واستمرت لمدة 9 أيام وجذبت 2.7 مليار دولار، وأبريل سجل 2.44 مليار دولار. لكن 7 مايو عكس الاتجاه بقوة، خرج صافي 268.46 مليون دولار مع خسارة FBTC وIBIT 98 مليون دولار. التدفقات حقيقية لكنها هشة. الثقة المؤسسية تتقسم، لا تتماسك.

وفي الوقت نفسه، تجاوزت تدفقات ETF الإيثريوم منذ بداية العام $129M صافي التدفقات. كبار حاملي الإيثريوم اشتروا 140 ألف ETH (322 مليون دولار) خلال 4 أيام فقط (1-3 مايو). ترقية Glamsterdam لإيثريوم (يونيو 2026) قد تضاعف قدرة المعاملات ثلاث مرات. ETH عند حوالي 2310 دولارات مع محفزات لا يملكها البيتكوين حاليًا.

💡 ثلاث استنتاجات:

جان ستريت ليست متشائمة على العملات الرقمية، بل متشائمة على هيمنة البيتكوين. دوران البيتكوين إلى الإيثريوم يشير إلى اعتقاد أن صعود الإيثريوم يتفوق على البيتكوين عند الأسعار الحالية.

$14B تقليل ETF البيتكوين من قبل شركة واحدة له معنى. مع تدفقات 7 مايو، الطلب على البيتكوين على المدى القصير لديه شقوق.

Galaxy Digital من 17 ألف إلى 1.5 مليون سهم هو التحرك الأكثر هدوءًا وإثارة للاهتمام. الرهان على بنية العملات الرقمية، البنية التحتية، وليس فقط الأصل.

🔮 قراءتي: جان ستريت لا تتوقع موت البيتكوين. تتوقع أن يتفوق الإيثريوم في الدورة القادمة. بناء 473% في الربع الرابع → تراجع 78% في الربع الأول = استغلوا موجة البيتكوين، جني الأرباح، وداروا نحو مزيد من الإمكانيات. مع تدفقات الإيثريوم منذ بداية العام، وترقية Glamsterdam، وتراكم الحيتان، فجوة الثقة تتسع.

هذه ليست نهاية البيتكوين. لكنها قد تكون بداية الفصل المؤسسي للإيثريوم.

هل الثقة في البيتكوين أم زخم الإيثريوم؟ 👇

$340M $268M $14B