شراء أفضل: شركة تايوان للرقائق مقابل أسهم ميكرون

في عالم تصنيع الرقائق، هناك نوعان رئيسيان من الرقائق المصنوعة: رقائق الذاكرة والرقائق المنطقية. كل منهما يخدم غرضًا مختلفًا في الحاسوب، وكل منهما مهم.

في عالم الرقائق المنطقية، لا يوجد مصنع أكبر من تايوان للرقائق الإلكترونية (TSM +0.65%). في عالم الذاكرة، الأمر أكثر تنوعًا، ومايكروون (MU +4.72%) من بين أكبر المنتجين. ومع ذلك، فإن العديد من المستثمرين ينجذبون لفرص الاستثمار التي تقدمها هذه الشركات المصنعة للرقائق.

الجانب الأكثر جذبًا هو أنها استثمار محايد إلى حد ما. كلا الشركتين تتعاملان مع تقريبًا كل مصمم رقائق، وطالما استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي (AI) في النمو، فمن المتوقع أن تزدهر هاتان الشركتان.

لكن أيهما الشراء الأفضل الآن؟ دعونا نلقي نظرة.

مصدر الصورة: Getty Images.

سوق الرقائق المنطقية أكثر استقرارًا من سوق رقائق الذاكرة

صناعة الرقائق معروفة بدورتها الاقتصادية الدورية. هناك دورة انتعاش وركود متكررة تحدث على مدى زمني عشوائي في عالم الرقائق. من المستحيل التنبؤ ببدء ونهاية هذه الدورات، مما يجعل الاستثمار فيها أمرًا صعبًا بعض الشيء، لكنه ليس مستحيلًا.

علاوة على ذلك، فإن مستوى الدورية التي تظهرها كل شركة يختلف حسب المنتج. بين الشركات المصنعة، هناك العديد من الاختلافات في الرقائق المنطقية. هذا التنوع يجعلها أقل عرضة للدورات السوقية لأنه يميز منتجًا عن آخر.

في مجال رقائق الذاكرة، بالكاد يوجد شيء يميز مزودًا عن آخر، لذلك فإن أسعار الرقائق أكثر تشابهًا مع السلع الأساسية وتتأثر بشكل كبير بعوامل العرض والطلب.

Expand

ناسداك: MU

مايكروون تكنولوجي

التغير اليومي

(4.72%) $36.20

السعر الحالي

$802.78

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$864B

نطاق اليوم

$779.47 - $814.86

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$90.93 - $818.67

الحجم

1.8 مليون

متوسط الحجم

44 مليون

الهامش الإجمالي

58.54%

عائد الأرباح

0.06%

حاليًا، الطلب على رقائق الذاكرة عند أعلى مستوى له على الإطلاق، بينما العرض يتأخر. خلال مكالمة الأرباح الفصلية الأخيرة لمايكروون، أشار المديرون إلى أنهم لن يتمكنوا من تلبية سوى نصف إلى ثلث الطلب المتوسط ​​المدى. هذا الشعور يتكرر عبر صناعة رقائق الذاكرة، حيث لم يواكب العرض الطلب. علاوة على ذلك، سوق رقائق الذاكرة يتوسع كل عام، لذا فإن الطلب لا يتباطأ أيضًا.

هذا الانتعاش يخلق رياحًا مؤيدة قوية لمايكروون، مما يعزز إيراداتها. ومع ذلك، بمجرد بناء القدرة الإنتاجية، قد تعود أسعار الذاكرة إلى مستوياتها الطبيعية، مما يجعل شركة مثل تايوان للرقائق الإلكترونية استثمارًا أكثر استقرارًا. معظم المستثمرين (بما في ذلك نفسي) يفضلون الاستقرار، لذلك أُعطي الفوز في هذه الفئة لتايوان للرقائق الإلكترونية.

Expand

ناسداك: TSM

تايوان للرقائق الإلكترونية

التغير اليومي

(0.65%) $2.59

السعر الحالي

$399.87

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$2.1 تريليون

نطاق اليوم

$391.47 - $404.65

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$188.81 - $420.00

الحجم

612 ألف

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

61.02%

عائد الأرباح

0.84%

الفائز: تايوان للرقائق الإلكترونية

نقص رقائق الذاكرة يحقق نموًا غير واقعي لمايكروون

كانت نتائج الربع الأخير لمايكروون مذهلة، بفضل ارتفاع أسعار رقائق الذاكرة بشكل كبير. في الربع الثاني من السنة المالية (FY) 2026 (المنتهي في 26 فبراير)، بلغت إيراداتها 23.9 مليار دولار. للمقارنة، كانت فقط 8.05 مليار دولار العام الماضي. في الربع التالي، تتوقع إيرادات بقيمة 33.5 مليار دولار.

بيانات إيرادات MU (نمو سنوي ربع سنوي) بواسطة YCharts

لا تتفاجأ إذا استمر معدل النمو لفترة طويلة، حيث أن نقص الذاكرة حقيقي وقد يستمر لعدة سنوات.

بنمو إيرادات بنسبة 40%، تسجل تايوان للرقائق الإلكترونية نتائج ممتازة. ومع ذلك، من الصعب المنافسة مع شركة تشهد طلبًا لا يشبع وأسعارًا مرتفعة بشكل جنوني.

الفائز: مايكروون

تقييم هاتين الشركتين أمر معقد

نظرًا لأن مايكروون شركة أكثر دورية، فهي عادةً تتداول بخصم كبير. هذا الخصم ينجم عن عدم توقعها، ومعظم المستثمرين لا يرغبون في الاستثمار في الشركات الدورية.

نسبة PE (مستقبلية) لمايكروون بواسطة YCharts

نتيجة لذلك، تبدو مايكروون رخيصة جدًا عند 14 مرة أرباحها المستقبلية، بينما تعتبر تايوان للرقائق الإلكترونية مرتفعة الثمن عند 26 مرة أرباحها المستقبلية. السؤال هو، هل سعر مايكروون يستحق ذلك مقارنةً بعلاوة تايوان للرقائق الإلكترونية؟

أعتقد أن هذا قرار يجب أن يقرره كل مستثمر بنفسه. إذا كنت تريد سهمًا ثابتًا وتنساه، فإن تايوان للرقائق الإلكترونية خيار أفضل. إذا كنت تريد سهمًا يمكن أن يحقق أقصى مكاسب، ولكن عليك مراقبة اتجاهات الصناعة لمعرفة ما إذا كان الطلب على الرقائق يتراجع، فإن مايكروون هو الخيار الأفضل.

الفائز: تعادل

على الرغم من أن هاتين الشركتين تصنعان الرقائق، إلا أن استثماراتهما مختلفة تمامًا. واحدة ليست أفضل بشكل قاطع من الأخرى. يجب على المستثمرين اختيار ما يناسبهم، أو يمكنهم الاستثمار في كلاهما.