هل تعتبر هذه الأسهم الصاعدة في قطاع أشباه الموصلات شراءً بعد صفقتها الضخمة مع شركة نيفيديا؟

كورنينج (GLW 4.41٪) هي واحدة من أقدم شركات أمريكا. تأسست في عام 1851، وقد صنعت الزجاج لبعض أكثر المنتجات ثورية في العالم، بما في ذلك المصباح الكهربائي الأصلي لتوماس إديسون و آبل’s الآيفون.

لكن سهم كورنينج قفز بنسبة 340٪ خلال العام الماضي بسبب الكابلات الضوئية المتقدمة للشركة لمراكز البيانات، والتي تحظى بطلب مرتفع من صناعة الذكاء الاصطناعي (AI) لأنها يمكنها نقل المعلومات بين الرقائق والمكونات بشكل أسرع بكثير من البدائل التقليدية من النحاس.

وقعت كورنينج عدة صفقات بمليارات الدولارات مع مشغلي مراكز البيانات ذات السعة العالية في عام 2026 وحده. لكن في 6 مايو، أعلنت الشركة عن شراكة جديدة مع إنفيديا (NVDA +0.64٪)، والتي قد تؤدي إلى زيادة قدرة تصنيع الاتصال البصري لديها بمقدار 10 أضعاف خلال السنوات القليلة القادمة. ومع وضع ذلك في الاعتبار، هل لا يزال هناك وقت لشراء سهم كورنينج؟

مصدر الصورة: Getty Images.

صفقة إنفيديا تغير قواعد اللعبة

توفر إنفيديا أفضل وحدات معالجة الرسومات (GPU) لمراكز البيانات في العالم، والتي تعتبر الرقائق الرئيسية المستخدمة في تطوير الذكاء الاصطناعي. غالبًا ما يقوم العملاء بتكوينها باستخدام رف مركز البيانات NVLink-72 الخاص بالشركة، والذي يتضمن 72 وحدة معالجة رسومات، و36 معالج مركزي (CPU)، ومعدات شبكات متقدمة.

يتم توصيل تلك المكونات باستخدام كابل نحاسي بطول ميلين، والذي يواجه بشكل متزايد قيودًا في السرعة وكفاءة الطاقة مع طلب أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي على قدر غير مسبوق من قدرة المعالجة. ثبت أن الألياف البصرية تنقل البيانات بسرعة أكبر وعلى مسافات أطول من النحاس، مع خسارة بيانات minimal، مما يجعلها بسرعة المادة المفضلة.

في وقت سابق من هذا العام، أطلقت كورنينج منتجًا جديدًا يسمى الألياف متعددة النواة (MCF)، والذي يضم أربعة أنوية في خيط ألياف واحد بقطر 125 ميكرون. نظرًا لأنه يحتوي على أربعة أضعاف كثافة الحلول ذات النواة الواحدة، تقول كورنينج إن مشغلي مراكز البيانات يمكنهم تحقيق نفس الأداء باستخدام 75٪ أقل من الكابلات.

نظرًا لأن الألياف البصرية هي مستقبل اتصال مراكز البيانات بوضوح، فلا عجب أن إنفيديا أبرمت صفقة مهمة مع كورنينج. لكن إنفيديا ليست مجرد عميل، لأنها قدمت تمويلاً غير معلن لمساعدة كورنينج على بناء ثلاثة مرافق تصنيع جديدة. بالإضافة إلى ذلك، لدى شركة الرقائق خيار الاستحواذ على حصة أسهم بقيمة 3 مليارات دولار في كورنينج.

إيرادات كورنينج المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتزايد بالفعل

حققت كورنينج إيرادات أساسية بقيمة 4.3 مليار دولار خلال الربع الأول من عام 2026 (المنتهي في 31 مارس)، بزيادة قدرها 18٪ عن نفس الفترة من العام السابق. ساهمت أعمال الاتصالات البصرية للشركة بمبلغ 1.8 مليار دولار من الإيرادات، والتي نمت بمعدل أسرع بكثير وهو 36٪. ويمثل ذلك تسارعًا من النمو بنسبة 35٪ الذي حققه القطاع في الربع الرابع من 2025، قبل ثلاثة أشهر، مما يبرز الزخم في مبيعات الألياف البصرية.

توسيع

بورصة نيويورك: GLW

كورنينج

التغير اليومي

(-4.41٪) $-9.15

السعر الحالي

$198.24

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$171B

نطاق اليوم

$188.29 - $205.32

نطاق 52 أسبوعًا

$46.77 - $208.92

الحجم

283 ألف

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

35.64٪

عائد الأرباح

0.56٪

في الواقع، الطلب قوي جدًا لدرجة أن كورنينج تمتلك حاليًا قوة تسعير كبيرة، مما يرفع هوامش أرباحها. أنتجت أعمال الاتصالات البصرية 387 مليون دولار من صافي الدخل خلال الربع الأول، والذي قفز بنسبة 93٪ عن نفس الفترة من العام السابق. وشكلت أكثر من نصف صافي الدخل الأساسي الإجمالي لكورنينج البالغ 612 مليون دولار.

لكن مرحلة النمو هذه لم تبدأ بعد. في يناير، وقعت شركة فيسبوك الأم ميتا بلاتفورمز صفقة لشراء حلول الألياف البصرية من كورنينج بقيمة 6 مليارات دولار خلال السنوات القليلة القادمة، والتي ستستخدمها في مراكز بياناتها للذكاء الاصطناعي. وخلال مكالمة أرباح الربع الأول في 28 أبريل، قال الرئيس التنفيذي لكورنينج ويندل ويكس إن الشركة وقعت صفقتين أخريين مع عملاء ذات سعة عالية مماثلة لاتفاق ميتا.

عند إضافة صفقة إنفيديا إلى ذلك المزيج، فإن أعمال الاتصالات البصرية لكورنينج لديها خط أنابيب إيرادات قد يكون بقيمة عشرات المليارات من الدولارات.

سهم كورنينج ليس رخيصًا، لكنه قد يكون لا يزال فرصة للشراء

استنادًا إلى أرباح كورنينج المعدلة (غير وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، أو GAAP) للسنة المالية المنتهية، والتي بلغت 2.69 دولار للسهم، يتداول سهمها عند نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تقارب 90. وللإشارة، فإن ذلك يجعله أكثر تكلفة بشكل كبير من سهم إنفيديا، الذي يتداول عند نسبة P/E تبلغ 44.

ومع ذلك، يعتقد وول ستريت أن خط أنابيب الصفقات المذهل للشركة قد يدفع أرباحها إلى 4.21 دولارات للسهم في 2027 (وفقًا لـ Yahoo! Finance)، مما يضع سعر السهم عند نسبة P/E مستقبلية حوالي 50. ذلك لا يزال ليس رخيصًا عند النظر إليه من وجهة نظر القيمة، ولكن إذا توقع المحللون معدل نمو أرباح مماثل في 2028 و2029، فقد يبدو سهم كورنينج صفقة جيدة عند السعر الحالي عندما ينظر المستثمرون إلى هذه اللحظة في المستقبل.

باختصار، قد يكون سهم كورنينج لا يزال فرصة رائعة للشراء الآن، لكن الاحتفاظ به لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات قد يكون المفتاح لتحقيق عائد إيجابي بسبب تقييمه العالي.