مؤخرًا رأيت الكثير من المبتدئين يتعرضون للتصفية بشكل مربك، وأعتقد أنه من الضروري شرح آلية هذا النظام بشكل واضح.

لنبدأ من الأساس. افترض أن سعر البيتكوين هو 50 ألفًا لكل وحدة، وأنت تشتري مباشرة بسعر 50 ألفًا. هذا يُسمى تداول عادي. لكن التداول بالرافعة المالية يختلف. أنت بحاجة فقط إلى دفع 10% من رأس المال، أي 5000، والباقي 45000 سأدفعه نيابة عنك، وهذا هو الرافعة عشرة أضعاف. بالطبع، يجب أن تسدد لي أموالك.

في هذه الحالة، إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 55 ألفًا، بزيادة 10%، وبيعت وأعطيتني 45000، فإن رأس مالك البالغ 5000 يتضاعف مباشرة، وتحقق ربحًا صافياً قدره 10,000. يبدو الأمر رائعًا، أليس كذلك؟ لكن، بالمقابل، إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 45 ألفًا، أي بانخفاض 10%، وتحت رافعة عشرة أضعاف، فإن رأس مالك يُفقد تمامًا. والأسوأ من ذلك، قد تكون مدينًا لي بأموال.

في هذه الحالة، قد تقول: أؤمن أن السعر سيرتد، ولن أبيع، وسأصمد. لكن المشكلة أن المال الذي أُعطيتك إياه هو مالي، فلماذا أراهن معك؟ إذا استمر السعر في الانخفاض إلى 44 ألفًا، سأقوم ببيعه مباشرة نيابة عنك، ولن تخسر فقط رأس مالك، بل ستدين لي بمبلغ 1000. هذا المبلغ هو الدين، ويجب عليك سداده. وتسمى هذه الحالة التصفية أو التصفية الإجبارية.

لتجنب التصفية، الحل الوحيد هو إضافة المزيد من الأموال إلى الحساب. على سبيل المثال، إذا أضفت 5000 أخرى، فإن قيمة النقد ورأس المال من البيتكوين ستتجاوز 45 ألفًا، وسأكون مرتاحًا.

حتى الآن، ما شرحته هو مجرد تداول بالرافعة المالية بشكل طبيعي. لكني سأروي لك قصة أكثر ظلامية.

في الداخل، كانت هناك بورصات تداول وهمية كثيرة، تختلف عن تلك المواقع التي تضلل البيانات بشكل مباشر، فهذه البورصات كانت تقدم بيانات حقيقية. ومع ذلك، كانوا قادرين على خداع المستثمرين وخسارتهم كل أموالهم.

الطريقة بسيطة جدًا. افترض أن هناك نوعًا من الرافعة عشرة أضعاف، وسعره الآن 50 ألفًا. البورصة تملك جميع بيانات المستثمرين، وتعرف وضعهم المالي، ونسبة الرافعة، وحتى متى يكونون نائمين.

وفي منتصف الليل، تتحد البورصة مع المضاربين وتجهز مبالغ ضخمة من الأموال. في الليل، يكون معظم المستثمرين نائمين، ولا يمكنهم إضافة المزيد من الأموال بسرعة. في هذه اللحظة، يرفع المضاربون السعر بشكل جنوني، من 50 ألفًا إلى 55 ألفًا. المستثمرون الذين لديهم مراكز بدون نقد، وبرافعة عشرة أضعاف، يتعرضون للتصفية مباشرة، ويُصفون وهم نائمون.

لا يحتاج الأمر إلى الكثير من المال، لأن معظم الناس يكونون نائمين. المراكز التي تُصفى ستُنشئ أوامر شراء تلقائية، مما يساعد المضارب على دفع السعر للأعلى. ومع استمرار ارتفاع السعر، يبدأ المستثمرون برفع الرافعة إلى 8 أو 9 أضعاف، ويبدأون في التصفية أيضًا. وهكذا، تتراكم التصفية بشكل كرة الثلج.

افترض أن السعر ارتفع من 50 ألفًا إلى 75 ألفًا، فكل من يستخدم رافعة فوق 5 أضعاف في البيع على المكشوف يتعرض للتصفية. وإذا كان المضارب يستخدم رافعة عشرة أضعاف، فالتصفية من 50 ألفًا إلى 75 ألفًا يمكن أن يحقق أرباحًا تصل إلى 4 أضعاف.

الأكثر إثارة هو أن المضارب يمكنه أن يعكس الاتجاه بعد ذلك. الآن، يبيع بشكل جنوني، ويضغط على السعر. من 50 ألفًا إلى 75 ألفًا، كلها عمليات رفع من قبل المضارب نفسه، وليس هناك الكثير من عمليات البيع على المكشوف. من السهل أن يُرجع السعر إلى 50 ألفًا. ثم، باستخدام أموال أكبر، يعاود البيع من 50 ألفًا إلى 25 ألفًا، وهنا يتعرض من يستخدم رافعة 5 أضعاف أو أكثر للتصفية مرة أخرى. ويقوم المضارب بشراء المراكز المُصفاة، ويحقق أرباحًا وفيرة.

كل هذه العمليات حقيقية، لكنها تتطلب أموالاً أكبر من المستثمرين العاديين، بالإضافة إلى معرفة داخلية دقيقة ببيانات التداول الخاصة بهم، مثل أسعار مراكزهم، ونسب الرافعة، وأوقات عدم النشاط. وهكذا، يتم استهداف المستثمرين بدقة، سواء كانوا يربحون أو يخسرون، ويحقق المضارب أرباحًا وفيرة.

بالطبع، القصة أعلاه تتحدث عن بورصات غير منظمة، لا تخضع للرقابة. أما السوق الرسمية فهي تمتلك أنظمة رقابة وإدارة مخاطر متطورة، ولن تسمح بمثل هذه الحالات. لكن فهم آلية التصفية والمخاطر ضروري لأي شخص يشارك في التداول بالرافعة المالية.