مؤخراً استعرضت حادثة JPEX المثيرة في هونغ كونغ، وكلما نظرت إليها أكثر، أدركت أن هذه القضية تستحق تفكير جميع المستثمرين بعمق.

عند الحديث عن هذه الحادثة، التي تُعرف بأنها أكبر انفجار للعملات الرقمية في تاريخ هونغ كونغ، بدأت في سبتمبر 2023 عندما حذرت هيئة السلوك المالي (SFC)، خلال عامين فقط، تطورت إلى قضية اعتقال 80 شخصاً، وتضرر أكثر من 2700 مستثمر، وخسائر تجاوزت 1.6 مليار دولار هونغ كونغ. لاحظت أن تطور قضية JPEX يوضح بشكل جيد جوهر المشكلة.

المنصة نفسها تأسست في عام 2020، وتدعي أنها منصة تداول أصول رقمية عالمية، وتنتشر إعلاناتها بشكل كثيف في هونغ كونغ. في محطات المترو، الحافلات، مراكز التسوق، هناك دعاية مستمرة، وبعض الإعلانات تحمل شعار "بورصة العملات الرقمية اليابانية". والأكثر جذباً هو منتج Earn الخاص بهم، الذي يعد بعائد سنوي على البيتكوين بنسبة 20%، وعلى الإيثيريوم بنسبة 21%، وهو عائد مرتفع جداً. هذا الوعد بـ"مخاطر منخفضة وعائد مرتفع" جذب الكثيرين.

لكن المشكلة بدأت تظهر. بعد تحقيقات هيئة السلوك المالي، تبين أن تلك "التراخيص" المزعومة غير صالحة، وأن التراخيص المالية في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا ودبي تقتصر على صرف العملات الأجنبية، ولا تدعم التداول في الأصول الرقمية. استخدمت المنصة مؤثرين ومتاجر OTC للترويج بشكل واسع، وخلقت صورة زائفة عن الامتثال والتنظيم.

ابتداءً من يوليو 2023، بدأ المستخدمون في الصين بالإبلاغ عن صعوبة في سحب الأموال. رأيت على منتدى LIHKG في هونغ كونغ العديد من الشكاوى، حيث قالوا إن المنصة خدعت الضحايا للسفر إلى هونغ كونغ "للتعامل مع أموالهم"، وتعرضوا للهجوم والضرب. انتشرت هذه الحوادث بسرعة، وأدت إلى إشاعات عن انهيار المنصة، وبدأ الوضع يخرج عن السيطرة.

في 13 سبتمبر، أصدرت هيئة السلوك المالي بيان تحذيري رسمياً، وأشارت مباشرة إلى أن JPEX تعمل بدون ترخيص. ورد فعل المنصة كان أكثر غرابة — لم يعترفوا بالخطأ، بل اتهموا هيئة السلوك المالي بـ"الاضطهاد غير العادل". مع هذا الرد، ارتفعت الشكاوى من بضع مئات إلى أكثر من 1600. وفي 17 سبتمبر، أعلنت المنصة عن تجميد عمليات السحب، وارتفعت رسوم سحب USDT من 10 إلى 999 (بحد أقصى 1000)، مما يعني أن المستخدمين يمكنهم سحب فقط وحدة واحدة. وُصف هذا الإجراء بأنه "تجميد فعلي للأصول".

بعد 5 أيام من تحذير هيئة السلوك المالي، أطلقت الشرطة عملية مداهمة باسم "عملية الحديد المغلق"، واعتقلت أول 8 أشخاص، من بينهم مؤثر لديه 150 ألف متابع على إنستغرام، يُدعى 林作. وُجهت إليه تهمة الادعاء زوراً على إنستغرام بأن المنصة "آمنة ومرخصة"، مما أدى إلى إقناع المستثمرين بإيداع أموالهم. خلال الأشهر التالية، زاد عدد الاعتقالات بشكل مستمر، وشمل ذلك أعضاء رئيسيين في JPEX، ومسؤولي OTC، ومؤثرين في الترويج، على مستويات متعددة.

بحلول نوفمبر 2025، قدمت الشرطة في هونغ كونغ لائحة اتهام رسمية ضد 16 شخصاً، وهذه هي المرة الأولى منذ عامين التي يتم فيها توجيه اتهامات رسمية في قضية JPEX. وفي الوقت نفسه، أصدرت منظمة الشرطة الجنائية الدولية (الإنتربول) مذكرات حمراء بحق 3 من المتهمين الرئيسيين، الذين فروا إلى الخارج. وتم تجميد أصول بقيمة تصل إلى 2.28 مليار دولار هونغ كونغ، تشمل نقداً، وسبائك ذهب، وسيارات فاخرة، وأصول رقمية.

أعتقد أن الدرس الأهم من هذه القضية هو المخاطر النظامية المرتبطة بالمنصات غير المرخصة والإعلانات الزائفة. هؤلاء المؤثرون يبدون بمظهر لامع، ولديهم الكثير من المتابعين، لكنهم لم يتحققوا من مؤهلات المنصة قبل الترويج. وعود العائد المرتفع، والتراخيص المزيفة، والصورة المصممة بعناية لـ"الأمان وسهولة الاستخدام" — كلها أدوات لخداع المستثمرين.

كما أن حادثة JPEX دفعت تنظيم الأصول الرقمية في هونغ كونغ إلى مرحلة جديدة. في يونيو 2023، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص VATP، الذي يشترط أن تحصل جميع المنصات على موافقة هيئة السلوك المالي. لكن JPEX تجاهلت القوانين، ودفع الثمن غالياً.

أما بالنسبة للمستثمرين، فالدروس واضحة: الحذر من وعود العائد المرتفع، والابتعاد عن المنصات غير المرخصة، والقيام بالبحث الشخصي عند التوصية من قبل المؤثرين. اختيار بورصات مرخصة، والتأكد من مؤهلات التنظيم — هو الطريق الصحيح لحماية أنفسكم.