لقد اطلعت للتو على أحدث ملف من Bitmine والأرقام مذهلة جدًا. لقد أصبحوا أساسًا يلعبون دور خزانة إيثيريوم الآن، حيث يمتلكون 4.87 مليون إيثيريوم وهم أكبر مالك مؤسسي على مستوى العالم. بدأوا كعملية تعدين لكنهم غيروا استراتيجيتهم تمامًا خلال الأشهر الستة الماضية—ضاعفوا عدد حصصهم وجمعوا أكثر من 10 مليارات دولار فقط لتكديس إيثيريوم.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. أبلغوا عن خسارة ربع سنوية قدرها 3.8 مليار دولار، ولكن قبل أن ينهار الجميع، فإن معظم ذلك هو مجرد محاسبة على أساس السوق لقيم ممتلكاتهم. تراجع سعر ETH خلال الربع، لذا فإن الخسائر الورقية ظهرت في السجلات على الرغم من أنهم لا زالوا يربحون على متوسط سعر دخولهم البالغ 2206 دولارات لكل عملة. ومع تداول إيثيريوم حول 2.34 ألف دولار الآن، فإنهم في الواقع يجلسون على أرباح غير محققة في هذه المرحلة.

القصة الحقيقية هي كيف تغير نموذج أعمالهم تمامًا. انخفضت إيرادات التعدين بشكل أساسي بنسبة 86% إلى لا شيء تقريبًا. الآن، يأتي تقريبًا كل دخلهم الربعي البالغ 11 مليون دولار من خلال إيداع إيثيريوم الخاص بهم. لكن المشكلة هنا—تكاليف التشغيل لديهم انفجرت إلى 75 مليون دولار في الربع. هذا فجوة هائلة بين ما ينفقونه وما يحققونه فعليًا من العمليات. على مدى ستة أشهر، أنفقوا حوالي 300 مليون دولار على المصاريف العامة والإدارية مقابل فقط 13 مليون دولار من الإيرادات.

كما أنهم يديرون استراتيجيات مشتقات على ممتلكاتهم من إيثيريوم، ويحققون بعض دخل أقساط الخيارات، مما يشير إلى أنهم قد يكونون يقومون ببيع خيارات مغطاة لزيادة العائد الإضافي. ومع وجود 880 مليون دولار نقدًا لا زالوا يحتفظون بها، قال رئيس مجلس الإدارة إنهم يرون تراجع إيثيريوم الأخير كفرصة جذابة وأنهم يسرعون عمليات الشراء خلال الشهر الماضي. استراتيجية تعدين إيثيريوم وجمع الخزانة بشكل عدواني إذا سُئلت.