إذا بدأت الحرب بين روسيا وأوكرانيا فعلاً تتجه نحو وقف إطلاق النار، فمن المحتمل أن يتم تآكل المنطق الأكبر وراء الذهب.

السوق لا يتداول أبداً الحرب نفسها، بل يتداول “ما إذا كانت المخاطر ستستمر في التدهور”.
مؤخراً، بدأت روسيا في استئناف بعض الرحلات الجوية في مطارات الجنوب، كما أن الولايات المتحدة تدفع نحو مفاوضات وقف إطلاق النار، مما يدل على أن رأس المال العالمي بدأ يعيد تقييم المخاطر الجيوسياسية.
وفي الوقت نفسه، شهدت أسهم التكنولوجيا الأمريكية ارتفاعاً كبيراً مرة أخرى قبل أيام.
وهذا في الواقع إشارة مهمة جداً:
بدأت الأموال تتدفق مرة أخرى من “الأصول الآمنة” إلى “الأصول ذات المخاطر”.
عندما يبدأ السوق في تصديق النمو، والذكاء الاصطناعي، ودورة التكنولوجيا مرة أخرى، فإن علاوة الأمان على الذهب ستُضغط.
الذهب الآن يشبه إلى حد كبير صفقة إجماع عالية الازدحام.
وكل صفقة إجماع ستواجه في النهاية نفس المشكلة:
عندما يقل المشترون الجدد، من سيقوم بأخذ الضربة الأخيرة؟