مؤخرًا، النظر إلى الاقتصاد الكلي يشبه النظر إلى توقعات الطقس: عندما ترتفع معدلات الفائدة، يبدأ الجميع في جمع مظلاتهم، وتنخفض شهية المخاطرة على الفور. وهذا ينطبق أيضًا على عالم العملات الرقمية بشكل واضح — يتم تقليل الرافعة المالية، وتقليل المراكز، وتتغير معدلات التمويل من "واثق جدًا" إلى "لنكن حذرين قليلاً". أنا شخصيًا أعتبر تقلبات السوق الضمنية في الخيارات بمثابة مقياس لدرجة الحرارة المعنوية، إذا كانت ساخنة جدًا فقلل من الإضافات، وإذا كانت باردة فقم بالتدريج في التعزيز.

أما بالنسبة لرهانات الرهن/المشاركة الآمنة و"تراكم الأرباح"، فهي الآن تتعرض للانتقادات بأنها نوع من التكرار المفرط: عندما تكون معدلات الفائدة مرتفعة، يصبح الناس أكثر انتقائية، لا يريدون فقط عائدًا سنويًا أعلى، بل يحتاجون أيضًا إلى تفسير واضح من أين تأتي المخاطر وأين نقطة الانفجار. على أي حال، أنا الآن أفضّل أن أربح أقل قليلاً، بدلاً من أن أُسلم كل شيء في النهاية للغاز والنبض. هكذا أبدأ.