كنت أتابع مسار شركة مايكروسوفت عن كثب، وهناك أشياء مثيرة حقًا تحدث يغفل عنها معظم الناس.

إذن، إليك الأمر - في عام 2024، كان الجميع متحمسًا لتوقعات سعر سهم MSFT وما يمكن أن تقدمه الشركة فعليًا. ومع مرور الوقت، أصبح الصورة أكثر وضوحًا. لم تعد مايكروسوفت تكتفي بسيطرتها على السحابة فحسب، بل تعمل بنشاط على إعادة تشكيل كيفية نشر الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

اللعب في مجال الرعاية الصحية هو دليل خاص على ذلك. أطلقت مايكروسوفت ميزات منصة Fabric خصيصًا للمؤسسات الصحية، وهي تحل مشكلة حقيقية. لديك مستشفيات تولد كميات هائلة من البيانات - نتحدث عن 97% منها فقط جالس دون استغلال - لكنها مجزأة عبر أنظمة مختلفة. نهج مايكروسوفت يدمج تلك الفوضى في شيء قابل للاستخدام فعليًا. اختبرت Northwestern Medicine وArthur Health وغيرهم هذا، وتشير التعليقات إلى أن هذا يمكن أن يكون محرك إيرادات مهم.

ثم هناك وضع الشرائح. تطوير مايكروسوفت لوحياتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي، المسماة رمزياً Athena، هو أمر أكبر مما يدرك البعض. الجميع يعلم أن Nvidia كانت عنق الزجاجة، لكن توجه مايكروسوفت نحو شرائح الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات يظهر أنهم جادون في تقليل الاعتماد والسيطرة على تكاليفهم. عندما تنظر إلى تحركات OpenAI المماثلة، بالإضافة إلى جوجل وأمازون التي تفعل الشيء نفسه، يتضح أن الصناعة بأكملها تعيد تشكيل نفسها حول بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

إليك المكان الذي يصبح فيه توقع سهم مايكروسوفت مثيرًا للمستثمرين. كانت المديرة المالية لمايكروسوفت، إيمي هود، واضحة جدًا بشأن أن الذكاء الاصطناعي التوليدي سيصبح عملًا بقيمة 10 مليارات دولار بالنسبة لهم - وبسرعة تفوق دورات النمو المعتادة لديهم. هذا ليس تكهنًا، بل توجيه من الإدارة. شراكة OpenAI تمنحهم عدة زوايا: هم المزود الحصري للسحابة، ويقومون بتحقيق أرباح من وصول المطورين إلى نماذج OpenAI، ويقومون بدمج الذكاء الاصطناعي في منتجات المؤسسات مثل Microsoft 365 لتعزيز قوة التسعير.

بالنظر إلى أداء سهم MSFT منذ تلك التوقعات في 2024، وضعت الشركة نفسها في سوق من المتوقع أن تصل إيراداته من برمجيات الذكاء الاصطناعي إلى 14 تريليون دولار بحلول 2030. هذا ليس صغيرًا. برمجياتها المؤسسية والبنية التحتية السحابية تشكل أساسًا لكيفية تطبيق الشركات للذكاء الاصطناعي الآن.

محادثة التقييم تستحق أن تُجرى. حتى مع المكاسب التي رأيناها، يتداول سهم مايكروسوفت بمضاعف يعكس إمكاناتها في النمو. إذا حققت نمو إيرادات سنوي بنسبة 15% كما هو متوقع، خاصة مدفوعة بربح الذكاء الاصطناعي، فذلك سيكون دعمًا قويًا.

لست أقول أن تضع كل شيء في السهم، لكن إذا كنت مترددًا بشأن توقعات سهم MSFT أو تتساءل عما إذا كانت الشركة تستطيع فعلاً تنفيذ فرصة الذكاء الاصطناعي، فإن الأدلة من العامين الماضيين تشير إلى أنهم يفعلون أكثر من مجرد الحديث عن ذلك. إنهم يبنون بنية تحتية حقيقية ويحللون مشاكل فعلية في نشر الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. هذا يستحق الانتباه.