مؤخرًا رأيت شخصًا يناقش طريقة مميزة جدًا للمراجحة في العقود، تسمى مراجحة رسوم التمويل، الفكرة الأساسية هي استغلال آلية رسوم التمويل في العقود الدائمة، باستخدام رافعة مالية عالية لالتقاط أرباح الرسوم في فترة زمنية قصيرة جدًا. أعتقد أن هذه الاستراتيجية تستحق الفهم، على الرغم من أن المخاطر ليست قليلة أيضًا.

هذه الطريقة في المراجحة تتطلب عدة شروط ضرورية. أولاً، يجب أن تكون رسوم التمويل عالية جدًا وسلبية، عادةً يجب أن تصل إلى -2% أو أكثر من ذلك، أي -3% أو أكثر لكي تكون ذات معنى. معنى الرسوم السلبية هو أن المستخدمين الذين يحتفظون بمراكز يمكنهم الحصول على دعم من المنصة، وهذه هي الأساس في مراجحة رسوم التمويل. ثانيًا، يجب أن تبحث عن عملات صغيرة تدعم رافعة مالية عالية، عادةً تستخدم رافعة من 100 إلى 200 مرة لتضخيم أرباح الرسوم. على سبيل المثال، برهان ضمان بقيمة 1000 دولار وفتح مركز برافعة 200 مرة، فإن المركز الاسمي سيكون 200,000 دولار، والدعم من الرسوم يتضخم بالطبع.

المثير للاهتمام هو أن نافذة تنفيذ هذه العمليات قصيرة جدًا. تحتاج إلى الدخول قبل تسوية رسوم التمويل بعدة ثوانٍ فقط، ومدة الاحتفاظ بالمركز قد تكون من 5 إلى 10 ثوانٍ، ثم تغلق المركز أو تسويته فورًا بعد تأمين أرباح الرسوم. لهذا السبب، تعتبر كفاءة التنفيذ والمراقبة الفورية مهمة جدًا.

سأعطيك مثالاً. لنفترض أن رسوم التمويل -3%، والمركز الاسمي 200,000 دولار، عند التسوية يمكنك الحصول على دعم بقيمة 200,000 مضروبًا في 3%، أي 6000 دولار. إذا تم تصفية الهامش خلال العملية، فإن الخسارة ستكون فقط 1000 دولار، والإيراد الصافي الفعلي هو 6000 ناقص 1000، أي 5000 دولار. من الناحية النظرية، يبدو جيدًا، لكن المخاطر الحقيقية تكمن في تقلبات رسوم التمويل الشديدة، وأي تأخير بسيط في الدخول قد يؤدي إلى خسائر.

إدارة المخاطر مهمة جدًا هنا. باستخدام وضعية الحساب المنفرد، يمكن تحديد الخسائر ضمن حدود الهامش، ويجب أن يتم استثمار مبالغ صغيرة لكل عملية. مراجحة رسوم التمويل من نوع العمليات عالية التردد وسريعة الدخول والخروج، من الأفضل أن تكون مدعومة بأتمتة أو سكربتات للمراقبة والتنفيذ، لأن العمليات اليدوية يصعب فيها التقاط تلك الثواني القليلة. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تتذكر أن آليات المنصات تختلف، فبعض البورصات تدعم عملات صغيرة برافعة عالية وتحديثات فورية لرسوم التمويل، وهو ما يناسب هذه الاستراتيجية. وإذا قامت المنصات بتعديل الآليات، أو تعزيز إدارة المخاطر، أو فرض قيود على الرافعة، فإن نافذة المراجحة ستُغلق.

بشكل عام، جوهر مراجحة رسوم التمويل هو تضخيم دعم الرسوم مع تحديد حد للخسائر. إنها فرصة للمراجحة في فترة قصيرة جدًا، ولا تعتمد على اتجاه السوق، لكن تتطلب كفاءة عالية في التنفيذ. تعتبر من العمليات عالية التردد، وتناسب بشكل خاص من يمتلك أساسيات في إدارة العقود ويعرف كيف يستغلها.