مؤخراً اكتشفت أن الكثير من المستثمرين لا يفهمون معدل الدوران، فقراءة المزيد من المعرفة عن الأسهم لا تفيد شيئاً. في الواقع، معدل دوران الأسهم هو أفضل وسيلة للبحث عن القوة الرئيسية، هذا الشيء حقاً لا يقدر بثمن.

دعونا أولا نتحدث عن ماهية معدل الدوران. ببساطة هو تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم، ويعكس مدى نشاط السهم. إذا كان معدل الدوران يصل إلى 60%، فهذا يدل على أن هذا السهم يتداول بشكل نشط، فالشراء يعتقد أنه يربح من السعر الرخيص، والبائع يعتقد أنه حقق أرباحاً كافية. هذا هو المكان الذي يتبادل فيه السوق بين المتداولين الصغار. لذلك، لا تعتقد أن قراراتك دائماً صحيحة، فكر في المنطق الذي يتبعه الآخرون الذين يتداولون عكسك، اسأل نفسك عدة مرات لماذا، ستصبح أكثر عقلانية بكثير.

الأسهم ذات معدل الدوران العالي تكون غالباً مضاربة بشكل كبير، وتكون محور اهتمام الجميع. الأسهم ذات تقلبات صغيرة، غير مثيرة، لا أحد يوليها اهتماماً، لأنها لا تجذب الأنظار. لكن معدل الدوران العالي له فوائد، فهو يوفر سيولة ممتازة، يمكنك الشراء أو البيع بسهولة، ولن تواجه موقفاً محرجاً عندما تريد الدخول أو الخروج.

مستويات مختلفة من معدل الدوران تتوافق مع حالات مختلفة للأسهم. 1%-3% تعتبر ضعيفة، لا يهتم بها المؤسسات أو المستثمرون الأفراد، إما أن السوق بشكل عام لا يتحرك، أو أن الأسهم ذات الطابع التقليدي غير جذابة بما فيه الكفاية. 3%-5% تشير إلى أن هناك محاولة من بعض المستثمرين لاختبار السوق، لكن لا تزال غير نشطة. 5%-7% يوجد خلاف بين المشتري والبائع، مع تقلبات طفيفة في معدل الدوران لعدة أيام، والأسهم ترتفع تدريجياً، وقد يكون ذلك بسبب أن القوة الرئيسية تقوم بجمع الأسهم ببطء.

7%-10% هذا المستوى يدل على أن القوة الرئيسية تتداول بنشاط أكبر، وإذا كان السوق في انخفاض، فربما تكون القوة الرئيسية تضغط على السعر أو تقوم بتنظيف السوق، مع حركة خفيفة. 10%-15% تريد القوة السيطرة على السوق، وتزيد من جهود جمع الأسهم، وبعد الانتهاء من ذلك، تستعد لرفع السعر. 15%-20% يكون التداول نشطاً، وتقلبات أكبر، وإذا كانت الأسهم لا تزال عند مستويات منخفضة مع حجم تداول كبير، فربما يكون ذلك علامة على بداية الانطلاق. لكن إذا كانت هناك انخفاضات مع حجم تداول مرتفع عند المستويات العالية، فهذه علامة تحذير.

20%-30% معركة بين البائع والمشتري محتدمة. عند المستويات المنخفضة، قد تكون القوة الرئيسية تجمع الأسهم بقوة، لجذب المستثمرين الأفراد للشراء؛ وعند المستويات العالية، قد يكون الهدف هو البيع. لا تركز فقط على الصفقات الكبيرة، فالقوة الرئيسية الآن تعلم كيف تقسم الصفقات الكبيرة إلى صفقات صغيرة وتبيع تدريجياً، لتقليل التكاليف وتقليل فرصة أن يتبعها المستثمرون الأفراد في البيع. معدل الدوران العالي جداً، بين 30%-40%، عادةً ما يكون في الأسهم ذات الطابع الجذاب، حيث تفضل القوة الرئيسية جمع الأسهم بشكل خفي، لأن الأثر واضح جداً، مما قد يؤدي إلى رفع السعر بشكل مفرط، ويؤثر على تكلفة الشراء. هذا قد يكون محاولة من القوة الرئيسية لبيع الأسهم وتبديل الأسهم مع المستثمرين.

40%-50% اهتمام كبير، وتقلبات كبيرة في السعر، لا يستطيع الكثير من الناس تحمل ذلك، فهذه الأسهم عالية المخاطر، ويجب الحذر عند الشراء. 50%-60% قد يكون بسبب أخبار معينة أدت إلى خلافات كبيرة، وإذا كانت عند مستويات عالية، فالمبيعات غالباً تكون من قبل من حقق أرباحاً سابقاً، والمشتريين هم من يحاولون الشراء عند التصحيح. 60%-70% يمكن أن نقول عنها جنون شديد، حيث يسب المشتري والبائع بعضهما البعض، وإذا كانت عند القاع، فهي غالباً أخبار مفاجئة جيدة، وإذا كانت عند القمة، فهي الحالة التي ذكرناها سابقاً.

70%-80% خرجت عن المسار الطبيعي، وتقلبات السعر كبيرة جداً، وإذا كانت في انخفاض، أنصح الجميع بعدم محاولة شراء السهم، لأنه قد يكون هناك أخبار سلبية غير معروفة، والانخفاض عادةً يكون له استمرارية، فمعدل الدوران بهذا المستوى يتوقع استمرار تقلبات كبيرة في السوق. 80%-100% تقريباً كل الأسهم تتداول، والعواطف في أعلى مستوياتها، لا يُنصح بمراقبة هذا النوع من الأسهم إلا من بعيد، وعندما يهدأ السوق قليلاً، يمكن التدخل.

في النهاية، الارتفاع في حجم التداول عند المستويات المنخفضة يستحق الانتباه، أما الانخفاض عند المستويات العالية، فلن أشارك شخصياً، ولا أقبل شراء الأسهم التي تنخفض باستمرار. حتى لو كنت متفائلاً بسهم معين، يجب أن تتدخل بعد أن يستقر ويثبت، ولا تتجاهل الاتجاه، فهذا هو احترامك له.

التفسير الرسمي لمعدل الدوران هو "معدل التداول"، ويشير إلى تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم في السوق خلال فترة زمنية معينة، ويُحسب كنسبة بين إجمالي حجم التداول لأسهم معينة ورأس مالها المتداول، وهو أحد مؤشرات قوة سيولة الأسهم. الصيغة الحسابية بسيطة، معدل الدوران يساوي حجم التداول خلال فترة معينة مقسوماً على رأس المال المتداول، مضروباً في 100%. على سبيل المثال، إذا تداول سهم معين 10 ملايين سهم خلال شهر، ورأس ماله 100 مليون سهم، فمعدل الدوران هو 10%. وإذا كان رأس المال المتداول هو 20 مليون سهم، وتداول نفس الحجم، فمعدل الدوران يكون 50%.

عادةً، تكون الأسهم التي يديرها المستثمرون على المدى المتوسط والطويل ذات معدل دوران منخفض، لكن سعرها يظل في ارتفاع، وهذه الخاصية تشير إلى وجود قوة رئيسية تعمل خلف الكواليس، مع استمرارية قوية ومخاطر منخفضة. بالمقابل، إذا كانت الأسهم تتداول في قناة هابطة مع معدل دوران منخفض جداً، فهذا يعني أن لا أحد يتداول، خاصة إذا كانت الأسهم التي تم بناء مراكزها من قبل القوة الرئيسية وتعرضت لعملية تنظيف، فهذه إشارة إلى أن السعر قد وصل إلى منطقة القاع.

هل يمكن القول بشكل عام أن معدل الدوران العالي يعني ارتفاع السعر؟ الجواب لا. عندما يكون السعر لا يزال منخفضاً ويقع في مرحلة الارتفاع، يكون ذلك صحيحاً. لكن عندما يرتفع السعر بشكل كبير ويبتعد عن تكلفة بناء المراكز، فإن العكس هو الصحيح، فمعدل الدوران العالي يصبح إشارة على البيع، وهو ما يُعرف بـ "الكمية الكبيرة مقابل السعر". خلال ارتفاع السعر، يجب أن يحافظ معدل الدوران على مستوى مرتفع ومتواصل، وإذا انخفض، فهذا يدل على أن الأموال التي تتابع البيع من أعلى إلى أسفل قد قلت، وبالتالي يقل زخم ارتفاع السعر.

في التداول العملي، يستخدم المستثمرون تحليل معدل دوران الأسهم لمراقبة تصرفات القوة الرئيسية، مع مراعاة عدة نقاط. معدل دوران أقل من 3% يعتبر عادياً، ويشير عادة إلى عدم وجود أموال قوية تتداول. بين 3%-7% يدل على أن السهم دخل في حالة نشاط نسبياً، ويجب الانتباه. معدل دوران يومي بين 7%-10% يظهر غالباً في الأسهم ذات الاتجاه القوي، ويعبر عن حالة نشاط عالية. إذا كانت الأسهم تتداول بين 10%-15%، وليس عند أعلى مستوياتها التاريخية أو في ذروتها المتوسطة، فذلك يدل على أن هناك حركة قوية من قبل القوة الكبرى. وإذا استمر معدل الدوران اليومي فوق 15% بالقرب من مناطق التداول الكثيف، فذلك قد يشير إلى أن هناك إمكانيات كبيرة للارتفاع في المستقبل، وهو من خصائص الأسهم ذات القوة الكبرى، مع فرصة أن تصبح مفاجأة السوق الكبرى.

يجب مراقبة الأسهم التي تحافظ على معدل دوران مرتفع باستمرار، مع ارتفاع السعر وزيادة الحجم، لأنها تظهر أن القوة الرئيسية قد تدخلت بعمق. مع ارتفاع السعر، يزداد ضغط البيع من أرباح المستثمرين وتصفية المراكز، وكلما زاد معدل الدوران، زاد تنظيف ضغط البيع، وارتفعت تكلفة المتوسطات للمستثمرين، وتخفف الضغوط على الصعود. بعد ارتفاع كبير، غالباً ما ينخفض معدل الدوران ويظل السعر يتقلب مع السوق، وهو أمر شائع في الأسهم ذات النمو، ويشير إلى أن الكثير من الأسهم قد تم حجزها، وأن القوة الرئيسية تعمل على المدى الطويل، ومع مرور الوقت، من المتوقع أن يرتفع السعر مجدداً.

عادةً، يكون معدل الدوران مرتفعاً جداً عند طرح الأسهم الجديدة، وهو أمر طبيعي. كلما كان معدل الدوران عند طرح الأسهم الجديدة أعلى، كان ذلك أفضل، لأن الأسهم تكون عادةً مملوكة بشكل متفرق، وارتفاع معدل الدوران في اليوم الأول يدل على جمع قوي. استمرار معدل الدوران مرتفعاً لعدة أيام مع ارتفاع السعر بشكل كبير مقارنة بالسوق، يمكن أن يكون نتيجة لعدة احتمالات: قد يكون من قبل القوة الرئيسية لبناء مراكز، أو من قبل المستثمرين الأفراد للمضاربة، أو من قبل كبار المستثمرين للبيع، ويجب دمج عوامل أخرى لتقييم الحالة بشكل أدق.

الأسهم ذات الحجم الكبير عند القاع، مع حجم تداول مرتفع، تعتبر من الأسهم ذات القوة، ومعدل دورانها مرتفع بشكل موثوق، مما يدل على دخول أموال جديدة بشكل واضح، مع مساحة ارتفاع مستقبلية أكبر. كلما كانت الأسهم عند القاع وتداولت بشكل نشط، كانت الضغوط للبيع أخف. وعندما يتضاعف حجم التداول بشكل مفاجئ عند المستويات العالية، فهذه إشارة واضحة على أن القوة الرئيسية تبيع، ولكن عادةً ما يكون ذلك مصحوباً بأخبار جيدة، ويجب أن يكون ذلك مصحوباً بأخبار جيدة لتمرير عملية البيع بسلاسة.

بشكل عام، كلما زاد معدل الدوران، زادت حركة السوق، وزاد رغبة الناس في الشراء، وتعتبر من الأسهم الشعبية. وعلى العكس، كلما انخفض معدل الدوران، قل اهتمام السوق، وتعتبر من الأسهم غير النشطة. عادةً، يكون معدل الدوران العالي مؤشراً على سيولة جيدة، وسهولة الدخول والخروج من السوق، ومرونة عالية في التحويل إلى نقد. لكن، يجب الانتباه إلى أن الأسهم ذات معدل الدوران المرتفع غالباً ما تكون هدفاً للمضاربين على المدى القصير، وتتميز بمخاطر عالية، وتقلبات سعرية كبيرة. يمكن أن يساعد دمج معدل الدوران مع حركة السعر في التنبؤ واتخاذ القرارات المستقبلية، فمثلاً، ارتفاع مفاجئ في معدل الدوران مع زيادة الحجم قد يدل على دخول مستثمرين بكميات كبيرة، مما قد يدفع السعر للارتفاع. وإذا استمر ارتفاع معدل الدوران بعد فترة من الارتفاع، فذلك قد يدل على أن بعض المستثمرين يحققون أرباحهم، ومن المتوقع أن ينخفض السعر.