مشاهدة السوق اليوم والعملة الرقمية تتعرض لضربة قوية عبر جميع القطاعات. بيتكوين منخفضة حوالي 1% خلال الـ 24 ساعة الماضية وتقف عند حوالي 81 ألف دولار، بينما إيثيريوم تتعرض لمزيد من الألم بنسبة -2.75%. المشتبه بهم المعتادون جميعهم باللون الأحمر - بينانس كوين منخفضة 0.76%، ريبل منخفضة 1.87%. حتى سولانا بالكاد تصمد. فهل لماذا يتراجع سوق العملات الرقمية هكذا؟

ليس عنوانًا كبيرًا واحدًا هو الذي يفعل ذلك. ما أراه هو سلسلة تصفية ديون كلاسيكية. عمليات التصفية قاسية جدًا الآن - نحن نتحدث عن ما يقرب من 237 مليون دولار في مراكز شراء بيتكوين تم مسحها فقط بالأمس. لكن الشيء المهم حقًا هو: خلال الأسبوع الماضي، وصلت عمليات تصفية بيتكوين إلى حوالي 2.16 مليار دولار، وعلى مدار الشهر كله نحن فوق 4.4 مليار دولار. هذا ليس حدثًا ليوم واحد، بل أسابيع من الرافعة المالية تتسرب ببطء من النظام.

عندما ينخفض سعر البيتكوين، تصبح تلك التصفية مبيعات في السوق، مما يدفع السعر للانخفاض أكثر، مما يثير المزيد من عمليات التصفية. إنها حلقة تغذية مرتدة. بما أن البيتكوين يهيمن على تداول المشتقات، فإن كل هذا الضغط ينسكب على العملات البديلة مع ذعر الناس من البيع عبر السوق. المقياس الرئيسي هنا هو الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة - انخفضت بنسبة 4.4% في يوم واحد، مسجلة تعرضًا بقيمة حوالي 26 مليار دولار. على مدى الشهر الماضي، إجمالي الفائدة المفتوحة للمشتقات انخفض حوالي 34%. هذا يوضح كل شيء عن سبب تراجع السوق - إنه تفكيك منهجي للرافعة المالية كان يتراكم لأسابيع.

هناك أيضًا بعض التوتر حول كبار الملاك وخسائرهم غير المحققة. هذا يضيف إلى شعور بعدم المخاطرة في السوق. الأسهم في أوروبا ضعيفة أيضًا، إذن ليست العملات الرقمية فقط - إنها تحول في مزاج السوق الأوسع. المعنويات حالياً متطرفة جدًا، العملات البديلة تتعرض لضربات قوية، وتحركات البيتكوين لا تزال تتحكم في كل شيء آخر.

ما يهم بعد ذلك هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على مستوى دعم رئيسي. إذا استقر، قد نرى بعض الارتياح. إذا انخفض أكثر، قد نشهد مزيدًا من الألم. حتى تتباطأ عمليات التصفية ويتوقف الت Leveraging، من المحتمل أن تظل التقلبات عالية وأي ارتدادات ستواجه صعوبة في الثبات. هذا البيع ليس ذعرًا - إنه النتيجة الطبيعية لسوق مفرط في الرافعة المالية لفترة طويلة وأخيرًا يضطر إلى تقليل الرافعة.