مؤخرًا، تحدثت مع عدة متداولين، واكتشفت أن الكثيرين لا يزالون يسيئون فهم العقود المتمركزة على العملة. سأشارككم تجربتي الشخصية.

لنبدأ بأبسط المنطق: العقود المتمركزة على العملة تستخدم العملة كضمان، والأرباح والخسائر تُحسب بالعملة، وهذا يختلف تمامًا عن العقود المتمركزة على USDT. لكن الأمر ليس مجرد وحدة قياس، بل هو اختلاف كامل في منطق التداول.

اكتشفت أن أكثر ما يميز العقود المتمركزة على العملة هو أنها تأتي مع خاصية مضاعف الشراء بضعف. فكروا في الأمر، لفتح عقد متمركز على العملة، يجب أولًا شراء العملة باستخدام USDT، وتغير سعر العملة يؤثر مباشرة على الجزء الفعلي من السوق، لذلك هذه الخاصية فطرية. وبسبب ذلك، فإن عقد البيع على العملة بمضاعف واحد هو في الحقيقة يعادل عدم وجود مضاعف — لن تتعرض لانفجار الحساب أبدًا. عندما ينخفض سعر العملة، سيحصل عقدك على مزيد من العملة، وعندما يرتفع السعر، على الرغم من أن عدد العملات ينقص، إلا أن السعر ارتفع، وبالتالي القيمة السوقية الإجمالية تظل ثابتة.

هذه هي الاستراتيجية التي أستخدمها دائمًا بدون مخاطر للمراجحة. على سبيل المثال، أشتري بيتكوين بقيمة 100,000 دولار، وأفتح عقد بيع على العملة بمضاعف واحد، بغض النظر عن حركة السعر، فإن القيمة الإجمالية لي تظل دائمًا 100,000 دولار. لكن الميزة هنا أن غالبية رسوم التمويل على عقود البيتكوين تكون موجبة، ويمكن لعقد البيع أن يستمر في كسب رسوم التمويل، مع عائد سنوي يقارب 7%. فقط من خلال هذه الاستراتيجية للمراجحة، يمكنني التفوق على 80% من المستثمرين في الأسهم.

الآن، دعونا نتحدث عن آلية الهامش في العقود المتمركزة على العملة. الهامش يُحسب بالعملة، لكن سعر الإغلاق عند الانفجار يُحدد بقيمة USDT عند فتح الصفقة. وبما أن العقود المتمركزة على العملة تأتي مع خاصية مضاعف الشراء بضعف، فإن عقد الشراء بمضاعف واحد سينفجر عندما ينخفض سعر العملة بنسبة 50%.

كمثال، اشتريت بمبلغ 10,000 دولار 10,000 وحدة من عملة معينة بمضاعف واحد، وعندما انخفض السعر إلى حوالي 50%، كان يتطلب إضافة هامش. في هذه الحالة، يمكنني شراء 20,000 وحدة من العملة بنفس المبلغ 10,000 دولار لتعويض الهامش، وهنا تظهر ميزة رئيسية — أنني اشتريت المزيد من العملة عندما كان السعر منخفضًا. وعندما يرتفع السعر مرة أخرى، ستؤدي هذه العملات الإضافية إلى أرباح. فلو كانت لدي 10,000 وحدة من العملة، وخسرت 50%، خسرت 5,000 دولار، لكن بعد التعويض، أصبحت لدي 30,000 وحدة، وبمجرد أن يعود السعر إلى سعر فتح الصفقة، أستطيع استرداد خسائري.

أما العقود المتمركزة على العملة بمضاعف ثلاثي، فهي تنفجر عندما يرتفع سعر العملة بنسبة 50%. على سبيل المثال، إذا فتحت صفقة بمبلغ 20,000 دولار وشراء 20,000 وحدة من العملة، وكنت أستخدم مضاعف ثلاثي، وعندما يرتفع السعر بنسبة 50%، يقترب من الانفجار، وأحتاج لتعويض الهامش. في هذه الحالة، أستخدم العملات التي احتفظت بها مسبقًا، مثلاً 10,000 وحدة، لتعويض الهامش، وهنا تظهر ميزة أخرى — لأن السعر ارتفع، فإن قيمة الـ 10,000 وحدة الآن تساوي 15,000 دولار، لكن فقط أحتاج إلى تعويض قيمة 10,000 دولار من العملة، مما يرفع مستوى الأمان بشكل كبير مقارنة بالعقود المتمركزة على USDT.

لذا، نصيحتي هي أن ميزة العقود المتمركزة على العملة يجب أن تُبنى على استخدام مضاعفات منخفضة. عادةً أفتح مضاعفات من 1 إلى 3، لكي أتمكن من الاستفادة الحقيقية من مرونة العقود المتمركزة على العملة. المضاعفات العالية قد تفقد هذه المزايا، وتكون غير مجدية.