إليك الأمر - إذا كنت تتساءل عن سبب انخفاض العملات الرقمية مؤخرًا، فليس هناك عامل واحد فقط. في الواقع، هناك عدة نقاط ضغط تضرب السوق في نفس الوقت، ولهذا نرى تحركات حادة جدًا عبر جميع الأصول.

دعني أشرح ما يحدث حقًا. أولاً، هناك هذا الشعور بعدم المخاطرة الذي كان يتراكم. التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسات يجعل المستثمرين متوترين، وعندما يحدث ذلك، لا يبيعون فقط العملات الرقمية - بل ينسحبون من أي أصول متقلبة. تعرض البيتكوين لضربة، وانخفضت تحت مستويات رئيسية، وكان المتداولون يشيرون إلى هذا النوع من الضغوط الاقتصادية الكلية. تغير مزاج السوق بالكامل إلى وضع دفاعي بسرعة كبيرة.

ثم لديك الجانب الكلي من الأمور. ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار تجعل النقدية والسندات تبدو أكثر جاذبية مقارنة بالأصول ذات التقلب العالي. عندما يحدث ذلك، تتعرض العملات الرقمية للضربة أولاً لأنها عادةً أول شيء يُقص من محافظ المخاطر. بدأ المتداولون يركزون على تغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من روايات العملات الرقمية، وكان ذلك كافيًا لخلق ضغط بيع.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) أصبحت الآن جزءًا كبيرًا من المعادلة. منذ أن أصبحت صناديق البيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) شائعة، تؤثر هذه التدفقات مباشرة على الطلب الحقيقي في السوق. رأينا موجات سحب كبيرة، حيث تم سحب مئات الملايين من صناديق البيتكوين في جلسات فردية. هذا التدفق المستمر يخلق ضغط بيع حقيقي يستمر في دفع الأسعار نحو الانخفاض.

لكن التأثير الحقيقي يتأتي من الرافعة المالية. أسواق العملات الرقمية لا تزال تعتمد بشكل كبير على الرافعة، لذلك عندما يكسر السعر مستويات الدعم، يتم تفعيل عمليات التصفية تلقائيًا. تظهر بيانات CoinGlass ذلك بوضوح - بمجرد كسر الدعم، ترتفع عمليات التصفية، ويزداد البيع عبر المشتقات، وتتضرر العملات البديلة أكثر لأنها ذات سيولة أضعف. لهذا السبب يمكن أن يتحول انخفاض بسيط إلى هبوط حاد بسرعة.

السيولة عامل آخر كبير لا يتحدث عنه الناس بما فيه الكفاية. عندما تجف السيولة، خاصة في عطلات نهاية الأسبوع أو خارج ساعات التداول، يتحرك ضغط البيع نفسه بشكل أكثر عنفًا. قلة المشترين في دفتر الأوامر تعني أن عمليات البيع في السوق تؤثر بشكل أكبر، وتزداد التقلبات، ويؤدي ذلك إلى المزيد من عمليات التصفية. إنها دورة مفرغة.

العملات البديلة تتعرض لضغوط أكبر من البيتكوين لأنها أصول ذات مخاطر أعلى مع دفاتر أوامر أرق. عندما ينخفض ​​BTC و ETH، يقلل المتداولون من المخاطر في كل مكان لأن هذه العملات تعتبر ضمانات. البيتكوين يعمل كمؤشر للسوق، بينما تتداول سولانا وغيرها كأصول ذات نمو مرتفع خلال فترات الضغط - لذلك تتحرك بشكل أكبر.

على الجانب الخاص بالعملات الرقمية، نرى أيضًا أن ربحية التعدين تصل إلى أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر، مما يضيف طبقة أخرى من ضغط النظام البيئي. المؤسسات كانت تشير إلى وجود ثغرات هيكلية في أسواق العملات الرقمية حول التقلبات والسيولة أيضًا.

إذن، سبب انخفاض العملات الرقمية يعود إلى هذا: شعور بعدم المخاطرة، عدم اليقين في السياسات، تدفقات ETF الخارجة، تصفية الرافعة المالية، والسيولة الضعيفة كلها تتجمع في نفس الوقت. عندما يحدث ذلك، لا يختار السوق الفائزين - بل يقلل من التعرض بشكل عام. لهذا السبب تتراجع البيتكوين، والإيثيريوم، وسولانا، وBNB معًا بدلًا من أن تنفصل عن بعضها.

قد تستقر الأمور إذا رأينا تباطؤ تدفقات ETF، وهدوء عمليات التصفية، واحتفاظ البيتكوين بمستويات دعم رئيسية لعدة جلسات، وتهدئة العناوين الاقتصادية الكلية. حتى ذلك الحين، راقب الإشارات عن كثب وادِر مخاطرَك وفقًا لذلك. ليست نصيحة مالية، فقط ما تظهره البيانات في الوقت الحالي.