يعرف جميع من يتداول بالعقود الآجلة أنه عند فتح مركز يتعين دفع هامش، وسيتم قفل هذا المبلغ داخل المركز. ينقسم الهامش إلى مفهومين: الهامش الابتدائي (المطلوب لفتح المركز) والهامش للحفاظ على المركز (الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على المركز).

حاليًا يوجد نمطان رئيسيان: نمط الحساب الكامل ونمط الحساب الجزئي، وأعتقد أن فهم الفرق بينهما مهم جدًا لإدارة المخاطر.

في نمط الحساب الكامل، كل الأموال المتاحة في حسابك يمكن استخدامها كهامش. بمجرد أن يخسر المركز ويصل إلى حد الهامش للحفاظ على المركز، سيقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش من الرصيد المتاح ليعود إلى المستوى الابتدائي. إذا نفدت الأموال ولم تعد كافية للهامش للحفاظ على المركز، سيتم إغلاق المركز تلقائيًا. ميزة هذا النمط هي قدرة مقاومة الخسائر قوية، ويمكن للمركز أن يستمر لفترة أطول، ويقل احتمال الانفجار في سوق متقلب. لكن المخاطر كبيرة أيضًا، فبمجرد أن يتحرك السوق بشكل حاد، قد تتعرض كل أموالك في الحساب للخسارة.

أما نمط الحساب الجزئي، فهو مختلف. هامش المركز يُستخدم فقط لهذا المركز نفسه، ولن يتم إضافة هامش تلقائيًا إلا إذا قمت بإضافته يدويًا. وإذا لم يصل إلى مستوى الهامش للحفاظ على المركز، سيتم إغلاقه مباشرة. الميزة هي أن الخسارة محدودة، فهي على الأكثر خسارة هامش هذا المركز فقط، ولن تؤثر على أموال حسابك الأخرى. العيب هو أنك بحاجة لإدارة الأمر بنفسك، ويجب أن تتحكم بدقة في سعر الإغلاق وفرق السعر، وإلا قد تتعرض لانفجار مركز واحد بسهولة.

لنعطي مثالًا. لنفترض أن لديك وصديقك كل منهما يملك 2000 دولار، وتستخدم 1000 دولار برافعة مالية 10 أضعاف لشراء بيتكوين. أنت تستخدم نمط الحساب الجزئي، وهو يستخدم نفس الهامش الابتدائي وهو 1000 دولار. عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى سعر الإغلاق، تخسر 1000 دولار ويتم إغلاق المركز، ويتبقى لديك 1000 دولار. هو يستخدم نمط الحساب الكامل، وعندما يخسر 1000 دولار، يقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش، ويظل المركز مفتوحًا. إذا ارتد السعر وبدأ في التعافي، يمكنه تعويض خسائره، لكن إذا استمر في الانخفاض، قد يخسر كل أمواله البالغة 2000 دولار.

عادةً، المنصات الافتراضية تتيح نمط الحساب الكامل بشكل افتراضي، ويمكن تعديل الرافعة المالية في كلا النمطين حتى 100 ضعف. من المهم ملاحظة أنه عند وضع أوامر، لا يمكن التبديل بين النمطين أو تغيير الرافعة المالية.

بالنسبة لحساب الهامش، هناك صيغة: هامش المركز = قيمة المركز / الرافعة + الهامش المضاف - الهامش المخصوم + الأرباح والخسائر غير المحققة.

أما مخاطر الانفجار، فهي تُحسب بناءً على هامش المركز والهامش للحفاظ عليه، وكلما زادت القيمة، زادت المخاطر. عادةً، عند 70% يتم إصدار تنبيه، وعند تجاوز 100% يتم تفعيل الإغلاق التلقائي. بالتحديد، مخاطر الانفجار في نمط الحساب الجزئي = الهامش للحفاظ على المركز / هامش المركز × 100%، وفي نمط الحساب الكامل = الهامش للحفاظ على المركز / (الرصيد المتاح + هامش المركز) × 100%.

نصيحتي هي أنه للمبتدئين، إذا كانت الرافعة المالية صغيرة، يمكن النظر في نمط الحساب الكامل لسهولة الاستخدام. لكن بمجرد زيادة الرافعة أو تقلب السوق، فإن نمط الحساب الجزئي يمنحك مزيدًا من السيطرة على إدارة المخاطر، على الرغم من أنه يتطلب عمليات أدق، لكنه على الأقل يمنع أن تؤدي أخطاء مركز واحد إلى خسارة الحساب بأكمله.