SEC: لن يتم إصدار تقارير ربع سنوية بعد الآن، والطرح العام الأولي سيصبح أكثر شبهاً بالعرض الأولي للعملة الرقمية

اليوم أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اقتراحًا: يمكن للشركات المدرجة في الولايات المتحدة اختيار إصدار تقارير مالية نصف سنوية بدلاً من إصدارها كل ربع سنة.

يمكن للشركات اختيار الاستمرار في تقديم النموذج 10-Q ربع السنوي، أو اختيار النموذج الجديد 10-S نصف السنوي، مع بقاء النموذج 10-K السنوي كما هو.

إذا اختارت تقديم تقرير نصف سنوي، فإن عدد التقارير الدورية السنوية سينخفض من أربعة إلى اثنين.

خلال الـ 60 يومًا القادمة، ستدخل هذه المقترحات مرحلة التشاور العام؛ وإذا لم تكن هناك اعتراضات من الجمهور، فسيتم اعتمادها رسميًا في النصف الثاني من العام.

وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، هذا الإصلاح بأنه جزء من جدول أعماله “جعل الاكتتابات العامة عظيمة مرة أخرى”، بهدف تقليل عبء الامتثال على الإدراج والحفاظ على الإدراج، وتشجيع المزيد من الشركات على الدخول والبقاء في السوق العامة.

نظرًا لارتفاع تكاليف الإدراج، فإن عدد الشركات المدرجة في الولايات المتحدة قد انخفض بشكل كبير خلال العقود الأخيرة: ففي التسعينيات، كان هناك 7800 شركة مدرجة، والآن لم يتبق سوى 4700 شركة.

في السابق، كانت الشركات تصل إلى الاكتتاب العام في مراحل Series B/C، ولكن الآن العديد منها تؤجل حتى تصل إلى جولة Series E أو أكثر.

وفي الوقت الذي يزدهر فيه قطاع الذكاء الاصطناعي، ظهرت ثلاث شركات على الأقل بقيمة سوقية تريليونية دولار في جولات التمويل الخاصة، وتستعد للاكتتاب العام…

وهذا يشبه أن يُعتبر المستثمرون في السوق الأمريكية هم من يتولون الدور النهائي في استلام الأصول، أليس كذلك؟

لذا، لم تستطع SEC أن تظل مكتوفة الأيدي (فقط التداول في السوق الأمريكية بعد الاكتتاب يمكن أن تحصل على رسوم)، وأطلقت خطة “جعل الاكتتابات العامة عظيمة مرة أخرى”، والتي ببساطة تأمل في أن تسرع الشركات من عملية الاكتتاب العام.

وبالتحديد، بجانب تبسيط التقارير، هناك إجراءات أخرى، مثل:

• إعادة تعريف “المستثمر المؤهل”، بحيث يمكن لأي شخص يجتاز اختبار معرفة مالية معين، أو يحمل ترخيصًا مهنيًا ذي صلة (مثل CFA، CPA، أو خبرة عملية في صناعة معينة)، أن يُعتبر مستثمرًا مؤهلًا، دون الحاجة لإثبات ثروة بمليون دولار.

• السماح للشركات بتقديم توقعات أكثر تطلعية حول مستقبل الأعمال في نشرة الاكتتاب والتقارير نصف السنوية، مع ضرورة إرفاق تحذيرات كافية من المخاطر، مما يعفي الإدارة من الدعاوى الجماعية الكبيرة إذا لم تتحقق التوقعات.

وفي خطة رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، ستُعتبر العملات المشفرة أيضًا جزءًا مهمًا من المستقبل.

على سبيل المثال، ستقوم SEC بإنشاء “مسار سريع” يسمح للمصدرين بالحصول على رد خلال 30 يومًا حول ما إذا كانت أصولهم تعتبر أوراق مالية أم لا.

مع تطور الامتثال للأوراق المالية على السلسلة، ستصبح عمليات الاكتتاب العام التي تقودها SEC أكثر شبهاً بالعرض الأولي للعملات الرقمية (ICO)، وقد تكون مسارات الإدراج على النحو التالي:

1. تقديم نسخة مبسطة من نشرة الاكتتاب (الورقة البيضاء)

2. إصدار أسهم رمزية متزامنة بعد الاكتتاب

3. بعد الإدراج، يتم التقدم إلى السوق المالية

في البداية، كانت أسباب دخول العملات الرقمية إلى السوق من خلال ICO هي أن الاكتتاب العام كان مكلفًا جدًا ويستغرق وقتًا طويلاً، وكان من الصعب تحقيقه.

الآن، لم تقتصر SEC على خفض تكاليف التمويل فحسب، بل خفضت أيضًا تكاليف الامتثال، مما أدى إلى القضاء على معظم عمليات ICO.

وفي المستقبل، ستكون بورصات العملات المشفرة بمثابة قنوات توزيع للسوق الأمريكية خارج الحدود…