لقد تحققت للتو من الرسوم البيانية وكان التشفير يتعرض لضغوط حقيقية مؤخرًا. انخفض البيتكوين دون مستوى $75K الدعم لأول مرة منذ زمن، والآن نرى سبب هبوط التشفير عبر السوق بأكمله. يتبع السوق بأكمله البيتكوين هبوطًا - انخفض إيثريوم بأكثر من 6%، وسولانا وبي إن بي كلاهما ينزلقان حوالي 3%، وانخفض ريبل حوالي 4%. ليس مجرد عنوان سيء واحد يسبب هذا أيضًا.

ما يحدث في الواقع هو موجة تقليل الرافعة المالية. وصلت عمليات التصفية إلى 237 مليون دولار في مراكز شراء البيتكوين فقط أمس، لكن هذا مجرد قمة الجبل. على مدى الأسبوع الماضي، نرى حوالي 2.16 مليار دولار من تصفيات البيتكوين، والإجمالي الشهري يتجاوز 4.4 مليار دولار. هذه هي القصة الحقيقية وراء هبوط التشفير - فقد بدأت الرافعة المالية في التراجع منذ أسابيع، وليس اليوم فقط. عندما يكسر البيتكوين مستوى الدعم، تتحول تلك المراكز المصفاة إلى أوامر بيع في السوق، مما يدفع البيتكوين إلى الانخفاض أكثر ويؤدي إلى مزيد من البيع القسري. انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% في يوم واحد، مما قضى على حوالي 26 مليار دولار من التعرض.

هناك أيضًا هذا الخوف المستمر من أن كبار الملاك يجلسون على خسائر غير محققة ضخمة، مما يجعل الجميع في حالة توتر. أضف إلى ذلك الشعور العام بعدم المخاطرة الذي يتسرب من الأسواق التقليدية - تدهور الأسهم الأوروبية، مخاوف السياسة النقدية - وتحصل على هذا التأثير المتسلسل. تتعرض العملات البديلة لضغط شديد لأن المتداولين يقللون من المخاطر في كل مكان. إذن لماذا يتراجع التشفير؟ ليس بسبب الذعر من حدث واحد. إنه تقليل منهجي للرافعة المالية في سوق مرهق منذ أسابيع.

المفتاح الآن هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على الدعم. إذا استقر فوق 75 ألف دولار، قد نرى بعض الراحة وتبطؤ التصفيات. إذا انخفض دون ذلك، فمن المحتمل أن نكون نبحث عن $70K كهدف التالي. حتى يتوقف البيتكوين عن الانخفاض، توقع أن تظل التقلبات مرتفعة وأي ارتدادات ستواجه صعوبة. لهذا السبب يتراجع التشفير - إنها قصة الرافعة المالية، وليست قصة المزاج.