هذه الأيام أتابع مرة أخرى تلك المنحنى الخاص بـ AMM، وكلما نظرت إليه أكثر، أصبح يشبه صب نوعين من المشروبات في نفس الكوب: تظن أنك تقوم بـ"خلط النكهات"، لكن في كل مرة يأتي شخص ليبدل، يأخذ جزءًا من الجزء الأغلى في كوبك، ويتبقى أكثر من الجزء الآخر... بصراحة، صناعة السوق ليست مجرد ربح سهل، الربح يأتي من الرسوم، لكن الثمن هو أنه عندما يتحرك السعر، من السهل أن يتم "إعادة التوازن التلقائية" إلى وضع غير مريح، والخسارة غير الدائمة تشبه أنك لم تبيع، لكن محفظتك "باعت جزءًا" نيابة عنك.

في الآونة الأخيرة، زادت الضرائب واللوائح في بعض الأماكن، وتغيرت توقعات الدخول والخروج، وتضخم شعور السوق بالحماس للدخول أو الخروج، مما يزيد من التقلبات، ويصبح ذلك المنحنى في AMM أكثر "نشاطًا"، تشعر أن الرسوم تتدفق بشكل نشط، لكن عند حساب الصافي، تجد الأمر مزعجًا بعض الشيء.

ما يهمني الآن أكثر هو: هل أمارس صناعة السوق هذه لأراهن على تقلص التقلبات، أم لأراهن على أن الرسوم ستغطي التقلبات، وإذا لم أستطع تحديد الأمر، فالأفضل أن أمتنع عن التحرك. ما تعلمته ليس مهارة، بل هو أن أشرح أولًا "ما الذي أحقق منه الربح، وما الذي أتحمله" بشكل واضح قبل أن أؤكد.