لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأسواق مؤخرًا - يبدو أن الكثير من الأموال تتدفق من أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة وإلى فئات أصول أخرى. كان فبراير مثالًا مثاليًا لهذا التحول. ارتفع صندوق الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة (VEA) بنسبة 6.1% في ذلك الشهر وحده، بينما انخفض مؤشر S&P 500 فعليًا بنسبة 0.9%. فرق كبير جدًا.

ما لفت انتباهي هو أن صناديق الاستثمار العقاري (REITs) تمر بلحظة حقيقية. كلا من الصناديق الأجنبية والمحلية ارتفعت حوالي 5-5.8% في فبراير. من المنطقي عندما تفكر في الأمر - إذا كانت أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض كما تشير أسواق العقود الآجلة، فهذا أمر ضخم بالنسبة لقطاع العقارات لأنه يعتمد على الديون. كما ارتفع الذهب أيضًا بنسبة 8.7% ذلك الشهر، وهو ما يتماشى مع كل حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

المشكلة هي أن هذا الدوران في فئات الأصول قد يكون له أساس قوي. نحن نرى نموًا اقتصاديًا قويًا خارج الولايات المتحدة، بالإضافة إلى أن التقييمات هنا أصبحت مبالغ فيها مقارنة بأسهم الدول الأخرى. أضف إلى ذلك مخاوف التعريفات وتغيرات سياسة التجارة، ولديك مستثمرون عالميون يبحثون بنشاط عن قيمة أفضل في أماكن أخرى. سأراقب ما إذا كان هذا سيستمر، خاصة إذا بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض.

على ملاحظة جانبية - بيتكوين كانت صعبة. انخفضت بما يقرب من 22% في فبراير وحده، وهي الآن تقريبًا نصف ما كانت عليه من ذروتها $126K في أكتوبر. حاليًا تتداول حول 76,450 دولار. هذا تناقض صارخ مع كيفية تحرك بعض فئات الأصول الأخرى في الوقت الحالي.