لقد كنت أتابع سوق السيارات الكهربائية مرة أخرى وهناك شيء يستحق الانتباه إليه الآن. يتحدث الجميع عن الأسماء الكبيرة، لكن أعتقد أن سهمين يتم تجاهلهما باستمرار هما في الواقع يجلسان على بعض المحفزات المثيرة للاهتمام حتى نهاية عام 2026.

تيو وريفيان في وضعين مختلفين تمامًا، لكن كلاهما قد يفاجئ المستثمرين الذين استبعدوهم. كانت نيو تنفذ بشكل أفضل بكثير مما يدركه معظم الناس - أظهرت أرقام 2025 تسليم 326,028 سيارة، بزيادة قدرها 47% عن 2024. هذا هو نوع النمو الذي لا تراه من صانعي السيارات الكهربائية في الغالب بعد الآن، خاصة مع ازدحام السوق. إنهم يفعلون ذلك من خلال مزيج من خط سيارات السيدان والـ SUV الأساسي، بالإضافة إلى علامتي أونفو وفايرفلاي الأحدثتين اللتين أطلقا العام الماضي وحققتا نجاحًا في السوق الشامل. شبكتهم لتبديل البطاريات الآن تتجاوز 3,500 محطة، وهو ما أصبح حاجزًا تنافسيًا حقيقيًا. بالإضافة إلى ذلك، هم يضغطون بجدية على السوق الأوروبية الآن، مما يقلل من الاعتماد على الصين الذي يقلق الجميع.

وضع ريفيان مختلف. لقد واجهوا صعوبات فعلية - انخفضت التسليمات بنسبة 18% في 2025 إلى 42,247 مركبة. لكن الأمر هنا: هم على وشك إطلاق سيارة الـ SUV R2، والتي ستكون أرخص بكثير من تشكيلتهم الحالية. قد يكون ذلك نقطة تحول فعلية. تتوقع وول ستريت أن ينمو إيرادات ريفيان بنسبة 29% هذا العام ثم يتسارع إلى 65% في 2027. هذا تحول دراماتيكي إذا حققت R2 نجاحًا.

الفجوة في التقييمات مذهلة أيضًا. تتداول نيو بأقل من مرة واحدة من المبيعات، بينما ريفيان بأقل من 3 مرات من المبيعات. قارن ذلك مع اللاعبين الراسخين، ويمكنك أن ترى لماذا لا تزال هذه الشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية لديها مجال للمزيد من النمو على الرغم من تبريد السوق. من المتوقع أن ينمو قطاع السيارات الكهربائية بشكل سنوي مركب بنسبة 32.5% حتى 2030 مع تزايد توفر نماذج أكثر كفاءة وتكلفة معقولة.

كلا الشركتين لا تزالان تحترقان من حيث الأرباح، لكنهما يأخذان الهامش على محمل الجد - يصنعان المزيد داخليًا، ويقللان التكاليف. حتى أن ريفيان تبيع أرصدة الطاقة النظيفة لتحقيق استقرار في الربحية على المدى القصير. إذا حققت أي منهما الربحية أو أظهرت تسارعًا في النمو، فإن السوق ستعيد تسعيرهما بشكل كبير نظرًا لانخفاض التقييمات بشكل كبير. هذا هو نوع الرهان غير المتناظر الذي يستحق النظر فيه الآن في مجال السيارات الكهربائية.