لقد بدأت مؤخرًا في استكشاف مجال الطاقة الشمسية ولاحظت شيئًا مثيرًا يستحق المشاركة. مع كل الدفع نحو الطاقة المتجددة، كان هناك الكثير من الضجة حول أسعار أسهم شركات الطاقة الشمسية، خاصة اسمين يتكرران في المحادثات - First Solar و Enphase Energy.

كلاهما يركبان موجة الطاقة النظيفة، لكنهما يلعبان ألعابًا مختلفة تمامًا في سوق الطاقة الشمسية. First Solar تركز على الصورة الكبيرة - مشاريع على مستوى المرافق والتصنيع الضخم. أما Enphase، فهي تركز أكثر على التكوينات السكنية والتجارية مع تقنيتها للمحولات الدقيقة وتخزين البطاريات.

دعني أشرح ما يحدث مع هذه الأسهم الشمسية. كانت First Solar نشطة جدًا في توسيع الإنتاج. لقد أطلقت مؤخرًا تصنيع وحدات السلسلة 7 في لويزيانا وتعمل بطاقة إنتاجية جيدة جدًا - 16.1 جيجاوات منتجة و17.5 جيجاوات مباعة. كما أنها تبني مصانع في جميع أنحاء الولايات المتحدة وخارجها، مع خطط لفتح منشأة أمريكية سادسة بحلول منتصف 2026. وتتوقع إنفاق ما بين 800 مليون و1 مليار دولار على رأس المال في العام المقبل للمرافق والبحث والتطوير.

قصة Enphase Energy مختلفة. لديهم سيطرة قوية على جانب تخزين البطاريات. في الربع الرابع من 2025، قاموا بشحن 150.1 ميغاواط ساعة من بطاريات IQ الخاصة بهم. إشارة طلب قوية جدًا. كما أنهم الرائد في المحولات الدقيقة - شحنوا حوالي 1.55 مليون وحدة في الربع الرابع، وأطلقوا مؤخرًا محولات IQ9 في الولايات المتحدة هذا العام.

الآن، هنا حيث يصبح مقارنة أسعار أسهم شركات الطاقة الشمسية مثيرة للاهتمام. بالنظر إلى الأرقام، كانت Enphase تتفوق. قفز سهمها بنسبة 29.1% خلال الأشهر الستة الماضية مقارنة بـ 9.9% لـ First Solar. العائد على حقوق الملكية أيضًا مختلف تمامًا - Enphase عند 41.33% مقابل 17.32% لـ First Solar. تقديرات الأرباح لـ Enphase تتجه نحو الارتفاع أيضًا، مع نمو حوالي 4.76% خلال الـ 60 يومًا الماضية.

من ناحية التقييم، تتداول First Solar عند مضاعف P/S مستقبلي قدره 3.56 بينما Enphase عند 5.03. إذن أنت تدفع أكثر مقابل Enphase، لكن مؤشرات الأداء تشير إلى أن ذلك مبرر.

لو كان علي الاختيار بين هاتين السهمين الآن، فإن Enphase تبدو الخيار الأقوى. حركة السعر أفضل، العائد على حقوق الملكية أفضل، زخم الأرباح أفضل. ومع ذلك، كلاهما مصنف على أنه احتفاظ من قبل الإجماع، لذا لا أحد منهما شراء مفرط. لكن إذا كنت تنظر إلى أداء أسهم شركات الطاقة الشمسية كمؤشر على اتجاه السوق، فإن Enphase يبدو أن الطاقة تتدفق إليه في الوقت الحالي.