لقد لاحظت للتو أن شركة Micron تحقق نجاحًا مذهلاً مؤخرًا — بزيادة قدرها 326% خلال العام الماضي بينما لم يحقق مؤشر ناسداك سوى 16%. هذا هو النوع من التحركات التي تجعلك تتساءل إذا كنت قد فاتت القارب بالفعل أم لا يزال هناك مجال للمزيد من النمو.

إذن، إليك ما يدفع هذا فعلاً: تصنع Micron شرائح الذاكرة التي تشغل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهناك حاليًا نقص هائل. نحن نتحدث عن DRAM، NAND فلاش، ذاكرة عالية النطاق الترددي — كل الأشياء التي تحرص الشركات على تأمين إمداداتها بشكل يائس. الجزء المثير هو أن المحللين لا يتوقعون أن يتراجع هذا النقص حتى عام 2028 على أقرب تقدير. يستغرق الأمر سنوات لإضافة قدرات إنتاج جديدة، لذا من المتوقع أن تظل أسعار شرائح الذاكرة منخفضة.

الأرقام التي تدعم هذا مذهلة جدًا. تتوقع TrendForce أن تصل إيرادات NAND فلاش إلى قفزة بنسبة 112% هذا العام لتصل إلى 147 مليار دولار. وDRAM تبدو أقوى مع نمو بنسبة 144% لتصل إلى 404 مليار دولار. بحلول عام 2027، يتوقعون أن يصل سوق الذاكرة الإجمالي إلى 843 مليار دولار — بزيادة قدرها 53% عن المستويات الحالية. من المفترض أن تواصل Micron الاستفادة من تلك الموجة بشكل كبير.

والشيء الذي لفت انتباهي هو: حتى بعد هذا الارتفاع الجنوني، لا تبدو الأسهم مبالغ فيها. تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح متراجعة قدرها 24، وهي أقل بكثير من متوسط القطاع التكنولوجي البالغ 42. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (forward P/E) تقف عند 12، وهو أمر مذهل بالنظر إلى أن المحللين يتوقعون زيادة في الأرباح بنسبة 309% هذا العام. حتى نسبة PEG البالغة 0.18 تشير إلى أنها لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها بالنسبة لمسار نموها — أي شيء أقل من 1.0 عادةً ما يشير إلى وجود إمكانات ارتفاع.

أفهم أن شراء شيء ارتفع بالفعل بنسبة 326% يبدو محفوفًا بالمخاطر، وهذا منطقي. لكن إذا استمر بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حتى عام 2028 كما تشير الأبحاث، فقد يكون لدى Micron مسار قوي أمامها. مقاييس التقييم لا تصرخ "مبالغ في شرائها" كما تتوقع بعد حركة كهذه.

بالطبع، قم بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات، لكن من الجدير أن تضع Micron في اعتبارك إذا كنت تنظر إلى شركات أشباه الموصلات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.