لقد كنت أتابع هذا التطور منذ شهور الآن. أصبحت شركة بالانتير وكورويف بشكل أساسي رمزين للاستثمار في الذكاء الاصطناعي خلال العام الماضي، وبصراحة، لا يبدو أن جمهور وول ستريت يستطيع اختيار المفضل. كلا السهمين ارتفع بشكل هائل، وكلا الشركتين تحققان نموًا في الإيرادات يبدو شبه سخيف، ومع ذلك فإنهما تحلان مشكلات مختلفة تمامًا في مجال الذكاء الاصطناعي.

إليك ما لفت انتباهي. كانت بالانتير تبني شيئًا بصمت لأكثر من عقدين من الزمن، لكنها انفجرت حقًا عندما أصبح الذكاء الاصطناعي شيئًا حقيقيًا. برمجياتها تساعد الشركات على جمع بياناتها، وفهمها، وفعل شيء مفيد بها. المغير الحقيقي للعبة بالنسبة لهم كان منصة الذكاء الاصطناعي التي أنشأوها - AIP - والتي تتيح للمؤسسات الوصول إلى نماذج اللغة الكبيرة دون إعادة اختراع العجلة. ما يثير الإعجاب هو كيف تحولوا من مجرد مقاول حكومي إلى وجود عمل تجاري تجاري كمحرك نمو حقيقي الآن. وهم يحققون أرباحًا فعلية أثناء ذلك، وهو أمر منعش في هذا المجال.

كورويف تلعب زاوية مختلفة تمامًا. هم ببساطة استأجروا مجموعة ضخمة من وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا وأصبحوا شركة البنية التحتية. تحتاج الشركات إلى قوة حوسبة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وكورويف توفرها بالساعه، وكان الطلب مذهلاً تمامًا. وصلوا إلى 5 مليارات دولار من الإيرادات السنوية بسرعة أكبر من أي شركة سحابة من قبل. المشكلة؟ ينفقون بشكل جنوني للحفاظ على ذلك - يخططون لمضاعفة نفقات رأس المال إلى 30 مليار دولار العام المقبل. هم يستهلكون ديونًا بشكل كبير، والخسائر تتوسع، لكن الطلبات المسبقة تبلغ 66 مليار دولار، مما يدل على أن السوق يريد ما يبيعونه.

الآن هنا حيث يصبح وول ستريت مثيرًا للاهتمام. المحللون متفائلون بشأن كلاهما، لكنهم أكثر تفاؤلاً بكورويف. تظهر الأهداف السعرية المتوسطة حوالي 27% ارتفاعًا للانتير و67% لكورويف خلال العام القادم. هذا إشارة واضحة عن الاتجاه الذي يميل إليه وول ستريت.

المقايضة تعتمد على ملف المخاطر، بصراحة. بالانتير هو الخيار الأكثر أمانًا - إنه مربح، وانخفضت التقييمات من المستويات السخيفة التي وصلت إليها سابقًا، وقد أثبت أنه يمكنه النمو. كورويف هو الرهان الجريء - رفع الرافعة المالية، حرق النقود لتمويل النمو، ولكن مع احتمالية هائلة للارتفاع إذا وصل إلى الربحية. يبدو أن وول ستريت يقول إن إمكانات الارتفاع تجعل كورويف تستحق المخاطرة الآن، لكن هذا لا يعني أنه مناسب للجميع.

إذا كنت من النوع الذي ينام بشكل جيد مع التقلبات، قد يكون مسار نمو كورويف أكثر من اللازم لتفويته. إذا كنت تفضل الشركات التي تحقق أرباحًا بالفعل ولها سجل حافل، فربما تشعر بالانتير أقل توترًا. على أي حال، هذه ليست أسهم أرباح مملة - إنها ألعاب الزخم في سباق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.