لذلك، قام ترامب للتو بنشر توقع آخر على تروث سوشيال - وصول داو إلى 100,000 بحلول الوقت الذي يغادر فيه منصبه. نعم، أعلم، يبدو جنونيًا. لكن قبل أن ترفض هذا كدعاية خالصة، هناك شيء يستحق الانتباه إليه هنا.

تجاوز مؤشر داو لأول مرة 50,000 الأسبوع الماضي. الوصول إلى 100,000 يعني تقريبًا مضاعفته. على الورق، هذا جنوني - نحن نتحدث عن حاجة لتحقيق عوائد سنوية حوالي 26% بينما كان المؤشر يتداول حول 13% سنويًا. من الناحية الرياضية، يبدو شبه مستحيل خلال نافذة زمنية مدتها ثلاث سنوات.

لكن الأمر هنا: لدى ترامب سجل موثق في تحريك الأسواق بكلماته وتحركاته السياسية. لست أقول إنه يمكنه مقاومة الجاذبية، لكن تجاهل تأثيره تمامًا سيكون ساذجًا.

انظر إلى ما حدث مؤخرًا. عندما أعلن عن تعريفات متبادلة في بداية ولايته، انخفض داو بنسبة 16% حيث قام المتداولون بتسعير مخاطر حرب التجارة. ثم جاء يوم التحرير، وأشار إلى استعداده للتفاوض، وارتفعت الأسهم مرة أخرى إلى مستويات قياسية خلال شهور. هذا تأثير حقيقي على السوق. حتى الأمور الصغيرة تحركت - عندما دعم حملة النسر الأمريكي، قفز سهمها بنسبة 24% في يوم واحد. وعندما تراجع عن لهجة عدائية تجاه غرينلاند في دافوس، ارتفعت الأسواق حوالي 1%.

الآن، معظم هذه التحركات تكتيكية ومبنية على الأحداث أكثر منها هيكلية. لتحقيق مكاسب مستدامة على مدى سنوات، ستحتاج إلى شيء أكثر جوهرية. أقرب سابقة ربما هو قانون الضرائب وخلق فرص العمل لعام 2017 - خفض معدلات الشركات، وتخفيف معدلات الأفراد، وزيادة الخصم القياسي. ذلك خلق تفاؤلًا كافيًا لدفع داو إلى مستويات أعلى بشكل كبير في ذلك العام.

ما المحفزات التي يمكن لترامب أن يطلقها الآن؟ خفض أسعار الفائدة هو أحدها - الاحتياطي الفيدرالي يبدو حذرًا لكن ترامب كان صريحًا بشأن رغبته في خفض المعدلات. تم طرح فكرة التحفيز عبر الضرائب على الرسوم الجمركية. هناك حديث عن قيام الاحتياطي الفيدرالي بتحميل المزيد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري مرة أخرى لضخ السيولة في النظام. لا أحد من هذه الأمور مضمونة، وبعضها غير تقليدي جدًا، لكنها على الطاولة.

من الناحية الواقعية، الوصول إلى 100,000 خلال ثلاث سنوات ربما لن يحدث. لكن هذا لا يعني أن الفرضية الأساسية خاطئة تمامًا. أظهر ترامب أنه يمكنه هندسة تحركات سياسية تدعم أسعار الأسهم. هل هذا كافٍ لدفع عوائد سنوية مستدامة من فئة رقمين؟ هذا هو السؤال الحقيقي. السوق ستخبرنا قريبًا بما إذا كان ذلك ممكنًا أم لا.