شاهدت للتو تداول النفط الخام وهو يحقق أرقامًا مذهلة يوم الخميس. قفزت عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر أبريل بنسبة 8.51% وأغلقت مرتفعة بمقدار 6.35، بينما ارتفعت البنزين RBOB بنسبة 6.20%. نحن أمام أعلى مستوى للنفط الخام منذ 19.5 شهرًا وأعلى مستوى للبنزين منذ 1.75 سنة. السبب بسيط جدًا إذا كنت تتابع الوضع في الشرق الأوسط.

دخلت الحرب هناك يومها السادس دون حل في الأفق، ومضيق هرمز مغلق بشكل أساسي. هذا الممر يتعامل مع حوالي خُمس نفط العالم، لذا يمكنك أن تتخيل تأثير ذلك على تدفقات تجارة النفط العالمية. حذرت الحرس الثوري الإيراني السفن من مخاطر الصواريخ والطائرات بدون طيار، مما يمنع بشكل فعال الناقلات من العمل. معظم شحنات الطاقة من الخليج الفارسي توقفت.

أمرت الصين في الواقع أكبر مصفاة لها بتعليق صادرات الديزل والبنزين بسبب تصاعد النزاع. هذا يزيد من ضيق إمدادات الوقود العالمية أكثر. في الوقت نفسه، اضطرت السعودية والعراق، أكبر منتجين في أوبك، إلى خفض الإنتاج لأن خزانات التخزين الخاصة بهم تملأ بسرعة بالنفط الذي لا يمكنهم شحنه. ذكرت شركة Kayrros أن أربعة من خزانات الستة في مصفاة رأس تنورة السعودية كانت ممتلئة بالفعل.

هناك أيضًا الضرر الناتج عن هجوم بطائرة بدون طيار إيرانية على ميناء الفجيرة في الإمارات يوم الثلاثاء، وهو أحد أكبر مراكز تخزين النفط في المنطقة. واضطرت السعودية أيضًا إلى إغلاق أكبر مصفاة لها، رأس تنورة، التي تعالج 550,000 برميل يوميًا. تتوقع جولدمان ساكس أن يكون هناك علاوة مخاطر بقيمة 18 دولارًا للبرميل استنادًا إلى ما يعنيه توقف حركة ناقلات مضيق هرمز لمدة ستة أسابيع.

لكن هناك جانب آخر حول تداول النفط الخام الآن. هناك بعض الرياح المعاكسة أيضًا. أعلنت أوبك+ أنها ستزيد الإنتاج بمقدار 206,000 برميل يوميًا في أبريل، أكثر من المتوقع. إنهم يحاولون استعادة خفض الإنتاج من أوائل 2024 لكن لا يزال لديهم حوالي مليون برميل يوميًا ليعيدوا تشغيله. بالإضافة إلى ذلك، هناك كمية كبيرة من النفط الروسي والإيراني مخزنة عائمًا على الناقلات، حوالي 290 مليون برميل، وهو أعلى بنسبة 50% مقارنة بالعام الماضي بسبب الحصارات والعقوبات.

تزيد صادرات فنزويلا أيضًا، حيث وصلت إلى 800,000 برميل يوميًا في يناير مقارنة بـ 498,000 في ديسمبر. هذا يضيف ضغطًا على العرض العالمي. رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تقديرها لإنتاج الولايات المتحدة لعام 2026 إلى 13.60 مليون برميل يوميًا، وارتفعت تقديرات استهلاك الطاقة إلى 96.00 كوادرليون وحدة حرارية بريطانية. في الوقت نفسه، خفضت الوكالة الدولية للطاقة تقدير فائض النفط العالمي لعام 2026 إلى 3.7 مليون برميل يوميًا من 3.815 مليون.

وضع الحرب بين روسيا وأوكرانيا يظل يفرض قيودًا على النفط الروسي، مما يدعم الأسعار. هجمات أوكرانية على مصافي وناقلات روسية خلال الأشهر الماضية حدت من قدرات تصدير موسكو. تفرض عقوبات جديدة من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مزيدًا من الضغط على شركات النفط والبنية التحتية الروسية.

حتى أواخر فبراير، كانت مخزونات النفط الأمريكية أقل بنسبة 2.7% من المتوسط الموسمي، وكان البنزين أعلى بنسبة 4.4% من المتوسط، والديزل أقل بنسبة 1.9% من المتوسط. ظل إنتاج النفط الأمريكي ثابتًا عند 13.696 مليون برميل يوميًا. انخفض عدد منصات الحفر النشطة إلى 409، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له منذ 4.25 سنة.

لذا، فإن تداول النفط الخام الآن يتأرجح بين اضطرابات إمداد جيوسياسية خطيرة تدفع الأسعار للارتفاع وضغوط المخزون العالمية المتزايدة التي تدفعها للانخفاض. وضع الشرق الأوسط هو العامل غير المتوقع الفوري. إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، قد نشهد مزيدًا من التقلبات.