لقد رأيت للتو أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة وبلغ مخزون الغاز الطبيعي حجمًا أكبر من المتوقع. أظهرت البيانات للأسبوع المنتهي في 27 فبراير سحبًا قدره 132 مليار قدم مكعب، متفوقة على التوقعات التي كانت 124 مليار قدم مكعب. هذا يبدو متفائلًا من ناحية السطح، لكن إليك ما لفت انتباهي اليوم: السوق لم يتحرك كثيرًا لأن المتنبئين يتوقعون درجات حرارة أكثر دفئًا عبر شرق الولايات المتحدة حتى منتصف مارس. قد يتأثر الطلب على التدفئة إذا تحققت تلك التوقعات.

ما يثير الاهتمام في حركة سعر الغاز الطبيعي الآن هو مدى الضوضاء الجيوسياسية المدمجة فيها. الهجوم بطائرة بدون طيار الإيراني على منشأة رأس لفان في قطر الأسبوع الماضي أوقف حوالي 20% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية. على الرغم من أننا نرى بعض الدعم المستمر، فإن توقعات الطقس الأكثر دفئًا تحد من أي ارتفاع في الأسعار.

بالنظر إلى الوقت والصورة الحالية للإمدادات، وصل إنتاج الغاز الجاف في الولايات المتحدة إلى 113.1 مليار قدم مكعب يوميًا أمس، بزيادة قدرها 5.6% على أساس سنوي. قامت إدارة معلومات الطاقة برفع توقعاتها لعام 2026 إلى ما يقرب من 110 مليار قدم مكعب يوميًا. المزيد من الإنتاج قادم، وهو ضغط هبوطي على المدى الطويل. معدات الحفر على الغاز عند أعلى مستوى لها منذ 2.5 سنة مع 134 وحدة نشطة. وضع المخزون يبدو مستقرًا — نحن فقط أقل بنسبة 2.2% من متوسط ​​الخمس سنوات — لذلك لا توجد أزمة إمدادات وشيكة. تقلبات درجات الحرارة والأحداث الجيوسياسية هما المحركان الحقيقيان اليوم، وليس الأساسيات.