لقد كنت أبحث للتو في بعض الألعاب المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التي لم تنطلق بعد، وتكرار الأدوية يظل يظهر في المناقشات. لديك شركة نفيديا والفائزين الكبار في مجال الذكاء الاصطناعي الذين يعرفهم الجميع، ولكن هناك زاوية التكنولوجيا الحيوية هذه التي كانت هادئة جدًا على الرغم من وجود أساسيات قوية. إذن السؤال الذي يطرحه الجميع: هل يمكن لـ RXRX أن تنتعش فعلاً في عام 2026؟

دعني أشرح ما يفعلونه هنا بالفعل. تكرار يحاول بشكل أساسي استخدام الذكاء الاصطناعي لتسريع اكتشاف الأدوية، والذي يبدو على الورق وكأنه أمر بديهي. نظام تشغيلهم يفحص المركبات السريرية ويتوقع أيها لديها أفضل فرصة للنجاح في الموافقة من إدارة الغذاء والدواء. لقد كانوا يعملون على هذا منذ عام 2013، لذا كان لديهم ميزة المبادر الحقيقي. حتى إدارة الغذاء والدواء بدأت تتخلص تدريجيًا من الاختبارات على الحيوانات لصالح نماذج تعتمد على الذكاء الاصطناعي، والذي من الناحية النظرية يجب أن يكون عاملاً مساعدًا لهذه الشركات.

لكن الأمر هنا هو - لم يثبت النموذج بعد أنه يعمل. لا منتجات معتمدة. لا شيء في التجارب النهائية. هناك فجوة كبيرة بين النظرية والتنفيذ. ما لديهم قادم هو بيانات من تجارب سريرية مبكرة على مرشحين مختلفين خلال العام أو نحو ذلك. لكن هنا تصبح الأمور معقدة: معظم هذه الدراسات من المرحلة 1، والتي تتعلق حقًا بالسلامة فقط، وليس ما إذا كان الدواء فعالًا بالفعل. حتى لو سارت الأمور بسلاسة، فمن المحتمل ألا تتوقع حركة كبيرة في السهم من بيانات المرحلة المبكرة.

القصة حول الميزة التنافسية تضعف أيضًا. عندما بدأت تكرار، كان استخدام الذكاء الاصطناعي في اكتشاف الأدوية جديدًا. الآن كل شركة أدوية كبرى تفعل ذلك. شركة روش وسانوفي يعملان معها في التطوير، وهو أمر جيد من ناحية التمويل، لكنه يظهر أيضًا مدى تشابه هذا النهج وجعله منتجًا عامًا.

بالنظر إلى خط أنابيبها، فإن REC-617 مثير للاهتمام - هو دواء محتمل للسرطان بآلية مميزة قد تستهدف سرطانات الثدي والقولون والرئة. وجود شراكات مع عمالقة مثل روش وسانوفي يساعد بالتأكيد على الوصول إلى رأس المال. لكن الحقيقة هي: حتى مع المرشحين الواعدين، تواجه شركات التكنولوجيا الحيوية عقبات سريرية وتنظيمية ضخمة. فشل تجربة واحدة فقط ويمكن أن تتعرض لخسائر كبيرة.

فهل يمكن لـ RXRX أن تنتعش مرة أخرى؟ من الناحية التقنية ممكن، لكن المعايير عالية. يحتاجون إلى انتصارات سريرية حقيقية، وليس فقط بيانات تظهر السلامة. السهم كان تحت ضغط لسبب وجيه - مخاطر التنفيذ حقيقية، والميزة التنافسية التي كانت لديهم في السابق أصبحت الآن ممارسة صناعية قياسية. للمستثمرين الحذرين من المخاطر، يبدو الأمر وكأنه حالة انتظار ومراقبة. المحفزات المحتملة موجودة لعام 2026، لكنهم بحاجة إلى تقديم نتائج حقيقية لكي يحدث انتعاش ذو معنى. في الوقت الحالي، لا تبدو نسبة المخاطر إلى العائد مغرية بما يكفي لمعظم المحافظ.