لقد لاحظت أن شركة Best Buy قفزت بنسبة 7% بعد نتائج أرباح الربع الرابع، وبصراحة، الأمر منطقي عندما تنظر عن كثب إلى ما حققوه فعلاً.

لذلك، تجاوزت BBY التوقعات على صعيد الأرباح الصافية مع ربحية السهم المعدلة بقيمة 2.61 دولار مقابل التوقعات البالغة 2.48 دولار. جاءت الإيرادات أقل قليلاً عند 13.8 مليار دولار مقابل 13.9 مليار دولار متوقعة، لكن الأمر المهم هو أنهم فعلاً زادوا الدخل التشغيلي بنسبة 0.7% وحسنوا الهوامش بمقدار 10 نقاط أساس. هذا تنفيذ قوي في بيئة تجزئة صعبة.

كانت موسم العطلات فوضوي بالنسبة لهم، أليس كذلك؟ ضعيف في البداية، ثم بدأ يكتسب زخماً لاحقاً. اضطروا إلى تعديل التسويق، والعروض الترويجية، والموظفين في الوقت الحقيقي للبقاء تنافسيين. والأمر المثير للاهتمام هو المكان الذي حققوا فيه نجاحاً - كانت أجهزة الحاسوب والهواتف المحمولة جيدة، ومن الواضح أنهم يفوزون في فئات ناشئة مثل أجهزة الذكاء الاصطناعي وملحقات الألعاب. كانت النقاط الضعيفة متوقعة: أنظمة المسرح المنزلي والأجهزة المنزلية تأثرت بإنفاق المستهلكين الحذر.

لكن إليك ما أعتقد أن المستثمرين كانوا متحمسين له. بخلاف أرقام التجزئة الأساسية، فإن مصادر الأرباح الجديدة لديهم تكتسب زخمًا حقيقياً. توسع سوق الرقمية وشبكة وسائل الإعلام التجارية بشكل ملحوظ. هذه ليست كبيرة بعد، لكنها تؤثر على الهوامش وتظهر من أين يمكن أن يأتي النمو.

محليًا، بلغت المبيعات عبر الإنترنت 4.91 مليار دولار، بانخفاض 2.3% مقارنة، لكنها لا تزال تمثل 39% من إجمالي الإيرادات. بقي هامش الربح الإجمالي ثابتًا عند 20.9% على الرغم من ضغط هوامش المنتجات - وذلك لأن نمو الإعلانات والسوق الرقمي يعوض ذلك أكثر من ذلك. هذا هو نوع التنفيذ الاستراتيجي الذي يثير اهتمام المستثمرين.

بالنظر إلى المستقبل، وجهت الإدارة توقعات لإيرادات السنة المالية 2027 بين 41.2 و42.1 مليار دولار مع توقع استقرار المبيعات أو زيادتها بنسبة 1%. من المتوقع أن يتحسن هامش الربح الإجمالي بمقدار 30 نقطة أساس بفضل توسع الإعلانات والسوق الرقمي. ستزداد نفقات البيع والتسويق والإدارة لدعم تلك المبادرات، لكنهم يتعاملون معها بشكل مدروس.

رجعت الشركة 1.07 مليار دولار للمساهمين في السنة المالية 2026 ووافقت للتو على زيادة بنسبة 1% على الأرباح الموزعة إلى 96 سنتًا للسهم. كما يخططون لإعادة شراء أسهم بقيمة $300M في العام القادم. وبالنسبة للربع الأول تحديدًا، يتوقعون نمو المبيعات بنسبة 1% وهوامش تشغيل معدلة بنسبة 3.9%.

على مدى ثلاثة أشهر، انخفضت أسهم BBY بنسبة 9.9%، لكن تجاوز الأرباح والتوجيه المستقبلي يشيران إلى أن الإدارة لديها خطة واضحة. سواء تحقق ذلك يعتمد على استمرار إنفاق المستهلكين، لكن التحول نحو مصادر إيرادات رقمية ذات هوامش أعلى يستحق بالتأكيد المتابعة.