لقد أغلقت للتو مفتاح السوق لمجمع معين… ليس خوفًا، بل لأنني تلقيت مرة أخرى درسًا من منحنى AMM مؤخرًا: عندما يتحرك السعر، يتم “إعادة التوازن تلقائيًا” للمركز، ويبدو أن عمولات التداول تدخل حسابي بشكل ممتع، ولكن بعد حساب الخسارة غير الثابتة، أصبت بالصدمة، بصراحة، أن تكون وسيطًا ليس مجرد كسب من السرير، بل هو مواجهة تقلبات السوق.

وعلاوة على ذلك، الآن الجميع يحب مقارنة RWA، وعائد السندات الأمريكية، ومنتجات العائد على السلسلة، وأنا أيضًا أجد نفسي منجذبًا، لكن الكثير من العائد على السلسلة يأتي مقابل المخاطر: تقلبات، عقود، جسور، وسحب السيولة بشكل مفاجئ، وكل واحد منها يكفي ليشرب كوبًا. على أي حال، أنا الآن أميل أكثر إلى تجربة مراكز صغيرة، ويمكن سحبها في أي وقت، لا تعتبر “العائد” راتبًا يُدفع.