هل تساءلت يوماً ماذا يعني eps عندما تنظر إلى سهم للاستثمار؟ كنت أتجاوزها مباشرة حتى أدركت أنها في الواقع واحدة من أهم الأرقام التي يجب فهمها قبل أن أضع أموالي في أي شركة.

إذن إليك الأمر: EPS تعني الأرباح لكل سهم، وهي بشكل أساسي تخبرك كم ربحت شركة مقابل كل سهم من الأسهم. فكر فيها كأنك تقسم أرباح الشركة الإجمالية وترى كم يحصل كل سهم منها. إذا حققت شركة دخل صافٍ قدره 18.3 مليار دولار ولديها 10.2 مليار سهم قائم، فإن كل سهم يحصل على حوالي 1.79 دولار. هذا هو الـ EPS.

لماذا يجب أن تهتم؟ لأنه يوضح لك ما إذا كانت الشركة تحقق أرباحًا بالفعل ومدى كفاءتها في ذلك. شركة ذات نمو قوي في EPS عادةً ما تكون جديرة بالاهتمام. عندما ترى تراجع الـ EPS، فهذه علامة حمراء تستحق التحقيق.

لكن هنا يصبح الأمر أكثر إثارة. لا يمكنك ببساطة مقارنة EPS لشركة عملاقة مع شركة أصغر واعتبار الأمر منتهي. شركة كبيرة يجب أن توزع أرباحها على عدد أكبر بكثير من الأسهم، لذلك تبدو الأرقام مختلفة حتى لو كانت أداؤها مماثلاً. الأمر يشبه مقارنة سلسلة بقالة وطنية بمحطة بقالة محلية - أوضاع مختلفة تمامًا.

هناك في الواقع نوعان من حسابات الـ EPS. الـ Basic EPS هو البسيط - صافي الدخل مقسومًا على الأسهم القائمة. لكن هناك أيضًا الـ Diluted EPS، وهو أكثر تحفظًا. يأخذ في الاعتبار ما سيحدث إذا تم تحويل جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل (مثل خيارات الأسهم للموظفين) إلى أسهم عادية. هذا يعطيك تصورًا أسوأ لما يعنيه الـ EPS لاستثمارك الفعلي.

شيء تعلمته بالطريقة الصعبة: يمكن للشركات التلاعب بأرقام الـ EPS من خلال إعادة شراء أسهمها الخاصة. عدد أقل من الأسهم يعني أن الأرباح نفسها تُقسم إلى أجزاء أصغر، مما يجعل كل جزء يبدو أكبر. يبدو جيدًا على الورق، لكنه لا يعني أن أداء الشركة فعلاً أفضل.

الـ EPS السلبي ليس دائمًا حكمًا بالموت. الشركات الأحدث غالبًا ما تعمل بخسارة أثناء استثمارها في النمو. تويتر خسر لمدة ثماني سنوات قبل أن يصبح مربحًا. لكن إذا كانت شركة ناضجة كانت مربحة وتوقفت فجأة عن تحقيق الأرباح، فهذه علامة مقلقة بالتأكيد.

عند تقييم ما إذا كان الـ EPS جيدًا فعلاً، تحتاج إلى سياق. قارنها من سنة لأخرى لترى إذا كانت تنمو. تحقق مما إذا كان المحللون توقعوا أمورًا معينة مقابل ما حققته الشركة فعلاً. قارنها بالمنافسين في نفس الصناعة. هذه المقارنات أهم بكثير من الرقم الخام نفسه.

ومن الجدير بالذكر أيضًا: يمكن أن يتشوه الـ EPS بسبب أحداث غير متكررة. إذا باعت شركة ممتلكات أو تعرضت لكارثة طبيعية، يظهر ذلك في الأرباح لكنه لا يعكس العمليات العادية. نفس الشيء يحدث عندما تغلق شركة تجزئة متاجرها - يتغير الـ EPS لكنه لا يعكس الصورة الحقيقية لما ستبدو عليه الشركة في المستقبل.

الخلاصة هي أن معنى الـ EPS هو مدى ربحية الشركة على أساس كل سهم، لكنه مجرد جزء واحد من الصورة. استخدمه جنبًا إلى جنب مع مقاييس أخرى مثل نسبة السعر إلى الأرباح والعائد على حقوق الملكية. راقب الاتجاه عبر عدة أرباع. اقرأ بيان الدخل لفهم ما الذي يدفع الأرقام فعلاً. بهذه الطريقة تحصل على إحساس حقيقي بما إذا كان السهم يستحق الشراء.