مؤخرًا رأيت شخصًا يربط تدفقات أموال الصناديق المتداولة (ETF) بميل المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية ويفسر الأمر على هذا الأساس، ثم استنتج بشكل غير مباشر أن "العملات المشفرة يجب أن ترتفع/تنخفض"... أشعر ببعض الحزن عندما أسمع ذلك. يمكن الاعتماد على مشاعر السوق كمؤشر، لكن ما أخاف منه أكثر هو اعتبار سوق التيسير (AMM) كأنه ربح سهل.

المنحنى الخاص بـ AMM بصراحة هو: عندما يتحرك السعر، يتم إعادة توازن هيكل مركزك بشكل تلقائي، عندما يرتفع السعر تبيع، وعندما ينخفض تشتري؛ وفي النهاية، الفرق بين مجرد الاحتفاظ والتداول هو الخسارة غير الدائمة. ليست المشكلة في "فخها"، بل القواعد مكتوبة في المنحنى، وهي متوازنة جدًا وباردة جدًا.

عادتي الآن هي: عندما أرى عبارة "تيسير مربح" ألتقط صورة وأحفظها، ثم أعود وأراجع مزاجي بعد أيام... على الأقل أذكر نفسي أن العائد يُحصل من خلال تقلبات السوق ومخاطر الذيل، ولا أتصنع عدم الرؤية.