ميرك كيه جي إيه ستستحوذ على سبرينج ووركس ثيرابيوتكس في صفقة بقيمة 3.9 مليار دولار

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا والمزيد

الهدف الاستراتيجي للاستحواذ على علاجات الأورام النادرة

توصلت شركة ميرك كيه جي إيه الألمانية إلى اتفاق للاستحواذ على شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية SpringWorks Therapeutics بقيمة أسهم تقارب 3.9 مليار دولار. ويؤكد هذا التحرك جهود ميرك لتعزيز حضورها في مجال الأورام، خاصة في المجال المتخصص للأورام النادرة.

بموجب شروط الاتفاق، ستدفع ميرك 47 دولارًا لكل سهم نقدًا. بعد احتساب احتياطيات الشركة من النقد، يبلغ قيمة الصفقة الإجمالية حوالي 3.4 مليار دولار. ذكرت ميرك أن التمويل سيتم من خلال مزيج من الاحتياطيات النقدية الحالية وديون جديدة. وتتوقع الشركة أن يكون للصفقة أثر إيجابي على الأرباح للسهم، باستثناء البنود الخاصة، بدءًا من عام 2027.

سياق الصفقة

تأتي إعلان ميرك بعد عدة أشهر من التفاوض. أشارت تكهنات السوق المبكرة في فبراير 2025 إلى تقييم أعلى بقرب 60 دولارًا للسهم، لكن التطورات اللاحقة أظهرت عرضًا نهائيًا أقل. في 24 أبريل، أكدت ميرك أن المناقشات كانت تركز على عرض بقيمة 47 دولارًا للسهم، وهو تقييم يعكس واقع السوق الحالي.

على الرغم من السعر المخفض، ارتفعت أسهم ميرك بنسبة 1.2% في التداول المبكر بعد الإعلان، مما يشير إلى دعم المستثمرين للمبررات الاستراتيجية وراء الخطوة.

تطور شركة SpringWorks Therapeutics، التي يقع مقرها في ستامفورد، كونيتيكت، وتطور علاجات للسرطانات والأورام النادرة. الشركة، التي أصبحت عامة في 2019، لديها علاجان معتمدان: Ogsiveo، الذي حقق مبيعات بقيمة 172 مليون دولار في 2024، وGomekli، الذي تم اعتماده مؤخرًا لعلاج NF1-PN، وهو حالة تتعلق بأورام غمد الأعصاب.

توسيع محفظة الأورام

حددت ميرك خططها لاستخدام استحواذ SpringWorks لبناء موقع قيادي في علاج الأورام النادرة. وأبرزت الشركة الإمكانية لاستخدام هذا الأساس للاستثمار بشكل أكبر في حالات الأورام النادرة في مجال الأورام، وهي استراتيجية تتوافق مع طموحاتها الأوسع في قطاع الرعاية الصحية.

توفر محفظة منتجات SpringWorks الحالية، إلى جانب برامج التطوير المستمرة، فرصة لميرك لتنويع خط أنابيبها في وقت واجهت فيه العديد من برامجها الداخلية انتكاسات.

ومن الجدير بالذكر أن ميرك أوقفت تطوير Xevinapant، وهو مرشح دوائي لعلاج سرطان الرأس والعنق، بعد نتائج مخيبة في المراحل النهائية. وفي انتكاسة أخرى، أوقفت الشركة تجارب علاج التصلب المتعدد Evobrutinib بعد نتائج سلبية في ديسمبر 2023.

ظروف السوق والتحديات المحتملة

شهد سوق الاندماجات والاستحواذات في مجال التكنولوجيا الحيوية تقلبات كبيرة في 2025. توقع المحللون أن يكون عامًا قويًا لصفقات الدمج والاستحواذ، لكن الاضطرابات السياسية تحت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بما في ذلك عمليات التسريح الواسعة في إدارة الغذاء والدواء، خلقت عدم اليقين التنظيمي الجديد. وأثرت هذه التحديات على جداول الموافقة على الأدوية وخفضت تقييمات الشركات عبر القطاع.

اقترح محللو السوق، بمن فيهم أولئك في جي بي مورغان، أن البيئة الاقتصادية الكلية وغياب عروض منافسة ساهم في قبول SpringWorks بعرض أدنى. ومع ذلك، لاحظ بعض المراقبين أن السعر المتفق عليه قد يجذب انتباه مقدمي عروض منافسين محتملين.

وفقًا لأبحاث من MKP Advisors، قد يفسر السوق الزيادة المعتدلة على أنها فرصة لشركات أخرى لتقديم عروض مضادة. ويُمثل عرض ميرك زيادة بنسبة 26% على متوسط سعر السهم خلال 20 يومًا قبل تقارير الصفقة المحتملة.

استراتيجية التمويل والتوقعات المستقبلية

تخطط ميرك لتمويل الاستحواذ من خلال مزيج من الموارد الداخلية وديون جديدة مُصدرة. وأكدت الشركة أنه على الرغم من هذا الالتزام الكبير، إلا أنها لا تزال في وضع مالي يمكنها من متابعة فرص استراتيجية أكبر إذا ظهرت.

من المتوقع أن تُغلق الصفقة في النصف الثاني من 2025، بشرط موافقة المساهمين والموافقات التنظيمية. وإذا اكتملت، فستكون من أكبر صفقات ميرك منذ شرائها شركة سيغما ألدرش بمبلغ 17 مليار دولار في 2015 واستحواذها على فيرسم بمبلغ 6.5 مليار دولار في 2019.

تعكس الصفقة مع SpringWorks نية ميرك لإعادة بناء مسار نمو قسم الرعاية الصحية بعد إخفاقات التجارب السريرية الأخيرة. من خلال استهداف شركة تكنولوجيا حيوية متخصصة مع علاجات معتمدة وتركيز واضح، تهدف ميرك إلى تقليل مخاطر التطوير وتأسيس تدفق إيرادات أكثر استقرارًا في بيئة صعبة للابتكار الدوائي.