رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن أسواق التنبؤ ستكون محور التركيز التنظيمي الرئيسي

• إعلان -

ظهرت خط صدع تنظيمي جديد في أسواق الأصول الرقمية. خلال شهادته أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ في 12 فبراير 2026، وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أسواق التوقعات بأنها “مشكلة كبيرة”، مشيرًا إلى أن الرقابة الفيدرالية على منصات مثل كالشي و بوليمارك قد تدخل مرحلة جديدة.

حتى الآن، كانت هذه الأسواق تُعتبر إلى حد كبير ضمن اختصاص لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). تشير تصريحات أتكينز إلى أن هذا الافتراض قد لا يكون صحيحًا بعد الآن بدون استثناء.

تداخل الاختصاصات يتصدر المشهد

ذكر أتكينز أن أسواق التوقعات تنطوي على “تداخل محتمل في الاختصاص” بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC. كانت النقطة المركزية لديه تتعلق بالهيكلية أكثر منها بالسياسة: إذا استوفى عقد التعريف القانوني للأمان، فإن تصنيفه بشكل مختلف لا يزيله من إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات.

“الأمان هو أمان بغض النظر عن كيفية تمثيله”، أشار، مما يوحي بأن بعض العقود المبنية على الأحداث قد تقع ضمن قانون الأوراق المالية اعتمادًا على كيفية هيكلتها.

**كما أكد على التنسيق المستمر **مع رئيس CFTC مايكل سيليج في إطار مبادرة مشتركة تعرف باسم “مشروع الكريبتو”. يهدف هذا الجهد إلى تحديث تنظيم الأصول الرقمية ومعالجة المناطق الرمادية التي سمحت لبعض المنصات بالعمل بين الأطر القانونية القائمة.

وفي الوقت نفسه، تحولت CFTC عن موقفها المقيد سابقًا. تم سحب اقتراح عام 2024 لحظر عقود الأحداث السياسية والرياضية، حيث تفضل الوكالة الآن وضع قواعد رسمية بدلاً من الحظر الصريح.

                تدفقات المستثمرين الجدد في البيتكوين تتجه نحو السلبية مع تراجع رأس المال

تصاعد الضغط على مستوى الولايات

يتصاعد التدقيق الفيدرالي جنبًا إلى جنب مع التحديات القانونية المتزايدة على مستوى الولايات.

في يناير 2026، حكم قاضٍ في ماساتشوستس بأن عقود كالشي المتعلقة بالرياضة تقع ضمن قوانين الألعاب في الولاية، مما يمنع مؤقتًا المنصة من تقديم تلك الأسواق محليًا. تواجه بوليمارك دعاوى مماثلة في نيفادا وماساتشوستس، حيث تدعي أن القانون الفيدرالي يجب أن يتفوق على قيود المقامرة في الولايات.

إضافة إلى ذلك، أكد المدعي العام الأمريكي للمنطقة الجنوبية من نيويورك جاي كلايتون أن مكتبه يراجع بنشاط أسواق التوقعات للتحقيق في الاحتيال المحتمل. أوضح تعليقه أن تصنيف منتج كـ"سوق توقعات" لا يحميه من قوانين مكافحة الاحتيال الفيدرالية.

قوى نمو الصناعة تفرض وضوحًا تنظيميًا

توسعت أسواق التوقعات بسرعة، مدفوعة بدورة انتخابات 2024 والنشاط المتزايد حول أحداث كبرى مثل سوبر بول 2026. كما قدمت منصات أكبر مثل كوين بيس وجيميني منتجات على نمط التوقعات، مما زاد من تعرض المؤسسات لهذا القطاع.

مع توسع المشاركة وتعمق رأس المال، يبدو أن المنظمين غير مستعدين بعد الآن لترك الأسئلة الاختصاصية بدون حل.

النقاش الناشئ لم يعد حول ما إذا كانت أسواق التوقعات ستخضع للتنظيم، بل حول الوكالة التي ستحدد القواعد.