قبل أن يكتمل قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، دخل الذهب العالمي بشكل عام في وضع تذبذب عالي المستوى، حيث يتكرر سعر الذهب حول حاجز 4600، ويبدو أن مشاعر التداول في السوق تتسم بالحذر الواضح، والجميع ينتظرون قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والمؤتمر الصحفي اللاحق لتحديد الاتجاه الواضح.

من المتوقع بشكل عام أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وهو ما أصبح إجماعًا في السوق، مع احتمالية كبيرة لاستمرار تحديد نطاق الفائدة بين 3.50%-3.75%، وهذه هي المرة الثالثة على التوالي التي يختار فيها الاجتماع عدم التغيير، مما يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي يتبع سياسة حذرة ومتوازنة بين ضغوط التضخم والنمو الاقتصادي. ومع اقتراب نهاية فترة رئاسة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وتقدم ترشيحات الخليفة المحتمل، هناك الكثير من عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية ومستقبل أسعار الفائدة، مما يمنع الأموال من المراهنة بشكل أحادي، ويدخل السوق في نطاق تذبذب ضيق.

من ناحية الوضع الجيوسياسي، لا تزال التوترات في الشرق الأوسط تتصاعد، حيث تتعطل ممرات الشحن في مضيق هرمز، مما يؤثر مباشرة على سلسلة إمداد النفط العالمية. يجب أن نعرف أن هذا الممر يحمل حوالي 20% من الشحن العالمي للنفط، وإذا استمرت التوترات، فمن المؤكد أن أسعار الطاقة سترتفع، مما يعيد توقعات التضخم، ويؤدي بشكل غير مباشر إلى دعم الطلب على الذهب كملاذ آمن. ومع ارتفاع توقعات التضخم، يتم تقليص مساحة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، مما يزيد من تذبذب السوق وتشابكه.

الذهب هو أصل يتميز بخصائص ملاذ آمن قوية، وعندما تزداد التوترات الجيوسياسية، غالبًا ما تتدفق أموال الملاذ الآمن بكثافة لدعم سعر الذهب. لكن، بالمقابل، لا يحقق الذهب عائد فائدة، وفي ظل استمرار بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، فإن تكلفة حيازة الذهب مرتفعة، مما يحد من إمكانية ارتفاع سعر الذهب بشكل كبير. لذلك، فإن الذهب الآن يمثل معركة ثنائية بين دعم الملاذ الآمن وضغط ارتفاع أسعار الفائدة، وهو يتذبذب بينهما بدون اتجاه واضح.

على مستوى الأموال، يميل كل من المؤسسات والمستثمرين الأفراد إلى الانتظار، حيث يختار الكثيرون تقليل مراكزهم قبل صدور البيانات المهمة، لتجنب المخاطر غير المتوقعة من الأخبار المفاجئة. تعتمد الأموال قصيرة الأجل بشكل أكبر على نطاقات تقنية للتذبذب، بينما لا تزال الأموال متفائلة بشأن قيمة تخصيص الذهب في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي والمخاطر الجيوسياسية، وما زالت هناك دعائم منطقية على المدى المتوسط والطويل.

من الناحية الفنية، لا يزال الرسم البياني اليومي للذهب يحافظ على هيكل تذبذب مرتفع، حيث يتحرك السعر بثبات فوق نظام المتوسطات، مع استمرار الاتجاه العام في الاتجاه الصاعد. يعتبر مستوى 4550 دعمًا قويًا، ومستوى 4650 مقاومة مهمة على المدى القصير، وعدم كسر النطاق يعني استمرار التذبذب والتنظيم. على الرغم من أن الاتجاه الصاعد لا يزال قائمًا، إلا أن زخم الشراء عند المستويات العالية قد تباطأ بشكل واضح، مما يدل على أن رغبة السوق في الشراء عند المستويات المرتفعة ليست قوية. تتقارب تحركات الأربع ساعات بشكل مستمر، وتقل التذبذبات، ويعود المؤشر إلى وضع محايد، في انتظار كسر حالة الجمود من خلال الأخبار. إذا استقر السعر فوق 4620 على المدى القصير، فسيحاول اختبار المقاومة العليا، وإذا لم يتمكن من الاختراق، فسيكون هناك حاجة للارتداد إلى دعم 4550.

بالنظر إلى الصورة العامة للسوق والأخبار، فإن الذهب الآن في مرحلة حاسمة من التغير، حيث تدعم التوترات الجيوسياسية وتوقعات التضخم سعر الذهب، بينما يحد ارتفاع أسعار الفائدة من مساحة الارتفاع، وكل شيء يعتمد على موقف وعبارات الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع الحالي. إذا أرسل إشارات توسعية أو حذرة، فمن المتوقع أن يستمر الذهب في الارتفاع، وإذا كانت اللهجة متشددة وقوية، فهناك احتمال لتراجع مؤقت في سعر الذهب. السوق في مرحلة تذبذب وتشكيل القاع، ويجب تجنب الشراء العشوائي والبيع المتهور، والانتظار بصبر حتى يتضح الاتجاه بعد صدور القرار، ثم اتخاذ الخطوات المناسبة بشكل متزن.