رئيس لجنة تداول السلع الآجلة: فريق العمل الابتكاري يشارك في السياسات ويشجع التواصل مع مجتمع التشفير

تنظيم: 金色财经

رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) مايك سيليج قال يوم الاثنين في مؤتمر البيتكوين في لاس فيغاس 2026، إن CFTC قد “فتحت فصلاً جديدًا” في تنظيم الأصول الرقمية، مع التأكيد على ضرورة التنسيق مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). أشار مايك سيليج إلى أنه بالنسبة للسوق التي تتسم منتجاتها بخصائص كل من السلع والأوراق المالية، فإن على الهيئتين أن تتبنيا إطار عمل منسق، بدلاً من وضع قواعد متداخلة أو متضاربة.

في حواره مع المضيف، شرح مايك سيليج الإجراءات التنظيمية والمبادئ التي اتبعها منذ توليه المنصب بعد مئة يوم، وتركز على إنهاء “الرقابة بأسلوب إنفاذ القانون” وتعزيز تطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة، وتوطيد مكانة أمريكا كقائدة عالمية. فيما يخص التعاون بين الهيئات، أعاد مايك سيليج مع رئيس SEC بول أتكينز إطلاق مبادرة “مشروع التشفير”، ووقعا مذكرة تفاهم، لتنظيم أساليب الرقابة بين CFTC وSEC، وتقليل الاحتكاكات السوقية، وضمان توافق القواعد في مجالات التمويل اللامركزي، واستخدام الأصول المشفرة كضمانات، وتجنب تضارب التنظيمات الذي يسبب عدم اليقين للمشاركين في السوق، مع الحذر من استغلال الجهات التنظيمية للقطاع كأداة لمهاجمته.

بالنسبة لتصنيف الأصول المشفرة، أصدر الطرفان إرشادات مشتركة تميز بوضوح بين الأصول التي تعتبر أوراق مالية وتلك التي لا تعتبر كذلك، مما حل نزاعات سابقة كانت SEC تعتبر فيها معظم الأصول المشفرة أوراق مالية، وقدم وضوحًا للمشاركين في السوق، وخفض تكاليف الامتثال للشركات، مع تحديد حدود تنظيمية لطرح وبيع الأصول المشفرة الجديدة، بحيث يمكن تداولها كسلع بعد انفصالها عن وعود المصدر، مما يعزز سيولة القطاع.

أكد مايك سيليج على أهمية حماية حقوق الحفظ الذاتي وحقوق مطوري البرمجيات، وأصدر إرشادات و"خطابات عدم اتخاذ إجراء"، موفرًا ملاذًا آمنًا لمطوري محافظ الحفظ الذاتي، مما يسمح لهم بتقديم خدماتهم دون الحاجة للتسجيل، ويدعم استخدام الأصول المشفرة كضمانات في سوق المشتقات، وتحقيق تدفق مرن للأصول بين الحفظ الذاتي والبورصات، مع تطبيق مبدأ “الثقة في الكود وليس الوسيط” في جوهر تقنية البلوكشين.

على مستوى التشريع، رأى مايك سيليج أن تشريع هيكل السوق (مثل “مشروع القانون الواضح”) ضروري جدًا، لأنه يرسخ السياسات التنظيمية الودية الحالية في قانون، ويمنع تغيراتها المستقبلية من قبل الحكومة، مع التركيز على توحيد تنظيمات الوسطاء في القطاع من نظام الترخيص المتشتت في 54 ولاية إلى مستوى فيدرالي عبر CFTC، لتوفير بيئة مستقرة لنمو القطاع. ودعا الكونغرس إلى إقرار تشريعات تحدد الوضع القانوني للأصول المشفرة، وتعزيز مكانة أمريكا كعاصمة للعملات المشفرة في العالم.

وفي الختام، ذكر أن CFTC أنشأت فريق عمل للابتكار، ودعت المشاركين في القطاع وقادة القطاع الخاص للمشاركة في صياغة السياسات، وشجع مجتمع البيتكوين على التواصل المباشر، وتقديم ملاحظات حول العقبات، وأن الهيئة ستقدم دعمًا نشطًا لمساعدة القطاع على التوطين في الولايات المتحدة.

وفيما يلي النص الكامل للحوار، من إعداد “金色财经” (بمساعدة الذكاء الاصطناعي).

1. الترحيب - عصر جديد لـ CFTC

المضيف: صباح الخير للجميع. يسعدني أن أرحب برئيس لجنة تداول السلع الآجلة رقم 16، مايك سيليج. سيد سيليج، لقد نشرت مؤخرًا مقالًا عن مئة يوم في المنصب. بالنسبة لمحبّي البيتكوين الذين واجهوا لسنوات عدم اليقين التنظيمي، وأحيانًا العدائية، أخبرنا، ماذا يعني لك أول مئة يوم من عملك؟

مايك سيليج: نعم، نحن الآن في لحظة حاسمة. رأينا تأثير الحكومة السابقة على صناعة العملات المشفرة، والآن أصبحت الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم. لقد أنهينا عصر “التنظيم عبر إنفاذ القانون”. غاري جينسلر لم يعد يدير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. جميع إدارات حكومتنا لديها قادة يدعمون العملات المشفرة والابتكار. لقد سمعتم للتو من كاش باتيل وتود برانش. نحن نفتح صفحة جديدة. من الضروري وضع قواعد واضحة لهذا التصنيف الجديد للأصول، لكي يزدهر ويتطور في أمريكا. هذا هو هدفنا من زيارتنا. لذا، في أول مئة يوم من رئاستي، عملت مع رئيس SEC بول أتكينز لوضع معايير تصنيف واضحة للأصول المشفرة، وتحديد ما هو ورقة مالية وما ليس كذلك. أنشأنا نظامًا جديدًا للوسطاء. سمحنا لمقدمي المحافظ الرقمية أن يقدموا برامجهم في أمريكا دون الحاجة للتسجيل كوسطاء. لقد بدأنا للتو. لدينا المزيد لنفعله. ولـ CFTC دور خاص في البيتكوين نفسه.

2. كيف أصبحت البيتكوين سلعة في 2014

المضيف: منذ أن حاولت جهات تنظيمية أخرى تجاهل أو أحيانًا معاداة هذا القطاع، بدأ مجلس تداول السلع الآجلة في 2014 و2015 و2016 بدراسة البيتكوين وقال: هل تعلم؟ إنها سلعة. يجب معاملتها مثل جميع السلع الأخرى ضمن إطارنا. هل أثرت هذه التاريخية على نهجك الحالي؟ خاصة وأنك كنت تعمل في مجلس تداول السلع الآجلة، والآن أنت رئيسه.

مايك سيليج: بالتأكيد. قبل سنوات، أتيحت لي فرصة العمل مع كريس جيانكولو، الذي كان حينها عضوًا في المجلس ثم أصبح رئيسًا. كنا جميعًا مفتونين بالبيتكوين. قرأت ورقة البيتكوين البيضاء حوالي 2011، ودفعتني لذلك إلى التعمق أكثر. في 2013 و2014، أتيت للعمل في مجلس تداول السلع الآجلة، ورأينا أن البيتكوين لا يبدو كأوراق مالية. هو أصل لا مركزي، شيء جديد، ويشبه إلى حد كبير سلع السوق الأخرى — الذهب، الفضة، النفط. عكس أي سعر يسيطر عليه شخص معين، سعره يعتمد على العرض والطلب. لذلك، بعد سنوات، أصبح مجلس تداول السلع الآجلة أول جهة توافق على إطار تنظيمي اتحادي للأصول المشفرة، يسمح بتداول عقود البيتكوين الآجلة في بورصات تحت إشرافنا. أعتقد حقًا أن مجلس تداول السلع الآجلة كان رائدًا في مجال العملات المشفرة. نحن محظوظون جدًا، وهناك تشريع قيد الانتظار في الكونغرس، نأمل أن يمر، لأنه سيعزز صلاحياتنا ويضمن أن يكون لدينا قواعد واضحة وإطار تنظيمي، لكي يصمد هذا التصنيف في وجه التغيرات المستقبلية في أمريكا.

3. مشروع التشفير ومذكرة التفاهم بين SEC وCFTC

المضيف: ذكرت سابقًا تعاونك مع أتكينز. قبل أن تتولى رئاسة مجلس تداول السلع الآجلة، كنت مستشارًا قانونيًا رئيسيًا له، ومستشارًا قانونيًا رئيسيًا لمجموعة عمل التشفير في SEC. عندما كنت هناك، ساعدت في إطلاق “مشروع التشفير”، وأصدرت إرشادات مهمة تشمل التعدين باستخدام إثبات العمل. في يناير، بعد انضمامك إلى مجلس تداول السلع الآجلة، أطلقت مع SEC مبادرة “مشروع التشفير” ووقعتم مذكرة تفاهم لتعزيز التنسيق بين الهيئتين. هذا أمر مثير جدًا للمحامين وصانعي السياسات. لكن، للمشاركين في السوق ولك، لماذا يعتبر هذا التنسيق مهمًا جدًا لمستقبل البيتكوين والعملات المشفرة والأسواق المنظمة، وحتى لبناء حكومة وسياسات جيدة؟

مايك سيليج: رأينا، في ظل الحكومة السابقة، أن SEC استُخدمت كأداة لشن هجمات على القطاع، وحاولت أن تضعه خارج نطاق القانون، وحتى أن تهاجمه خارجيًا. ثم رأينا أن الجهات الرقابية المصرفية سحبت من العاملين في القطاع إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية، مما جعل من الصعب عليهم فتح حسابات بنكية. هذا هو “الاختناق 2.0”. بالطبع، في الحكومة الحالية، أنهينا هذا النهج. لكننا بحاجة لضمان ألا تُستخدم هيئاتنا مرة أخرى كأدوات لمهاجمة القطاع. لذلك، أتكينز وأنا اتفقنا على إنشاء مبادرة جديدة تسمى “مشروع التشفير”. كانت المبادرة في الأصل من قبل رئيس SEC، وعندما انضممت إلى مجلس تداول السلع الآجلة، استطعت أن أقدم دعمًا. الآن، نحن الهيئتان معًا، نعمل على تعزيز صناعة الأصول المشفرة المحلية، ونتأكد من أن مثل هجمات الحكومة السابقة على العملات المشفرة لن تتكرر أبدًا. لكن، من المهم جدًا أن نمرر تشريعات تدعم ذلك، وتقوي قيادتنا في قضايا العملات المشفرة. الهدف الحقيقي من “مشروع التشفير” ومذكرة التفاهم هو ضمان أن SEC وCFTC لا يتصرفان بشكل متضارب عند التعامل مع العملات المشفرة. نحتاج إلى تنسيق في منهجنا. نضمن أن نكون متشابهين في التعامل مع التمويل اللامركزي، والمعاملات على البلوكشين، واستخدام العملات المستقرة والبيتكوين كضمانات. منذ توليي المنصب قبل مئة يوم، بدأنا في تنسيق منهجنا، مثلاً في استخدام عملات مستقرة وأصول مشفرة مختلفة كضمانات، مع متطلبات رأس مال متشابهة. نحن نعمل معًا لضمان أنه سواء كنت تتداول في الأوراق المالية أو السلع، فإن القواعد التي تتبعها موحدة، وليس هناك قواعد مختلفة ومتضاربة.

المضيف: هذا أمر دقيق، ومن السهل أن يغفله غير المطلعين على التشريعات. التشريع له هدف محدد. قانون تداول السلع هو القانون الذي ينظم مجلس تداول السلع الآجلة، وقانون الأوراق المالية هو قانون الأوراق المالية الفيدرالي. لدينا حوالي 20 قانونًا مصرفيًا مختلفًا، وقوانين الضرائب. لذلك، بموجب قوانين مختلفة، يمكن أن يُعامل البيتكوين كأشياء مختلفة. التنسيق يجعل الأمور أسهل للمشاركين في السوق، ويجعل الأمور أسهل للمستخدمين والوسطاء والجميع.

مايك سيليج: وإذا كان بإمكان رؤساء الهيئات التعاون، فهذا يجعل الأمور أسهل أيضًا.

المضيف: بالضبط.

مايك سيليج: نريد تقليل الاحتكاكات في السوق. لا نريد أن نواجه معايير غير متسقة بسبب ما إذا كنت تتداول في بيئة الأوراق المالية أو السلع. أحيانًا يكون لهذا الاختلاف مبرر، لكن حيث يمكننا التنسيق، واعتماد بدائل للامتثال بين الهيئات، سيكون ذلك أفضل للمشاركين في السوق، وحتى للمواطنين الأمريكيين.

4. إرشادات التصنيف المشترك للأصول المشفرة

المضيف: نعم. ذكرت سابقًا أنكم أصدرتم إرشادات تصنيف مشتركة. لماذا تعتبر مهمة جدًا؟ وما الذي تفتحه هذه الإرشادات لصناعة أوسع؟

مايك سيليج: حسنًا، منذ وقت مبكر، أعلن مجلس تداول السلع الآجلة أن البيتكوين سلعة، كما ذكرنا. لكن، للأسف، لم تكن الحال كذلك مع العديد من الأصول الأخرى. رأينا العديد من الأصول المشفرة الجديدة، مثل إيثيريوم، سولانا، زكاش، وغيرها. لطالما اعتبرت SEC أن العديد منها أوراق مالية. بالطبع، هذا تم تحديه في المحاكم، والكثير من القضايا كانت بسبب ملاحقة SEC لبورصات مثل Coinbase وGemini. الآن، نحن معًا، نضمن أن الهيئتين تتفقان على ما هو ورقة مالية وما ليس كذلك. هذا يخلق وضوحًا أكبر لكل المشاركين في السوق. العديد من الشركات تتردد في العمل في أمريكا، لأنها إذا أصدرت رموزًا، واعتُبرت أوراق مالية، فستضطر للتسجيل، وتقديم الإفصاحات، وتكاليف الامتثال تصبح عالية جدًا. لذا، فإن الوضوح ضروري لثقة الأعمال، ومعرفة الالتزامات. بالطبع، قانون السلع لم يُصمم للأصول المشفرة، بل للأصول مثل النفط، والغاز الطبيعي، والذهب، والفضة، التي ليست مبنية على مصدر مركزي أو شركة. ومعظم الأصول المشفرة، رغم أن بعضها مرتبط بشركات، إلا أن معظمها يعمل في بيئة لا مركزية، حيث الثقة تكون في الكود والشبكة، وليس في جهة إصدار. لذلك، من المهم جدًا أن نوفر هذا الوضوح. كما نوفر وضوحًا عند طرح وبيع الأصول الجديدة، حيث أحيانًا يكون البيع نفسه خاضعًا لقانون الأوراق المالية، لأنه يتضمن وعودًا وضمانات. لكن، بعد أن تبدأ الأصول في التداول في السوق، وتُفقد تلك الوعود، يمكن للأصول أن تتداول كسلع دون الحاجة للامتثال لقوانين الأوراق المالية، مما يعزز السيولة ويمنح الأمريكيين وضوحًا أكبر.

5. حماية حقوق الحفظ الذاتي ومطوري البرمجيات

المضيف: مؤخرًا، أصدرت إرشادات لمطوري البرمجيات. ذكرت في المقدمة أن خطاب عدم اتخاذ إجراء الخاص بالوسطاء هو أساسًا لحماية المطورين. أعلم أن هذا يهمك جدًا، لكن كيف يمكننا في أمريكا خلق بيئة تضمن أن مطوري البرمجيات يمكنهم العمل بثقة، مع الحفاظ على بيئة الحفظ الذاتي والخدمات غير الحافظة؟

مايك سيليج: نعم، يجب أن يُحفظ حق الحفظ الذاتي وحقوق مطوري البرمجيات في أمريكا. بلدنا مبني على مفهوم الملكية الخاصة. أي محاولة من الحكومة أو أي طرف آخر لمصادرة أصول التشفير، أو حرمانها من الخدمات المصرفية، أو قطع الوصول إلى النظام المالي، يجب أن تُمنع. لذلك، من الضروري أن نوفر للمطورين ومقدمي تطبيقات الحفظ الذاتي بيئة آمنة وواضحة، وأن يكون ذلك محور تركيزنا كجهة تنظيمية. أول ما فعلته بعد تولي المنصب هو إصدار موقف جديد بشأن برمجيات محافظ الحفظ الذاتي. عادة، للدخول إلى سوق المشتقات لدينا، تحتاج إلى وسيط، والذي يتصل بالبورصة، وكل ذلك يتم عبر الحفظ. أنت تضع رأس مالك، وتودع ضمانات، وتُجري التداولات عبر الحفظ. لم يكن لدينا القدرة على التداول بشكل غير حُفظي، أي أن تمتلك أصولك وتنقلها إلى البورصة حسب رغبتك، مع ضمانات تتدفق بين محفظتك والبورصة. الآن، لدينا نظام جديد: إذا كنت مطور برمجيات يقدم محافظ حُفظ ذاتي، وامتثلت لمعايير معينة، فلن يُطلب منك التسجيل لدى الهيئة. هذا سيسمح باستخدام البيتكوين وأصول مشفرة أخرى كضمانات في سوق المشتقات. ستتمكن من الحفظ الذاتي لهذه الأصول، وهو يختلف عن أنظمة السوق الحالية التي تعتمد على محافظ موثوقة مرتبطة بالبورصة. هنا، يمكنك استخدام محفظتك الذاتية. نعتقد أن ذلك سيساعد حقًا في إثبات فائدة التشفير وتقنية البلوكشين، لأن الفكرة دائمًا أن تمتلك أصولك بنفسك، وتعتمد على الكود الموثوق بدلاً من الوسيط.

6. أهمية تشريع هيكل السوق الآن

المضيف: هذا على مستوى التنظيم. وعلى مستوى التشريع، تركز الأنظار على “مشروع القانون الواضح”. أعتقد أنه موضوع معقد جدًا، لكن من المهم أن نلاحظ أنه يضع تنظيمًا قويًا للوسطاء، ويحمي حقوق الحفظ الذاتي للأفراد. يحمي مطوري البرمجيات، ويجب أن يعزز نمو القطاع. يلعب مجلس تداول السلع الآجلة دورًا مهمًا جدًا هنا. كيف ترى تأثير “مشروع القانون الواضح” على تمكين مجلس تداول السلع الآجلة من لعب دوره في سوق البيتكوين والعملات المشفرة؟

مايك سيليج: كما قلت في البداية، أؤمن أن، بقيادة ترامب، أصبحت أمريكا اليوم عاصمة العملات المشفرة في العالم، لكن يجب أن نحافظ على هذا الموقع. وضع تشريعات لحماية مطوري البرمجيات، وحماية هذا التصنيف من الأصول، ووضع قواعد واضحة، أمر حاسم. لأنه إذا لم نستغل هذه الفرصة لوضع حواجز قانونية حقيقية، فإن الكثير مما نقوم به كجهات تنظيمية قد يُلغى من قبل الحكومة القادمة. سترى شخصًا مثل غاري جينسلر يعود إلى SEC أو CFTC، ويقلب كل ما أنجزناه، وهو تهديد حقيقي لهذا التصنيف. بالطبع، يمكن أن يعمل هذا القطاع خارج الحكومة، لأنه مبني على الكود، وهو مصمم ليعمل بشكل مستقل. لكن، الواقع أن الحكومة تملك صلاحيات هائلة، ويمكنها أن تستخدم أدواتها بشكل فعال، وتوظف أجهزة إنفاذ القانون، وتستخدم الهيئات التنظيمية لمهاجمة القطاع. لا يمكننا السماح بحدوث ذلك مرة أخرى. أعتقد أن أفضل طريقة لحماية هذا التصنيف في أمريكا من التغيرات المستقبلية هي وضع تشريع يعلن بوضوح أن الأصول المشفرة تكنولوجيا قانونية، ويمكن للأمريكيين العاديين استخدامها في الأعمال والتمويل. هذا سيؤسس لبيئة مزدهرة لهذا القطاع في أمريكا.

7. التنظيم الفيدرالي الواضح مقابل نظام الترخيص في 54 ولاية

المضيف: “مشروع القانون الواضح” يرفع تنظيم الوسطاء من المستوى الولائي — حيث يوجد 54 ولاية (إن أردت العمل في جميع أنحاء أمريكا وأراضيها) — ويجمع معظم الصلاحيات في CFTC على المستوى الفيدرالي. أعتقد أن هذا نتيجة مرحب بها جدًا للمشاركين في السوق.

مايك سيليج: صحيح. إذا فكرت في مسار تطور الأصول المشفرة، فهذه خطوة حاسمة. كل شيء بدأ من أنظمة الولايات. لديك ترخيص بيت في نيويورك، وقوانين نقل الأموال في جميع الولايات، وكلها تطبق على منصات التشفير. لذلك، إذا أرادوا إطلاق بورصة أو محفظة موثوقة، أو حتى مزود برمجيات غير موثوق، واجهوا مشاكل مع الولايات، واضطروا للامتثال لـ50 ولاية، ومعرفة التزاماتهم. الآن، مع نظام فيدرالي أكثر ودية، بدأت الولايات ترفع دعاوى ضد العديد من المنصات. رأينا مؤخرًا أن نيويورك رفعت دعوى على اثنين من أكبر بورصات العملات المشفرة في أمريكا، وما زالت في حالة حرب مع SEC وGensler. لذلك، بناء نظام فيدرالي يوفر حماية، ويحصل على ترخيص فيدرالي، ويمنع الولايات من التدخل لاحقًا، سيكون مهمًا جدًا لعمل القطاع في أمريكا.

8. كيف يشارك القطاع في فريق عمل الابتكار

المضيف: لم يتبق لدينا وقت كثير. للمحبين والمطورين والمستخدمين في البيتكوين هنا، أنشأت فريق عمل للابتكار. كيف ينبغي على مجتمع البيتكوين أن يتواصل ويتفاعل مع لجنة تداول السلع الآجلة؟

مايك سيليج: التواصل مهم جدًا. نريد أن نعرف ما تبنيه، وما تعمل عليه، وما العقبات التي تواجهها، وكيف يمكننا المساعدة. في الماضي، كما قلت، عندما تتواصل مع الحكومة، غالبًا تتلقى استدعاءات، ويحاولون استخدام كل أدوات القانون لمهاجمتك. نحن هنا لا نريد ذلك. أنشأت فريق عمل للابتكار، ويضم قادة من القطاع الخاص، لدراسة هذه القضايا من داخل الهيئة. كما استقطبنا أفضل وأذكى الكوادر لمساعدتنا في حلها. لذلك، أدعوكم للقاء فريق العمل، وإخبارنا بما تفعلونه، لنجد طرقًا لمساعدتكم على التوطين في أمريكا.

المضيف: سيد سيليج، شكرًا لخدمتك العامة وقيادتك المبدئية. من دواعي سرورنا اليوم أن نكون معك، ونرى تقدمك في واشنطن.

مايك سيليج: شكرًا، سعيد جدًا بالتواجد هنا.