لقد نظرت للتو في تحليل السوق من JPMorgan، وهناك أمور مثيرة للاهتمام. العقود الآجلة للبيتكوين الآن واضحة بأنها مفرطة البيع - تتداول بعيدًا عن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. في الوقت نفسه، انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 15%، وانخفضت أحجام التداول بنسبة 22% منذ نهاية العام الماضي. المتداولون المضاربون يفرون بوضوح.

كل هذا يحدث في ظل تدفق رأس المال بشكل كبير إلى الذهب والفضة. استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة للذهب 8.7 مليار دولار في الربع الرابع، والفضة 2.3 مليار دولار. هذا نمو بنسبة 47% و38% على التوالي. التوترات الجيوسياسية، مخاوف التضخم، وشراء البنوك المركزية - كل ذلك يدعم الطلب على الأصول التقليدية.

نقطة مثيرة للاهتمام: الذهب يُظهر تقلبًا بنسبة 12% خلال 60 يومًا، بينما البيتكوين 68%. المستثمرون الذين يراقبون المخاطر يختارون بوضوح الاستقرار. المؤسسات بدأت هذا التحول منذ أغسطس 2024، حيث خفضت مراكزها في العملات المشفرة بنسبة 23%. الأفراد تبعوا مع تأخير بسيط - زادت المبيعات بنسبة 34% حتى نهاية العام.

هذه هي المرة الثالثة التي يحدث فيها مثل هذا الدوران منذ عام 2017، لكن الظروف الكلية هذه المرة مختلفة تمامًا. البنوك المركزية لا تزال في وضع السيطرة على التضخم، والقاعدة التنظيمية للعملات المشفرة غير مستقرة. تقنيًا - إذا لم يتجاوز البيتكوين المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، فقد يستمر هذا الاتجاه لفترة أطول من التسعة أشهر السابقة. الذهب يحتفظ بأفضل مركزية مقابل البيتكوين منذ عام 2020.