#夏日创作营 يتجدد توتر الأوضاع في الشرق الأوسط مرة أخرى، ويتجدد الصراع بين قوى الشراء والبيع، فكيف ينبغي للمستثمرين الأفراد أن يوزّعوا مراكزهم؟
تصاعدت المواجهة بين إيران والولايات المتحدة مجددًا، ووصلت القوات الإيرانية إلى اليمن حيث لا يزال الحوثيون والسعودية يتصادمان مباشرةً، ليزداد الشرق الأوسط سخونة يوماً بعد يوم، والاتجاه بات أكثر توترًا، ولعل “الترفيه” الحقيقي القادم بين أمريكا وإسرائيل مع الحوثيين وإيران ما زال في بدايته.
وخاصةً إذا قام الحوثيون بإغلاق مضيق باب المندب (ديمان)، فستصبح أسعار النفط أكثر جنونًا! ففي السابق تسبب إغلاق مضيق هرمز في أضرار جسيمة للاقتصاد العالمي. وإذا تم إغلاق مضيقي هرمز وباب المندب هذه المرة معًا، فسوف يقفز النفط بقوة، وسيتعرض سوق العملات الرقمية وكذلك الأسهم الأمريكية لموجة هبوط كبيرة. لذلك، ما زال من الأفضل الصبر. فبالذات بينما يتعامل ترامب وإيران طوال الوقت وكأنها لعبة أطفال؛ يفتح مرة ويغلق مرة، ويقوم بعمليات “اقتطاع” على دفعات!
لنلقِ نظرة على السوق أيضًا. بيتكوين (大饼) ما تزال حتى الآن داخل نطاق تذبذب، يتأرجح بين 63700 و64500 تقريبًا. بعد ذلك، ركّز على مستوى المقاومة 64800 أعلى القمة؛ فإذا تم الاختراق وثبت فوقها، فمن المحتمل جدًا أن يعود للتذبذب مجددًا فوق 65000. أما من الأسفل، فلا يزال من المهم مراقبة 63500؛ وبمجرد كسره، فمن المرجح جدًا أن تتسارع موجة الهبوط. أما الإيثريوم، فحاليًا ما يزال يتذبذب فوق 1850. بعد ذلك سنرى ما إذا كان بإمكانه اختراق 1900؛ وبعد تثبيت 1900، عندها فقط نفكر فيما إذا كان يمكنه مرة أخرى “الالتقام” من المقاومة الواقعة في الأعلى. من ناحية الدعم في الأسفل، فإن مستوى 1800 يكفي ألا يتم كسره. وبما أننا قريبون من نهاية الشهر، فانتظروا إغلاق الخط الشهري؛ وبعدها ستظهر الاتجاهات بوضوح. “صاحب اليد” ما زال ينتظر صراع المشتري والبائع النهائي من أجل القيام بالضربة القاضية. وفي ظل بيئة سوق غير مناسبة، خذ ما يتاح واغتنم الفرصة. وعندما تكون الأمور غير واضحة، ارتاحوا واصبروا بانتظار إغلاق الخط الشهري.

#BrentReturnsTo100
في 24 يوليو 2026، قفزت أسعار نفط برنت إلى ما بعد 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ مايو، مدفوعة بهجمات الحوثيين على ناقلتين نفطيتين سعوديتين هما Encelia وLayla في البحر الأحمر، ما أوجد “عنق زجاجة” ثانٍ إلى جانب مضيق هرمز المحاصر أصلاً. تُركت إحدى السفن وهي تشتعل، واضطرت سفن أخرى إلى تغيير مسارها إلى الخلف، لتُحدث صدمات في الأسواق العالمية.
أزمة “عنق الزجاجة” المزدوجة
تواجه العالم الآن أزمة عنق زجاجة مزدوجة تهدد قرابة 20 مليون برميل يومياً. فقد حاصرت إيران مضيق هرمز منذ أشهر، وهو ما يحمل تقريباً خمس صادرات النفط البحري العالمية. انخفضت عبور ناقلات النفط إلى مرور واحد فقط في 24 يوليو. وفي الوقت نفسه، يهدد حصار الحوثيين لمضيق باب المندب عند مدخل البحر الأحمر 2.5 مليون برميل يومياً من صادرات السعودية من ينبع، التي كانت الرياض تستخدمها بديلاً. وأعادت السعودية توجيه 75% من الصادرات عبر خط أنابيب Abqaiq–Yanbu، لكن هذا البديل بات الآن مهدداً بشكل مباشر، ما يصنع أكبر اضطراب في إمدادات النفط في تاريخ السوق.
تصعيد إدارة ترامب
حذّر الرئيس ترامب من “عقاب عسكري كبير” ضد إيران والحوثيين، معلناً عبر Truth Social أن الولايات المتحدة ستُحمّل إيران المسؤولية لأن “الحوثيين هم تابع و/أو وكيل لإيران”. وقال لصحيفة Axios إنه قريب من اتخاذ قرار بشأن “هجوم ضخم” قد يكون الأكبر في أرجاء الصراع، مضيفاً أن إيران لم “تتلق بعد ألماً كافياً”. كما أعلن ترامب أن الولايات المتحدة ستستخدم أموالاً إيرانية تحت السيطرة الأمريكية لتعويض أضرار السفن، وهو ما حذّر منه وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي بأنه يضع “سابقة مُحرِّضة على إشعال الأوضاع”. واستكملت القوات الأمريكية 13 ليلة متتالية من الضربات على أهداف إيرانية، وصولاً إلى بحر قزوين. وتقوم قوات مشاة البحرية الأمريكية من USS Tripoli باعتراض ناقلات تابعة لأسطول ظل إيراني ضمن عملية Epic Fury.
استراتيجية إيران المتوسعة
رفضت إيران مقترح وقف إطلاق النار الذي سلّمه رئيس الوزراء العراقي علي الزيدي. وصرّح مسؤولها في التفاوض بأن “المشكلة تتمثل في نظرة أمريكا”. ووسّعت إيران الهجمات لتشمل قواعد أمريكية في البحرين والأردن والكويت. وقامت الحرس الثوري بزرع الألغام في مسارات قرب هرمز، واندلع حريق في ناقلة بعد انفجار في 23 يوليو أثناء محاولة المرور. وذكرت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية أن موانئ خليجية عربية كبرى قد تُضاف إلى قوائم الأهداف.
مخاوف الركود التضخمي في كل مكان
تقدّر Goldman Sachs أن وصول النفط إلى 100 دولار قد يبطئ النمو العالمي بمقدار 0.4 نقطة مئوية. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ يناير 2025. وتواجه أسعار الغاز الأوروبية أكبر قفزة شهرية منذ مارس. وصعد برنت قرابة 40% في يوليو. وأصدرت الوكالة الدولية للطاقة 400 مليون برميل من الاحتياطي الاستراتيجي، لكنها لم تنجح في تثبيت الأسعار. وانخفضت الاحتياطيات النفطية الاستراتيجية الأمريكية إلى 319.5 مليون برميل، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 1983. وتقدّر Kpler أن ثلث الأسمدة العالمية يمر عبر هرمز، ما يعني أن أسعار الغذاء قد تظل مرتفعة لفترات طويلة، بما يضر بشكل غير متناسب الأسواق الناشئة الهشة.
هشاشة الهند
يضيف كل ارتفاع بقيمة 20 دولاراً للبرميل عبئاً اقتصادياً يقارب 3.6 تريليون روبية هندية. وقد ترتفع تضخم أسعار المستهلك بمقدار 100-150 نقطة أساس إلى 5.2-5.5%. وقد تُطبّق المصرف المركزي الهندي رفعين للفائدة إذا استمر النفط فوق 100 دولار. وتتوقع Morgan Stanley أن نمو الناتج المحلي الإجمالي قد يتباطأ إلى 5.7% إذا وصل النفط إلى 150 دولاراً لمدة ربع سنة. ويواجه الروبية ضغوطاً للهبوط، ويغادر المستثمرون الأجانب، وقد يتسع عجز الحساب الجاري إلى 3% من الناتج المحلي الإجمالي.
باكستان: وسيط تحت الضغط
تعمل باكستان، بدعم من الصين، على استئناف المفاوضات. وقال مسؤول باكستاني لوكالة Reuters إن “الصينيين غير راضين لأن هجمات إيران وإغلاق هرمز يضربان مصالحهم”. لكن تكاليف الوقود المحلية آخذة في الارتفاع، وتتصاعد ضغوط التضخم، ما يجبر حكومة شريف على الموازنة بين الوساطة والمشقة الاقتصادية.
الصين: المشتري المُرجِّح لاتجاه السوق
تستوعب الصين 90% من صادرات النفط الإيرانية وهي أكبر مشتري “مُرجِّح” في العالم. وقد بدأت بكين جهوداً للتحدث حول السلام، ووفّرت مخزوناتها الضخمة المشتراة بأسعار مخفضة من النفط الروسي والإيراني حاجزاً يمنع موجة أكثر حدة. وكان تخفيض واردات الصين خلال الأزمة كبيراً، ويمكن أن تحدد عودة بكين إلى مشتريات أكبر المرحلة التالية من دورة النفط.
روسيا: الربح من الفوضى
تستفيد روسيا من ارتفاع الأسعار ومن تعطّل منافسين آخرين، مع بقاء مسارات بديلة للأنابيب دون تأثر. وقد شنت أوكرانيا هجمات على أكثر من 150 سفينة تابعة لأسطول ظل روسي في البحر الأسود، ما يضيف طبقة أخرى من تعطيل الشحن. وتضع موسكو نفسها كوسيط محتمل، مع الاستفادة من مكاسب قطاع الطاقة.
منظمة أوبك والسعودية
تواجه السعودية وضعاً غير مسبوق مع تهديد مسارات التصدير الشرقية والغربية على حد سواء. وافقت أوبك+ على زيادات إنتاج بقيمة 188,000 برميل يومياً لشهر أغسطس، لكن هذه الإجراءات باتت تُجاوزها الزيادة الأخيرة في التصعيد. وأصبحت تخفيضات أسعار البيع الرسمية التي أجرتها السعودية من يوليو الماضي بلا جدوى الآن.
الأسواق المالية
سجّلت الأسهم أسوأ جلسة لها خلال شهر، مع خسارة Tesla وAlphabet ما يقارب 500 مليار دولار. وتراجعت أسعار الذهب 2% إلى 4,030.09 دولار للأونصة على خلفية توقعات رفع الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وهبط البيتكوين دون 77,000 دولار في 23 يوليو قبل أن يتعافى قرب 78,000 دولار، مع نحو 1.19 مليار دولار في تصفيات قسرية عبر صفقات شراء على BTC وETH بالمركز القصير. وتجاوزت عقود النفط الآجلة الدائمة على Hyperliquid حاجز 106 دولارات مع أكثر من 481 مليون دولار في الفائدة المفتوحة.
الطيران والبحرية
خفضت American Airlines توقعاتها لعام 2026. وأعلنت United Airlines ارتفاع تكاليف الوقود بمقدار 2.3 مليار دولار مقارنة بالعام السابق في الربع الثاني، متوقعة 6 مليارات دولار تكاليف إضافية للعام كاملاً. وقد زادت علاوات مخاطر الحرب على المسارات المتأثرة بشكل أسي، وجرى استبعاد التغطية بالكامل لدى بعض شركات التأمين. أما السفن التي تعيد توجيه مساراتها حول أفريقيا فتضيف أسابيع إلى عمليات التسليم وترفع التكاليف بصورة كبيرة.
المشهد الدبلوماسي
حذّر الأمين العام للأمم المتحدة غوتيريس من أن الشرق الأوسط يُدفَع إلى “حافة ما لا يُتصور”. ومرّر مجلس النواب الأمريكي مشروع قرار أوقف إجراء العمل العسكري بفرق ضئيل. وطالب أعضاء ديمقراطيون في مجلس الشيوخ بالحصول على كشف كامل عن حصيلة الخسائر من البنتاغون. وتظل وساطة باكستان بدعم من الصين الأكثر نشاطاً ضمن القنوات الدبلوماسية.
الآفاق
يتوقع Bank of America أن يكون النفط قرب 100 دولار لبقية عام 2026، بمتوسط 92.50 دولار، وأن يتلاقى تحت 70 دولاراً بنهاية 2027. ويحذر محللون من أن 120 دولاراً ممكنة إذا ظلتا “عنقَا الزجاجة” محاصرتين، وأن 150-200 دولار ممكنة في أسوأ السيناريوهات. ويتطلب تثبيت الأسعار تحقيق تقدم دبلوماسي مُثبت. وبدون ذلك، يواجه الاقتصاد العالمي ركوداً تضخمياً ممتداً مع ارتفاع التضخم، وتباطؤ النمو، وتشديد الأوضاع المالية، وارتفاع علاوات المخاطر الجيوسياسية عبر جميع فئات الأصول.
@Gate_Square #SummerCreationCamp