شركة غوانغشينغتانغ ترد على الجولة الثانية من استفسارات سوق Shenzhen بشأن زيادة رأس المال المشروع الموافقة على مشروع صناعة الوصفات الطبية التقليدية لا توجد عقبات جوهرية

شركة فوجيان قوانغشينغتان للصناعات الدوائية المحدودة (اختصار السهم: قوانغشينغتان، كود السهم: 300436) أعلنت مؤخراً عن إعلان «الرد على خطاب الاستيضاح لمراجعة الجولة الثانية بشأن التقدم بإصدار أسهم إلى جهة محددة»، وذلك بخصوص ستة محاور رئيسية طرحتها بورصة شنتشن للأوراق المالية (شهادة شنتشن للأوراق المالية): التقدم في الموافقات الخاصة بمشاريع استخدام الأموال المجمّعة (募投)، والاستثمارات المالية، وتغييرات جمع الأموال السابقة، ومبيعات تاي-تشونغ دين (泰中定) والتخزين (المخزون)، وزيادات رأس المال من قبل المساهمين من غير المسيطر في الشركات التابعة. يُظهر الإعلان أنه لا توجد عوائق جوهرية في الموافقات المتعلقة بمشروع الاستindustrialization لموازين الأسماء التقليدية للمناوبات في الطب الصيني التقليدي (中药传统名方产业化)، كما أن حسابات المنافع/الأرباح لمشروع استخدام الأموال المجمّعة في هذه المرة تتمتع بقدر معقولية وحذر.

وفيما يتعلق بمسائل الموافقات لمشروع الاستindustrialization لموازين الأسماء التقليدية للمناوبات في الطب الصيني التقليدي والتي حظيت بقدر كبير من الاهتمام، أفصحت شركة قوانغشينغتان أن المشروع ينقسم إلى جزأين: شراء تراخيص الأدوية وخط إنتاج أقراص الحبوب (مستحضرات كُرية) لطب الصيني التقليدي. وحتى تاريخ إصدار الرد، تم تغيير حامل ترخيص طرح دواء «وو جي باي فنغ وان» (乌鸡白凤丸) إلى الشركة التابعة تشانغتشوو قوانغشينغتان (漳州广生堂) وقد تم الحصول على إخطار/مستند الموافقة للمنتج الصيدلاني (药品批件)؛ أما «لِو وي دي هوانغ وان» (六味地黄丸) فقد تم إنهاء إجراءات تغيير ترخيص تصنيع الأدوية (B证) المتوقع الحصول عليه على «إشعار/إقرار بالموافقة على طلب إضافي للتطبيق الدوائي» الخاص بتغيير حامل الترخيص في يونيو 2026؛ وتم توقيع اتفاق شراء رسمي لـ«نيو هوانغ تشين شين وان» (牛黄清心丸)، ومن المتوقع ألا توجد عوائق جوهرية أمام تحويل المستندات/التراخيص المتعلقة بالنقل (转让) وتغيير ترخيص التصنيع. وبالنسبة لبناء خط الإنتاج، فقد أنهى المشروع تسجيله لدى لجنة التنمية والإصلاح (发改委) والحصول على موافقة تقييم الأثر البيئي (环评批复)، كما حصلت تشانغتشوو قوانغشينغتان على ترخيص تصنيع الأدوية (B证). وعند اكتمال بناء خط الإنتاج واجتياز اختبار المطابقة لممارسات التصنيع الجيدة GMP، يمكن تقديم طلب لاستصدار ترخيص تصنيع الأدوية (A证).

وبخصوص مدى ارتباط المشروع بأعمال الشركة القائمة، ذكرت شركة قوانغشينغتان أنه توجد درجة ارتباط مرتفعة بين مشروع استخدام الأموال المجمّعة الحالي والمنتجات الدوائية التقليدية القائمة للشركة في الجوانب المتعلقة بالتقنية التصنيعية (المعالجة السابقة للمواد الخام، والاستخلاص، وتجهيز أقراص/تحبيب الحبوب缩丸工艺)، والمؤشرات العلاجية (تنظيم/علاج الأمراض المزمنة من نوع الرعاية للمرضى المزمنين) والفئات المستهدفة من العملاء (فئة الأشخاص في حالات اللامعافاة/اضطراب الصحة الخفيفة وفئة تنظيم الأمراض المزمنة)، وأنه ينتمي إلى توجيه الأموال المجمّعة نحو النشاط الرئيسي. يتموضع المشروع كمنتج عالي الجودة بخصائص OTC وبتكلفة/قيمة مضافة مرتفعة من الطب الصيني التقليدي، وسيتم من خلال التعاون الاستراتيجي مع شركات رائدة في مجال الطب الصيني للاستفادة من نفوذ العلامة التجارية وقنوات سلسلة «غووياتان/قاعات الطب الصيني للأدوية» (国药堂连锁) لبناء محور نمو ربح جديد.

وفي حسابات المنافع/الأرباح للمشروع، قالت شركة قوانغشينغتان إن إجمالي الاستثمار لمشروع الاستindustrialization لموازين الأسماء التقليدية للمناوبات في الطب الصيني التقليدي يبلغ 105.25M يوان، وإن الشركة تعتزم استخدام 88.04M يوان من الأموال المجمّعة. وعند اكتمال الطاقة الإنتاجية، تبلغ نسبة العائد الداخلي (IRR) 23.22%، وفترة استرداد الاستثمار الثابت من بعد خصم الضريبة 6.47 سنوات. وتقترب قيمة هذه النسبة من متوسط مستوى المشاريع القابلة للمقارنة في نفس الصناعة (26.64%)، وبالنظر إلى تموضع منتجات الشركة على مستوى مرتفع، وتمكين العلامة التجارية، ومزايا القنوات، فإن حسابات المنافع/الأرباح تتمتع بالمعقولية.

| اسم الشركة | | --- | اسم المشروع | منتجات استخدام الأموال المجمّعة | العائد الداخلي | فترة استرداد الاستثمار الثابت بعد الضريبة | | --- | --- | --- | --- | --- | | 济川药业 | مشروع إنتاج 720M كيس سنوياً من حبيبات خافضات الحرارة لصداع/احتقان الأطفال (小儿豉翘清热颗粒) | حبيبات خافضات الحرارة لصداع/احتقان الأطفال (小儿豉翘清热颗粒) | 39.72% | 4.18 سنة | | 众生药业 | مشروع بناء ورشة استخراج الأدوية من الطب الصيني التقليدي | كبسولات أدمية/جلطة الدماغ (脑栓通胶囊)، كبسولات مركبة لتجلط الدم (复方血栓通胶囊) وغيرها | 29.41% | 6.26 سنة | | 佐力药业 | مشروع بناء وترقية قاعدة إنتاج الأدوية الصينية التقليدية الذكية | كبسولات وو لينغ (乌灵胶囊)، وأقراص لينغ زي (灵泽片) وغيرها | 18.74% | 7.25 سنة | | 盘龙药业 | مشروع بحث وتطوير حبيبات وصفات الطب الصيني التقليدي وتحويله إلى صناعة | حبيبات وفقات مركبات من هوانغ تشين (黄芩)، وهيسو شو/أرطى الرأس (何首乌) وغيرها | 18.69% | 7.44 سنة | | المتوسط |

• |
• | 26.64% | 6.28 سنة | | 广生堂 | مشروع الاستindustrialization لموازين الأسماء التقليدية للمناوبات في الطب الصيني التقليدي | حبيبات ليو وي دي هوانغ وان (六味地黄丸)، وو جي باي فنغ وان (乌鸡白凤丸) وغيرها | 23.22% | 6.47 سنة |

وبالنسبة لتفسير شركة قوانغشينغتان لحالة استخدام الأموال المجمّعة في المرة السابقة، أوضحت: إن «مشروع بناء قاعدة إنتاج متكاملة للمواد الخام والأدوية الجاهزة (原料药制剂一体化生产基地建设项目)» يبلغ الرصيد المتبقي من الأموال 38.02M يوان والتي تم استخدامها كإضافة دائمة لرأس المال العامل وذلك بسبب التحكم في تكاليف بناء المشروع وتحسين العملية؛ كما تم إلغاء «مشروع بناء ورشة مستحضرات جيسو جيونغ (江苏中兴制剂车间建设项目)» وتمت إضافة 85.43M يوان المتبقية إلى رأس المال العامل، ويعود ذلك أساساً إلى أن الطاقة الإنتاجية الحالية تكفي لتلبية الطلب، وأن تركيز استراتيجية الشركة تحول إلى الأدوية المبتكرة والطب الصيني التقليدي الفاخر. وقد تم بالفعل استكمال الإجراءات اللازمة للمراجعة والمداولة لهذه التعديلات.

وبخصوص مشكلة مبيعات دواء تاي-تشونغ دين المضاد لفيروس كورونا الجديد (泰中定) والمخزون (التخزين)، قالت شركة قوانغشينغتان إن مبيعات هذا المنتج خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025 بلغت 13.48M يوان، وأن الانخفاض في المبيعات يرجع أساساً إلى أن المنتج تم طرحه في السوق ودخل التأمين/قائمة التأمين الطبي (医保) في وقت متأخر. وحتى نهاية سبتمبر 2025، بلغ القيمة الدفترية لمخزون تاي-تشونغ دين ذات الصلة 86.95M يوان، وقد قامت الشركة باحتساب مخصص انخفاض قيمة المخزون بمبلغ 402.97 مليون يوان. وبسبب تمديد فترة صلاحية المواد الخام إلى 24 شهراً، وإمكانية إعادة حساب فترة صلاحية منتجات المستحضرات، فمن المتوقع أن يتم إنجاز بيع المنتجات ذات الصلة ضمن فترة الصلاحية. وفي اختبار انخفاض قيمة الأصول غير الملموسة، استندت الشركة إلى عوامل مثل ميزة المنتجات، والطلب طويل الأجل على الإصابة/الانتشار المستمر لفيروس كورونا الجديد، وإدراج التأمين الطبي (医保) للدخول، لتقدير أن مبيعات تاي-تشونغ دين ستبلغ ذروة 4.03M يوان في 2029، وهو ما تعتبره الشركة معقولياً. وحتى الآن، فإن احتساب مخصص انخفاض قيمة الأصول غير الملموسة تم بشكل كافٍ.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت شركة قوانغشينغتان شرحاً حول الاستثمارات المالية، وزيادة رأس مال المساهمين من غير المسيطر في الشركات التابعة، وغيرها من الأمور. وحتى 30 سبتمبر 2025، بلغت قيمة الاستثمارات المالية للشركة 40M يوان، بما يمثل 10.44% من صافي الأصول العائد إلى المساهمين (المسيطرين). وتخطط الشركة لتعديل مبلغ 1.7M يوان من إجمالي الأموال المجمّعة السابق من أجل الامتثال لمتطلبات الجهات التنظيمية. وبالنسبة لزيادة رأس المال بنسبة غير متناسبة للمساهمين من غير المسيطر في الشركة التابعة التي تملكها الشركة (广生中霖) وعدم اتباع نفس النسبة، قالت الشركة إن ذلك يرجع إلى أن المساهمين من غير المسيطر أخذوا في الاعتبار التمويل وخطط الاستثمار الخاصة بهم، وأن السيطرة الفعلية للشركة على «广生中霖» لم تتأثر. كما أن احتمال تفعيل بنود إعادة شراء/استرداد أسهم المساهمين منخفض، ولن يشكل ذلك حالة عدم يقين كبيرة لتنفيذ مشروع استخدام الأموال المجمّعة في هذه المرة.

بعد قيام المؤسسات الوسيطة بمراجعة وتدقيق، رأت أن جميع الأمور المتعلقة بإصدار الأسهم إلى جهة محددة من قبل شركة قوانغشينغتان في هذه المرة تتوافق مع متطلبات الجهات الرقابية، وأن مشاريع استخدام الأموال المجمّعة قابلة للتنفيذ، وقد تم الإفصاح بشكل كافٍ عن المخاطر ذات الصلة.

اضغط لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إعلان: السوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. يُنشر هذا المقال بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي بناءً على قاعدة بيانات طرف ثالث بشكل تلقائي، ولا يمثل آراء Sina Finance. تُستخدم أي معلومات وردت في هذه المقالة فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn。

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiaolang KuaiBao