تملك DAO أربيتروم أكثر من 10 ملايين دولار في BUIDL من BlackRock وتحقق عائدات $500K جعلتني أفكر، لكن هناك شيء أكبر يحدث هنا.

@arbitrum يبني بنية تحتية للأصول الحقيقية (RWA) ويستخدمها بنفسه.
وضعت DAO حوالي $44M في خزائن مُرمّزة من خلال STEP بينما يستضيف الشبكة أكثر من 800 مليون دولار من TVL للأصول الحقيقية من بروتوكولات مثل Ondo و Superstate و Backed Finance.
إليك لماذا يهم ذلك: استثمارات الخزينة تشير إلى الشرعية للمؤسسات، مما يجلب المزيد من بروتوكولات الأصول الحقيقية إلى أربيتروم، وهذا يولد المزيد من الرسوم للـ DAO.
تأثير عجلة الرفارف.
لا تزال معظم DAOs تحتفظ بأكثر من 90% من قيمة الخزينة في رموزها الخاصة. انتقلت أربيتروم من 98% ARB إلى 70% ARB، مع 30% الآن في أصول تولد عائدًا بغض النظر عن ظروف السوق.
ما كسبوه منذ أن بدأ STEP في منتصف 2024:
> الأصول الحقيقية: حوالي 1.78 مليون دولار من $44M المُنَشَّط
> استراتيجيات ETH عبر Lido و Aave و EtherFi: $355K من $53M

> العملات المستقرة عبر Morpho و Spark و Fluid: $111K من $8M

فقط BUIDL وحده صغير مقارنة بـ 29 مليون دولار+ من إيرادات البروتوكول السنوية.
لكن إليكم ما يغفله الناس.
قدمت BlackRock طلبات إلى حوكمة DAO. دافع Franklin Templeton عن منتجاتهم أمام حاملي الرموز في المنتديات العامة. شركات التمويل التقليدي تعمل تحت شفافية على السلسلة وتشارك فعليًا في حوكمة البلوكشين.
تلك المصداقية المؤسسية تتراكم على نفسها.
وصلت Timeboost إلى ما يقرب من نصف الإيرادات الشهرية في بعض فترات 2025. دمجت DAO ثلاثة لجان خزائن منفصلة في برنامج موحد واحد مع لوحات تحكم شهرية تتبع المراكز.
@EntropyAdvisors يدير التقارير.
تكنولوجيا البنية التحتية مهمة للمؤسسات التي تنشر الأصول الحقيقية:
> تكاليف المعاملات تتراوح بين 0.005-0.01 دولار بعد EIP-4844
> ضغط Nitro أكثر كفاءة بنسبة 30-40% من المنافسين
> Stylus يسمح للشركات بكتابة منطق الامتثال بلغة Rust بدلاً من Solidity فقط
> توافق كامل مع EVM
أطلقت Robinhood ما يقرب من 2000 سهم أمريكي مُرمَّز وصناديق استثمار متداولة على أربيتروم وان خلال ستة أشهر.
أكثر من 100 سلسلة Orbit حية، كل منها يرسل 10% من الإيرادات مرة أخرى. لقد عالجت الشبكة 2.1 مليار معاملة عبر أكثر من 1000 مشروع.
الجزء الذي يبرز: أربيتروم لا تقدم فقط بنية تحتية أو استثمار رأس مال فقط.
كلاهما في آن واحد، مما يخلق تأثيرات تراكمية لا يمكن لنهج التركيز الواحد تكرارها.
خصصت STEP رأس المال بناءً على سجل أداء المزودين:
> BlackRock BUIDL: 31% $500K 11M ARB(
> Franklin Templeton BENJI: 35% من STEP 2
> Spiko USTBL: 35% من STEP 2
> WisdomTree WTGXX: 30% من STEP 2
> بالإضافة إلى Ondo و Superstate و Mountain Protocol
وافق حاملو الرموز على ذلك بنسبة دعم بلغت 99.44%.
وصفتها المؤسسة في تقريرها لعام 2025 بأنها عجلة المؤسسات: DAOs تصبح مخصصي رأس مال نشطين بينما تبني بنية تحتية يحتاجها التمويل التقليدي فعليًا.
إيرادات سنوية تزيد عن 29 مليون دولار، وTVL للأصول الحقيقية يزيد عن 800 مليون دولار مستضاف على الشبكة.
وضع الاستراتيجية يعمل. ميزات البنية التحتية تقدم اقتصاديات تحوّل DAOs من حيازة رموز غير نشطة إلى نشر رأس مال منتج.
خزائن منتجة تلتقي بالبنية التحتية للمؤسسات. المسار الذي تتخذه DeFi نحو التمويل التقليدي.
cc:@tomwanhh @MarcinPress