"أجزاء التوزيع المنفصلة" تصعد بقوة، وتحافظ ZTO على حصة سوقية بنسبة 19.4% في عام 2025
تسارع الدمج في صناعة الخدمات اللوجستية السريعة: تركيز أعلى ستة مؤسسات يتجاوز 80%

كيف يمكن للأعمال الجزئية في الذكاء الاصطناعي أن تصبح مسار النمو الثاني لشركة ZTO Express؟

صحفي جريدة يومية: تشن تينغ    تحرير جريدة يومية: وي وياني

بحلول عام 2025، مرت شركة ZTO Express (HK02057، سعر السهم 196.4 هونغ كونغ دولار، القيمة السوقية 1512.08 مليار هونغ كونغ دولار؛ ويشار إليها فيما بعد بـ"ZTO Express") بعام مليء بالتقلبات.

في 18 مارس، أعلنت شركة ZTO Express عن نتائجها المالية غير المدققة للربع الرابع من عام 2025 ولعام 2025 كاملًا. أظهرت التقارير أن الشركة حققت إيرادات إجمالية قدرها حوالي 49.099 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.9% على أساس سنوي؛ وصافي ربح معدل بعد التعديلات حوالي 9.513 مليار يوان؛ وزادت كمية الطرود بمقدار 4.5 مليار طرد، مع نمو سنوي بنسبة 13.3% ليصل إلى 385.2 مليار طرد.

مصدر الصورة: إعلان شركة ZTO Express

في مؤتمر عبر الهاتف، ذكر مؤسس مجموعة ZTO ورئيسها التنفيذي، لي ميسونغ، أن حجم الأعمال الجزئية في الشركة استمر في الارتفاع خلال عام 2025، حيث بلغ متوسط ​​الطلبات اليومية في الربع الرابع 9.8 ملايين طرد، بزيادة أكثر من 38% على أساس سنوي.

كما أشار لي ميسونغ إلى أن قطاع الشحن يتجه بشكل عام نحو مسار يوازن بين الكمية والجودة. “الاعتماد فقط على النمو بالحجم من خلال الأسعار المنخفضة غير مستدام وغير اقتصادي. بالنسبة لنموذج الأعمال الذي يعتمد بشكل كبير على حجم المبيعات، فإن هذا التحول الجذري سيساعد على تسريع انتقال الصناعة من المنافسة السعرية الشرسة إلى مرحلة جديدة تركز على القدرة على كسب العملاء، مما يعزز عملية دمج القطاع بشكل أكبر.”

لاحظ مراسل جريدة “الاقتصاد اليوم” (ويشار إليه فيما بعد بـ"مراسل الجريدة") أن شركة ZTO Express في عام 2025 تسير في مسار متقلب: في الربع الثاني، انخفض متوسط ​​إيراد الطرد الواحد بنسبة 0.06 يوان على أساس سنوي، وفي الربع الثالث، ارتفع بمقدار 0.02 يوان، وفي الربع الرابع، زاد بنسبة 2.9% ليصل إلى 1.35 يوان.

مصدر الصورة: مواد عرض المستثمرين للربع الرابع من عام 2025 لشركة ZTO Express (باليوان/طرد)

في عام 2025، حافظت شركة ZTO Express على حصتها السوقية عند 19.4%، وهو نفس المستوى في عام 2024، مما يجعلها تتربع على قمة السوق للعام العاشر على التوالي.

النجاح المفاجئ للأعمال الجزئية، وتشكيل “مسار النمو الثاني”

في الربع الرابع من عام 2025، بلغ حجم الطرود التي أرسلتها ZTO Express 10.558 مليار طرد، بزيادة قدرها 9.2% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024؛ وصافي الربح المعدل 2.695 مليار يوان.

قال لي ميسونغ إن الربع الرابع من عام 2025 شهد استمرار فعالية سياسة مكافحة التكدس، حيث تم كبح ظاهرة الأسعار المنخفضة المتطرفة في قطاع الشحن. وحقق نمو حجم الأعمال في ZTO Express أداءً يفوق السوق، وهو ما كان متوقعًا.

قال يان هوينبينغ، المدير المالي الرئيسي لمجموعة ZTO Express، إن إيراد الطرد الرئيسي في الربع الرابع من عام 2025 زاد بنسبة 2.9%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع سعر الطرد للعملاء المباشرين، مما عوض بشكل فعال عن التأثير السلبي لزيادة الدعم في قطاعات الأعمال الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، بلغ التدفق النقدي التشغيلي للربع 4.2 مليار يوان، والنفقات الرأسمالية 1.8 مليار يوان.

على مدار العام، زاد دخل الأعمال الرئيسية لشركة ZTO Express من 43.395 مليار يوان في السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024 إلى 48.291 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 11.3%، وهو نتيجة لزيادة حجم الطرود بنسبة 13.3% وانخفاض الإيرادات لكل طرد بنسبة 1.7%.

حتى 31 ديسمبر 2025، تمتلك ZTO Express أكثر من 31,000 فرع، و93 مركز تجميع، وأكثر من 6,000 شريك شبكة مباشر؛ وتوجد حوالي 3,800 خط نقل رئيسي، وعدد المركبات في الخطوط الرئيسية يتجاوز 10,000 مركبة، منها أكثر من 9,700 مركبة بطول 15 إلى 17 مترًا ذات قدرة عالية.

لاحظ مراسل الجريدة أن لي ميسونغ خلال المؤتمر عبر الهاتف ذكر أن حجم الأعمال الجزئية في ZTO Express خلال عام 2025 زاد بنسبة 46% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من معدل نمو الطرود الإلكترونية بشكل عام.

تشير نتائج التقارير المالية إلى أن حجم الأعمال الجزئية في عام 2025 استمر في الارتفاع، حيث بلغ في الربع الرابع متوسط ​​980 ألف طرد يوميًا، بزيادة أكثر من 38% على أساس سنوي.

وفيما يتعلق بنتائج شركة ZTO Express لعام 2025، قال خبير الشحن Zhao Xiaomin لمراسل الجريدة إن البيانات تظهر أن الشركة تظهر “زيادة في الكمية والأرباح” معًا. “بالنسبة لحجم الأعمال الجزئية، من المتوقع أن يصل إلى متوسط ​​1000 ألف طرد يوميًا في عام 2026، مما يعني أن مسار النمو الثاني لشركة ZTO Express أصبح واضحًا بشكل متزايد.”

يعتقد Zhao أن على المدى الطويل، استنادًا إلى أساس الطرود الإلكترونية، ستساهم الطرود الصغيرة بمزيد من الأرباح، مما قد يعزز من قيمة تسعير ZTO Express.

وبناءً على الظروف السوقية الحالية والأداء التشغيلي، تتوقع ZTO Express أن يتراوح حجم الطرود السنوي في 2026 بين 42.37 مليار و43.52 مليار طرد، بزيادة تتراوح بين 10% و13%.

فعالية مكافحة التكدس، وارتفاع تركيز السوق

قال لي ميسونغ خلال المؤتمر عبر الهاتف إن عام 2025 شهد نموًا ثابتًا بنسبة 13.6% في قطاع الشحن في الصين، ووصل حجم الأعمال إلى مستوى 2000 مليار طرد.

“في الربع الثالث من عام 2025، أطلقت الجهات المعنية في البلاد بشكل جدي حملة لمكافحة التكدس وتعزيز حماية المعيشة الأساسية، مما وضع اتجاهًا لصحة واستدامة القطاع. استقر مستوى الأسعار في سوق الشحن بشكل عام، وبدأ القطاع يتحول من التركيز على الكمية إلى توازن بين الكمية والجودة.”

يرى لي أن مع استمرار عودة الشركات الكبرى إلى قيمتها الجوهرية، فإن هيكل السوق سيواصل التمايز ويزيد من مستوى التركيز.

لاحظ مراسل الجريدة أن شركة ZTO Express في مواد عرضها للمستثمرين في الربع الرابع من عام 2025 أشارت إلى أن سوق الشحن في الصين يتجه نحو الاندماج، حيث كانت حصة أكبر 6 شركات قبل 2011 تبلغ 71.4%، وارتفعت إلى 80.5% بحلول عام 2025.

مصدر الصورة: مواد عرض المستثمرين للربع الرابع من عام 2025 لشركة ZTO Express

حتى الآن، بدأت نتائج “مكافحة التكدس” تظهر بشكل واضح في القطاع.

أظهر تقرير حديث من Huachuang Securities أن البيانات الشهرية التي كشفت عنها هيئة البريد الوطنية تشير إلى أن سعر الطرد في السوق انخفض إلى أدنى مستوى عند 7.36 يوان في يوليو 2025، ثم ارتفع إلى 7.63 يوان في ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 0.27 يوان.

في ظل هذا السياق، حددت ZTO Express تركيزها على المرحلة التالية من التطوير.

قال لي ميسونغ خلال المؤتمر عبر الهاتف إن الشركة ستركز على بناء قدرات النقل والنهاية، وستواصل تحسين سياسات الشبكة من حيث العدالة والشفافية، لتعزيز الثقة والطمأنينة في الشبكة.

وأضاف أنه سيتم تحسين سياسات الشبكة وآليات التحفيز، مع التركيز على نمو حجم الأعمال بشكل مستقر وزيادة كفاءة التكاليف، وتحليل التفاصيل في المناطق ذات الحصة السوقية الضعيفة لضمان فعالية آليات المشاركة.

يرى Zhao أن شركات الشحن التي تعتمد على نظام الامتيازات يجب أن تركز على استقرار الشبكة، فاستقرار الشبكة هو أساس تحقيق الأرباح. “حالياً، تحولت ZTO Express من التركيز على الحجم والكفاءة إلى التركيز على الأمان البيئي، ويجب على الشركات الأخرى التي تعتمد على نظام الامتيازات أن تسرع في التكيف، لتجنب التراجع في المنافسة.”

كما أشار تقرير Huachuang Securities إلى أن المنافسة في القطاع تتغير من “المنافسة على السعر” إلى “المنافسة على القيمة مقابل السعر / جودة الخدمة”: بعد مكافحة التكدس، تقلصت خسائر الإيرادات لكل طرد، وأصبح الحد الأدنى للأسعار محدودًا، وأصبحت جودة الخدمة العامل الحاسم في الحصة والأرباح، مع استمرار تميز الشركات الكبرى وزيادة تركيز السوق.

ومن الجدير بالذكر أن حصة ZTO Express السوقية في عام 2024 شهدت تراجعًا مؤقتًا. عند إصدار تقرير الربع الثاني من عام 2025، قال لي ميسونغ إن المنافسة السعرية كانت شرسة. ومع ذلك، مع تقدم حملة “مكافحة التكدس” في النصف الثاني من عام 2025، تم كبح ظاهرة الأسعار المنخفضة المتطرفة، ونجحت ZTO Express في الحفاظ على حصتها السوقية.

ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أن ZTO Express يمكنها الاسترخاء. ما إذا كانت الشركة ستتمكن من زيادة حصتها السوقية بشكل أكبر في عام 2026 لا يزال موضوعًا للمراقبة المستمرة.

إخلاء مسؤولية: المحتوى والبيانات الواردة في هذا المقال هي لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ويجب التحقق منها قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن ذلك.