أسعار الديزل الوطنية تعود للارتفاع بعد انخفاض استمر شهرين

بعد ثمانية أسابيع متتالية من الضغوط الهبوطية، أخيرًا عكس سعر الديزل القياسي مساره. قفز المتوسط الأسبوعي لإدارة الطاقة وإدارة معلومات الطاقة — وهو المعيار المرجعي لمعظم رسوم الوقود — بمقدار 7.1 سنت لكل جالون ليصل إلى 3.53 دولارات للجالون. ويُعد هذا نقطة تحول مهمة بعد تراجع ممتد بدأ في منتصف نوفمبر عندما وصلت الأسعار إلى ذروتها عند 3.868 دولارات للجالون.

يتوافق انتعاش سعر الديزل مع ارتفاع حاد في تداولات العقود الآجلة لوقود الديزل منخفض الكبريت للغاية (ULSD) على CME. العقد، الذي بلغ أدنى مستوى له حوالي 2.0567 دولار للجالون في أوائل يناير، ارتفع بشكل كبير. بحلول منتصف يناير، وصل إلى 2.2819 دولار للجالون، وبعد انخفاض، دفعت التطورات الجيوسياسية السعر إلى الارتفاع مجددًا. في يوم تداول واحد، قفز ULSD أكثر من 10 سنتات ليغلق عند 2.3385 دولار للجالون — وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر. استمر الزخم في الجلسة التالية، حيث زادت العقود الآجلة بمقدار 8.31 سنت بحلول صباح اليوم التالي، لتصل إلى 2.4216 دولار للجالون، بزيادة قدرها 3.55%.

من الانحدار إلى الارتفاع: فهم انعكاس سعر الديزل

يعكس الانتعاش غير المتوقع في سعر الديزل تفاعلًا معقدًا بين صدمات العرض وتحولات في مزاج السوق. بينما تميز المشهد الطاقي الأوسع بقلق من فائض المعروض، فإن الاضطرابات قصيرة الأمد استحوذت على اهتمام المتداولين وتجاوزت وجهات النظر السلبية طويلة الأمد.

المحرك المباشر هو من كازاخستان، أحد كبار منتجي النفط وعضو أوبك+، الذي أغلق إنتاجه في منشأتين رئيسيتين — حقول تينغيز وكوروليف — بسبب أعطال في البنية التحتية الكهربائية. تتوقع مصادر الصناعة أن يستمر هذا التعطيل لمدة تتراوح بين سبعة إلى عشرة أيام أخرى. يفاقم هذا التوقف الإنتاجي تحديات سابقة: إذ انخفض إنتاج كازاخستان في ديسمبر إلى حوالي 1.52 مليون برميل يوميًا، مقارنة بـ 1.75 مليون في نوفمبر، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى اختناقات في تحميل الناقلات.

أزمة كازاخستان والتوترات الجيوسياسية تدفع سعر الديزل للارتفاع

إلى جانب توقف الإنتاج الفوري، توافقت عدة عوامل مخاطرة لدعم ارتفاع أسعار الديزل. عادت المخاوف بشأن صادرات النفط الإيرانية، في حين أدخلت التوترات الجيوسياسية الأوسع — بما في ذلك التوترات حول غرينلاند — مزيدًا من التقلبات في أسواق السلع. هذه العوامل خلقت شعورًا بالهشاشة في صورة إمدادات النفط العالمية على الرغم من الفائض الأساسي.

كان التأثير على مؤشرات الخام ملحوظًا. حيث استعاد برنت، الذي انخفض إلى أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 59.96 دولار للبرميل، بعضًا من عافيته. وارتفعت الأسعار إلى 64.92 دولار للبرميل ثم وصلت إلى 66.52 دولار في منتصف يناير — بزيادة تقارب 11% من أدنى المستويات.

فائض المعروض سيستمر رغم الارتفاع الأخير في سعر الديزل

تقدم الوكالة الدولية للطاقة في تقييمها الأخير، الذي صدر خلال الأسابيع الماضية، سياقًا مهمًا لفهم ديناميات سعر الديزل. على الرغم من الارتفاع الأخير، فإن التوقعات الأساسية للوكالة لم تتغير: من المتوقع أن يتجاوز عرض النفط العالمي الطلب حتى عام 2026.

تتوقع الوكالة نمو الطلب العالمي على النفط بمقدار 930,000 برميل يوميًا هذا العام، وهو أعلى قليلاً من تقديرها السابق البالغ 860,000 برميل يوميًا لعام 2026. من ناحية العرض، تتوقع الوكالة زيادة قدرها 2.5 مليون برميل يوميًا في 2026، بزيادة قدرها 100,000 برميل يوميًا عن توقعات الشهر الماضي. للعام الحالي، من المتوقع أن ينمو العرض بمقدار 3 ملايين برميل يوميًا.

إذا تحققت هذه التوقعات، فإن العرض سيتجاوز نمو الطلب بأكثر من 3.5 مليون برميل يوميًا على مدى العامين، وهو خلل كبير من المحتمل أن يظهر في زيادة مخزونات النفط بدلاً من دعم مستدام للأسعار. تشير الوكالة إلى أن مخزونات النفط العالمية زادت بمقدار حوالي 1.3 مليون برميل يوميًا خلال العام الماضي، واستمر هذا الاتجاه حتى ديسمبر.

هذا الفائض الهيكلي يشير إلى أن ارتفاع سعر الديزل يعكس مخاوف قصيرة الأمد حقيقية، لكن الضغوط السعرية طويلة الأمد من المحتمل أن تظل مقيدة. قد تدعم الاضطرابات المؤقتة في كازاخستان والقلق الجيوسياسي الأسعار على المدى القصير، لكن الخلل الأساسي في السوق من المحتمل أن يعاود الظهور بمجرد تلاشي هذه المخاوف الحادة.