تحركات سعر الصرف في تركيا وراء الكواليس: الحقيقة وراء تشويه بيانات الناتج المحلي الإجمالي للفرد في عام 2025

قبل ست سنوات، في عام 2019، كتبت أن نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في الصين تجاوز 10,000 دولار لأول مرة، بالقرب من روسيا والبرازيل والمكسيك وتركيا وماليزيا، وتوقعت أن البنية التحتية ومستوى المعيشة في الصين ستتسع تدريجيا من الفجوة. ومع ذلك، فإن البيانات الفعلية لعام 2025 تلغي هذا الحكم تماما. تظهر أحدث البيانات أن الصين لم تفشل فقط في تجاوز هذه الدول، بل تجاوزتها عدة اقتصادات رئيسية في نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، والسبب الحقيقي وراء ذلك أكثر أهمية بكثير من البيانات نفسها.

مقارنة الناتج المحلي الإجمالي للفرد في ست دول: لماذا تجاوزت تركيا الصين

وفقا لبيانات البنك الدولي من 2018 إلى 2024، بالإضافة إلى أحدث البيانات الفعلية التي صدرت في 2025، يظهر اتجاه الناتج المحلي الإجمالي للفرد في الدول الست نمطا مفاجئا.

استنادا إلى متوسط سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي في عام 2025 البالغ 7.1429، سيصل الناتج المحلي الإجمالي للفرد في الصين في عام 2025 إلى 13,953 دولار أمريكي. بالمقارنة، تركيا تصل إلى 18,529 دولارا، روسيا 17,445 دولارا، المكسيك 12,931 دولارا، ماليزيا 12,853 دولارا، والبرازيل فقط 10,355 دولارا. المقارنة التي استمرت ست سنوات أكثر إثارة للاهتمام: فقد تضاعفت تركيا من 9,395 دولارا في 2019 إلى 18,529 دولارا، بزيادة تقارب 100٪؛ زادت روسيا بنسبة 50٪؛ زادت الصين فقط بنسبة 34٪؛ المكسيك وماليزيا لديهما نمو محدود، بينما شهدت البرازيل نموا طفيفا.

على السطح، لم تفشل الصين فقط في قيادة هذه الدول من حيث الناتج المحلي الإجمالي للفرد، بل تجاوزتها تركيا بشكل كبير. لكن هل يمكن لهذه المجموعة من البيانات أن تفسر فعلا الفجوة الفعلية في التنمية الاقتصادية؟

لغز سعر صرف تركيا: “الارتفاع العكسي” تحت التضخم المرتفع

وراء الارتفاع غير الطبيعي في الناتج المحلي الإجمالي للفرد في تركيا يكمن ظاهرة اقتصادية معقدة. شهدت البلاد تضخما مرتفعا للغاية، حيث يتراوح التضخم السنوي بين 35٪ و60٪، مما يدفع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي إلى معدل مرتفع جدا يبلغ 45٪ سنويا. وفقا للمنطق العادي، يجب أن يؤدي هذا التضخم المرتفع إلى انخفاض سريع في قيمة الليرة التركية، لكن الواقع غير متوقع - فقد تمكنت الحكومة التركية من الحفاظ على الاستقرار النسبي لسعر الصرف من خلال تطبيق سياسة أسعار فائدة فائقة تتجاوز 40٪.

منطق هذه الاستراتيجية العكسية للتنظيم “مكافحة السم بالسم” هو أن أسعار الفائدة المرتفعة تجذب تدفقات رأس المال الخارجية بحثا عن عوائد عالية، وهذا التدفق يشكل دعما للطلب لليرا، مما يعوض ضغط الاستهلاك الناتج عن التضخم. والنتيجة هي وضع غريب – فقد تدهور التضخم المحلي بشكل حاد، وتراجعت مصداقية العملة المحلية، بينما ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للفرد بالدولار بشكل حاد.

ومن منظور آخر، استقبلت تركيا 53.7 مليون سائح في عام 2024، مع زيادة إيرادات السياحة بنسبة 35٪، كما استفادت صادرات الخدمات الموحدة بالدولار أيضا من استقرار سعر الصرف، مما ساهم جزئيا في الرقم الاسمي للناتج المحلي الإجمالي. لكن استدامة هذا النموذج الاقتصادي مشكوك فيها - فقد أصبحت الليرة مخزونا شبه غير موثوق للقيمة، ولا يزال الناس يخشون إيداع 40٪ من الفائدة في البنوك.

اللعبة الافتراضية والحقيقية بين سعر الصرف والناتج المحلي الإجمالي الاسمي

الوضع في روسيا يقدم عينة أخرى. وبصفتها مصدر للموارد، يعتمد اقتصاد روسيا بشكل كبير على عائدات تصدير النفط والغاز، وقد دفع التضخم المحلي الإجمالي الاسمي للعملة المحلية إلى الأعلى، لكن سعر الصرف مستقر نسبيا بفضل دعم عائدات التصدير. أدى ذلك إلى “تقدير وهمي” للروبل - وهو فصل خطير بين سعر الصرف والقوة الشرائية المحلية الحقيقية. تدعم أرباح الصرف الأجنبي التي تتلقاها روسيا سعر الصرف، لكن هذا لا يعني أن الاقتصاد المحلي بصحة جيدة، ولا يمكن تغيير الاتجاه طويل الأمد لاستمرار انخفاض قيمة العملة المحلية.

الأنماط الغريبة في تركيا وروسيا ليست وحدها. أظهرت الولايات المتحدة خصائص مماثلة: فقد نما الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بشكل حاد، حيث اقترب نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي من 90,000 دولار، بزيادة قدرها 37٪ مقارنة بعام 2019 وأكثر من زيادة الصين البالغة 34٪. على الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يزال العملة الاحتياطية العالمية، إلا أن الانخفاض الحاد في مصداقية الدولار الأمريكي أصبح أحد أهم الأحداث المالية الدولية في السنوات الأخيرة.

تشوهات السياسة النقدية العالمية: أزمة المصداقية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للفرد

في السنوات الأخيرة، اعتمدت العديد من الدول استراتيجية مماثلة ل “استراتيجية نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي”: دفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للارتفاع بالعملات المحلية من خلال التضخم المرتفع، ثم الاعتماد على وسائل خاصة مثل رفع أسعار الفائدة وضوابط سعر الصرف للحفاظ على سعر الصرف من الانخفاض الحاد، وأخيرا تحقيق ناتج إجمالي للفرد منتفخ بالدولار الأمريكي.

تتضح عواقب هذه الظاهرة العالمية: نظام المصداقية النقدية في أزمة. لقد أفلست مصداقية الليرة التركية تماما، ولا يمكن للروبل الروسي إلا أن يكون أداة لتسوية الصفقات، وشراء البضائع فور استلامها لتجنب الاستهلاك؛ على الرغم من أن الدولار لا يزال يحتفظ بمكانته، إلا أن استهلاك المصداقية يتسارع أيضا. أحد مظاهر هذه الأزمة في المصداقية هو استمرار ارتفاع أسعار الذهب والفضة – حيث تستخدم البنوك المركزية والمستثمرون المعادن الثمينة للتحوط ضد مخاطر العملة.

التأمل والنظرة

على الرغم من أن توقعي لآفاق نمو الناتج المحلي الإجمالي للفرد في الصين في 2019 فشل في النهاية، إلا أن الصين فشلت في التخلص من روسيا وباكستان والمكسيك، بل تم توسيع نطاق السيطرة على قبل الولايات المتحدة، لكن هذا لا يعكس تدهور الاقتصاد الصيني، بل تشويه نظام السياسة النقدية العالمية. المشكلة الحقيقية ليست في الصين، بل في حقيقة أن بعض الدول غير الطبيعية تضخم البيانات من خلال التلاعب بالعملات.

إن خصوصية سياسة سعر الصرف التركية المفرطة، ووهم سعر الصرف الناتج عن اعتماد روسيا على الموارد، وظهور النمو تحت تأثير انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، كلها تشير إلى نفس الحقيقة: مؤشر الناتج المحلي الإجمالي للفرد قد فشل جزئيا في البيئة النقدية العالمية الحالية. عاجلا أم آجلا، ستفشل هذه السياسات النقدية غير التقليدية، وعندما يتغير سعر الصرف، وينخفض التضخم، ويعود الناتج المحلي الإجمالي المتضخم للفرد إلى الواقع. لا تزال القدرة الاقتصادية الحقيقية تعتمد على مؤشرات حقيقية مثل البنية التحتية، والابتكار التكنولوجي، ورأس المال البشري.