مؤخرا، أثناء النظر في ديناميكيات الDEX على السلسلة، وجدت ظاهرة مثيرة للاهتمام - المستثمرون الكبار لا يزالون يشترون CAKE، لكن المستثمرين الأفراد في عجلة من أمرهم للبيع.

استنادا إلى بيانات الثلاثين يوما الماضية، زادت العناوين الخاصة غير التابعة للبورصة والتي تملك بين 100,000 إلى مليون CAKE من ممتلكاتها بحوالي 4.2 مليون. هذه ليست معركة بسيطة، فهي تظهر أن هناك أموالا ذكية حقيقية تقوم بتصميم التصميم. ما هو مثير للاهتمام بشكل خاص هو أن موجة الإجراءات الجديدة الأخيرة في منتصف ديسمبر كانت واضحة بشكل خاص - بعد أن أطلق DEX سوق توقعات ودمج نظام العملات المستقرة $U، كانت المحافظ الكبيرة غالبا ما تسحب أموالها مباشرة من العملات الرقمية على السلسلة. منطق عناوين "الأموال الذكية الخاصة" واضح.

الزاوية الأولى هي الانكماش. تؤكد بيانات نوفمبر 2025 أن CAKE حقق صافي الانكماش لمدة 26 شهرا متتاليا، وانخفض إجمالي العرض إلى حوالي 350 مليون. تعتقد أن الانكماش المستمر وصل إلى مرحلة معينة، والتغيرات الكمية ستؤدي إلى تغييرات نوعية، والمستثمرون الكبار يرون هذه نقطة التحول بوضوح.

الزاوية الثانية هي الحد الصلب للمصدر الكهربائي. الحد الأقصى للعرض البالغ 450 مليون يبدد تماما مخاوف المستثمرين الكبار بشأن إصدار إضافي غير محدود. هذا النوع من اليقين نادر في دائرة العملات.

هناك أيضا اعتبار استراتيجي أكثر - قيمة الحوكمة. الآن بعد أن توسعت DEX إلى سلاسل جديدة مثل Arbitrum وBase، أصبحت حقوق التصويت ل veCAKE ذات قيمة خاصة، حيث تحدد استراتيجيات الانبعاثات لكل سلسلة بشكل مباشر. تتنافس الحيتان الخاصة على الخطاب البيئي من خلال زيادة ممتلكاتها، وهو تفكير تخطيطي طويل الأمد.

الوضع الآن يبدو كالتالي: على الرغم من أن السعر تقلب قليلا حول 1.80 دولار وكان هناك تراجع بحوالي 10٪ في أواخر ديسمبر بسبب مزاج السوق، إلا أن مجموعة الحيتان الحقيقية (باستثناء البورصة وجزء العقد) لم تصب بالذعر على الإطلاق. بدلا من ذلك، استغلوا هذا التراجع لأخذ دفعات بانتظام في نطاق 1.70 إلى 1.80 دولار. بصراحة، الناس يستخدمون الاستدعاءات كفرص.