تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: مقارنة بين أبوظبي ودبي

لقد أصبحت الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز العالمية المهمة لابتكارات العملات المشفرة وتقنية البلوكشين بفضل موقعها الجغرافي الفريد، وسياساتها الواضحة لدعم العملات المشفرة، وسياساتها الضريبية المواتية. ومن الجدير بالذكر أن هناك جهتين رئيسيتين للرقابة في مجال الأصول الافتراضية في الإمارات: سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA). وتختلف هاتان الجهتان بشكل ملحوظ في أساليب الرقابة ومواقعها، وبالتالي عند تحليل نظام تراخيص الأصول الافتراضية في الإمارات، يجب أخذ كل من أبوظبي ودبي كمناطق قضائية منفصلة بعين الاعتبار.

الإطار التنظيمي لأبوظبي ودبي

أبوظبي

تأسست سوق أبوظبي العالمي (ADGM) كمركز مالي دولي بهدف دعم الاستراتيجية الاقتصادية في المنطقة ولعب دور كمركز مالي وتجاري عالمي. الهيئة المستقلة لتنظيم ADGM هي هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) المسؤولة عن الإشراف وتنفيذ اللوائح المتعلقة بالأصول المشفرة في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة أصول معينة ضمن الصناعة المالية وتقوم بتنظيمها. لذلك، فإن نطاق الترخيص الذي تصدره للأصول المشفرة محدود نسبياً، ولا يمتلك إطار تنظيم مخصص مثل VARA دبي. عادةً ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، ومتطلبات الامتثال للجهة المقدمة للطلب صارمة، حيث يتم استخدام معايير الترخيص الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل البورصات ذات الخلفية التقنية تواجه عتبات دخول مرتفعة، بينما تكون المؤسسات المالية التقليدية أكثر ملاءمة للتحول إلى الأعمال المشفرة.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج التنظيم الخاص به مشابه لـ ADGM. الهيئة التنظيمية المستقلة لـ DIFC هي هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA). تقوم DFSA بتنظيم الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية، ومدة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وهي تستهدف بشكل رئيسي المؤسسات الكبيرة المؤهلة ماليًا. ومع ذلك، يوفر DIFC أيضًا "ترخيص الابتكار" كمسار خاص، حيث يمكن للشركات التي تركز فقط على تطوير التقنية (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) الحصول على الموافقة في غضون حوالي ثلاثة أشهر.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هذه هي الهيئة الرقابية التي أنشأتها حكومة دبي، ولا تصدر تراخيص تشغيل مباشرة، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على تراخيص الشركات القائمة. تغطي نطاق رقابة VARA الشركات في البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، وتفوض الأعمال التجارية معينة للأصول الافتراضية من خلال آلية الترخيص.

علاوة على ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) هي المسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة من SCA.

الفروق الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد موقعها

• VARA هي هيئة حكومية أنشأتها حكومة دبي مختصة بتنظيم الأصول الافتراضية، وتكون مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC) بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية، وصناديق الاستثمار المخاطر للأصول الافتراضية، ومنصات NFT وغيرها.

• ADGM هي منطقة تجارة حرة مالية، ولديها نظام تنظيمي مستقل، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

• نطاق اختصاص VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).
• نطاق اختصاص ADGM هو سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

• تشمل أنشطة الأصول الافتراضية الخاضعة لتنظيم VARA خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، تبادل/تداول متعدد الأطراف، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، الاستثمار والتداول بصفتك موكلاً، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بالـ NFT.

• تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية التي تنظمها ADGM خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، البورصات/التداول المتعدد، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، والاستثمار كوكيل، ولكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT ليست ضمن نطاق التنظيم.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • تطلب VARA من الشركات المتقدمة التسجيل في منطقة البر الرئيسي في دبي أو أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • تتطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في السوق العالمية بأبوظبي.

2. مساحة المكتب: كلاهما يتطلب وجود مكتب مادي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.

   • عادةً ما تحتاج VARA إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة من تأشيرتين.
   • عادةً ما تحتاج ADGM إلى مكتب واحد على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمية لـ VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار ، وقد تصل إلى 408,000 دولار ، أو 15% / 25% من النفقات السنوية الثابتة ، اعتمادًا على نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • وفقًا لنوع النشاط، تتراوح فترة نفقات التشغيل (OPEX) في ADGM من 6 إلى 12 شهرًا.

عملية التقديم والوقت

1. VARA:

   • تشمل عملية التقديم إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المستندات حسب الطلب، ومراجعة المستندات، وإجراء تعديلات على العمليات وفقًا للشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص، وغيرها.
   • الوقت المطلوب للحصول على الترخيص التجاري عادة ما يتراوح بين 4 إلى 8 أشهر.
   • قائمة الوثائق تشمل نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، مستندات KYC لمجلس إدارة الشركة والمساهمين، التوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

2. ADGM:

   • تشمل عملية التقديم إجراء العناية الواجبة والمناقشات مع فريق FSRA، تقديم الطلب الرسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبار "بدء التشغيل".
   • مدة التقديم عادةً حوالي 6 أشهر.
   • تشمل قائمة الوثائق خطة عمل خدمات الأصول الافتراضية، ومستندات KYC لأعضاء مجلس الإدارة والمساهمين وغيرهم من الأفراد الرئيسيين، وتوقعات مالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

تكلفة المطلوبة

1. VARA:

   • تتراوح رسوم التقديم بين 11,000 دولار و 27,000 دولار.
   • تتراوح رسوم المراقبة المستمرة بين 22,000 دولار و 55,000 دولار حسب النشاط.

2. ADGM:

   • رسوم التقديم تتراوح بين 20,000 دولار و 125,000 دولار.
   • تختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، وتتراوح بين 15,000 دولار و 60,000 دولار.

من خلال فهم الفروق بين أبوظبي ودبي في تنظيم الأصول الافتراضية، يمكن لممارسي التشفير اختيار البيئة التنظيمية المناسبة لأعمالهم، مما يضمن التشغيل القانوني والامتثال، وبالتالي تعزيز التنمية الصحية لصناعة التشفير ككل.