تقول الحكمة إن المنافسة تجلب الضغط. بعد أن تسارعت عملية تشريع قانون GENIUS للعملات المستقرة في مجلس الشيوخ الأمريكي، تقدمت هونغ كونغ بقانون تنظيم العملات المستقرة على الولايات المتحدة.
في 21 مايو 2025، اعتمدت الجمعية التشريعية في هونغ كونغ بشكل رسمي القراءة الثالثة لمشروع قانون تنظيم العملات المستقرة. بمجرد توقيع رئيسة هونغ كونغ ونشره في الجريدة الرسمية، سيدخل القانون حيز التنفيذ. وهذا يعني أن هونغ كونغ ستبدأ رسميًا في تنفيذ تنظيم العملات المستقرة. يجب على أي شخص يصدر عملات مستقرة مدعومة بالعملة الوطنية في هونغ كونغ، أو يصدر عملات مستقرة مدعومة بالعملة الوطنية تدعي ربط قيمتها بالدولار هونغ كونغي في هونغ كونغ أو خارجه، التقدم للحصول على ترخيص من المفوض المالي في هونغ كونغ.
تستعرض هذه المقالة بإيجاز المسار الهام والمحتوى الرئيسي لمشروع قانون "العملات المستقرة" في هونغ كونغ.
مسار تاريخي مهم لمشروع قانون عملات مستقرة
في 12 يناير 2022، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ وثيقة مناقشة حول أصول التشفير والعملات المستقرة.
31 أكتوبر 2022 ، إعلان تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
في 31 يناير 2023، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ ملخصًا لمناقشة الأصول المشفرة والعملات المستقرة.
في يونيو 2023، تم تنفيذ نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
من ديسمبر 2023 إلى فبراير 2024، سيتم إصدار وثيقة استشارة عامة لجمع الآراء حول الاقتراحات التشريعية المتعلقة بتنظيم مُصدري العملات المستقرة، وقد تم جمع 108 آراء.
في 12 مارس 2024، أطلق مصرف هونغ كونغ المركزي صندوق اختبار لمصدري العملات المستقرة
في 17 يوليو 2024، أصدرت دائرة الخزانة وهيئة النقد في هونغ كونغ ملخص استشارة عامة مشترك.
في 18 يوليو 2024، أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ عن المشاركين في صندوق استقرار العملة: شركة Jingdong Coin Chain Technology ( هونغ كونغ ) المحدودة، شركة Yuan Coin Innovation Technology المحدودة، بنك ستاندرد تشارترد ( هونغ كونغ ) المحدودة ومجموعة أنيموكا براندز (Animoca Brands)، خدمات هونغ كونغ للاتصالات (Hong Kong Telecommunications)
في 3 ديسمبر 2024، وجهت الرئيسة التنفيذية لهونغ كونغ بتقديم مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة إلى المجلس التشريعي.
في 6 ديسمبر 2024، تم نشر مشروع قانون "لوائح العملات المستقرة".
18 ديسمبر 2024، القراءة الأولى في المجلس التشريعي
في 3 يناير 2025، ستنظر لجنة الداخلية
في 21 يناير 2025، ستنظر لجنة التشريع في
21 مايو 2025 ، تمت الموافقة على القراءة الثانية / الثالثة
تاريخ التنفيذ غير محدد، سيسري مفعولها رسميًا بعد توقيع الرئيس التنفيذي ونشر القانون في الجريدة الرسمية.
تركيز نظام ترخيص العملة المستقرة في هونغ كونغ على العملات المستقرة المدعومة بالعملات fiat، حيث سيتم تعريف "العملات المستقرة المحددة" التي يجب أن تخضع لرقابة مفوض المالية على أنها العملات المستقرة التي تدعي أنها مرتبطة بعملة أو أكثر من العملات الرسمية للحفاظ على قيمة مستقرة.
العملات المستقرة التي تستند إلى قيمة أصول أخرى (مثل السلع) يمكن أن يشير إليها موظف الإدارة المالية في المستقبل من خلال الإعلان في الجريدة الرسمية، حيث يتم تحديد قيمة معينة بشكل رقمي كعملات مستقرة محددة.
3، أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم
لا يُسمح لأي شخص بإجراء أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في هونغ كونغ، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة المحددة، ما لم يحصل على ترخيص من مفوض إدارة المالية.
يُعتبر أي شخص يروّج بنشاط لإصدار عملة مستقرة محددة للجمهور في هونغ كونغ بمثابة دليل على أنه يقوم بأنشطة عملات مستقرة خاضعة للتنظيم ويجب عليه الحصول على ترخيص من المفوض المالي.
يجب تغطية العملات المستقرة المرتبطة بقيمة دولار هونج كونج (سواء كليا أو جزئيا) كأنشطة عملة مستقرة منظمة حتى لو تم إصدارها خارج هونغ كونغ ، بغض النظر عن مكان إصدارها.
4، معايير توزيع الأوراق
تشمل معايير ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ العناصر الرئيسية التالية:
(أ) إدارة أصول الاحتياطيات وآلية الاستقرار: تشير إلى أن القيمة السوقية لأصول الاحتياطيات للعملة المستقرة يجب أن تكون على الأقل مساوية للقيمة الاسمية المتداولة في أي وقت. يجب على حاملي الرخصة أن يكون لديهم آلية استقرار قوية، وأن يفصلوا ويديروا أصول الاحتياطيات بشكل مناسب، وأن تكون لديهم سياسة إفصاح كافية؛
(ب) الاسترداد: لضمان حصول حاملي العملات المستقرة المحددة (الحامل) على الحماية المناسبة، يجب على المرخص له دفع القيمة الاسمية للعملة المستقرة المحددة لحامل الطلب الذي يقدم طلب استرداد صالح، ولا يجوز أن تكون هناك شروط معقدة للغاية أو رسوم غير معقولة مضافة. يجب أيضًا الكشف بوضوح عن إجراءات الاسترداد، والمواعيد النهائية، وأي شروط أو رسوم أو حقوق متعلقة بها، لتكون مرجعًا للحامل؛
(ج) وجود شركة فعلية في هونغ كونغ: لضمان قدرة مفوض المالية على القيام بالرقابة والتنفيذ الفعال، يجب أن يمتلك المرخص له شركة فعلية في هونغ كونغ؛
(د) الموارد المالية: يجب أن يمتلك الحاصل على الترخيص موارد مالية كافية لممارسة أعماله، بما في ذلك متطلبات الحد الأدنى لرأس المال المدفوع البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغ؛
(e) الأشخاص المناسبون: يجب أن يكون الشخص المسيطر، الرئيس التنفيذي وأعضاء مجلس الإدارة للمرخص لهم أشخاصاً مناسبين، ويجب أن يتمتع الأفراد المسؤولون عن إدارة وتشغيل أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم بالمعرفة والخبرة المطلوبة؛
(ف) الحذر وإدارة المخاطر: يجب على المرخص له أن يكون لديه سياسات وإجراءات مناسبة لإدارة المخاطر الناتجة عن أنشطة عمله، ويجب أن تتناسب السياسات والإجراءات مع حجم وتعقيد عملياتها. يجب على المرخص له أيضًا أن يكون لديه نظام رقابة سليم ومناسب لمنع ومكافحة الأنشطة المحتملة لغسل الأموال وتمويل الإرهاب.
5، مدة الترخيص
يتم منح حامل الترخيص ترخيصًا مفتوحًا، طالما لم يتم إلغاء الترخيص من قبل المفوض المالي، سيظل الترخيص ساريًا. سيظل حامل الترخيص خاضعًا للرقابة المستمرة من المفوض المالي.
6، من يمكنه بيع العملات المستقرة للجمهور
لا يمكن بيع العملات المستقرة المحددة للجمهور إلا من قبل المؤسسات التي تخضع لإشراف المفوض المالي أو هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ.
(أ) حاملو التراخيص بموجب نظام مُصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية؛
(ب) منصة تداول الأصول الافتراضية الحاصلة على ترخيص من هيئة الأوراق المالية.
(ج) الكيان الذي حصل على ترخيص من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بموجب المادة 116 من قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة (الفصل 571) للقيام بنشاط تنظيمي من الفئة 1؛
(د) الهيئة المعترف بها كما هو محدد في "نظام البنوك" (الفصل 155).
7، ما هي العقوبات على إصدار العملات المستقرة بدون ترخيص أو بإذن ولكن بخرق القوانين
(أ) ممارسة أنشطة العملات المستقرة بدون ترخيص: قد يعاقب بغرامة قدرها 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛
(ب) بيع العملات المستقرة من قبل مؤسسات غير مرخصة: غرامة تصل إلى 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛
(ج) تتعلق بأفعال الاحتيال أو الخداع المتعلقة بتداول العملات المستقرة: يمكن فرض غرامة قدرها 10 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة عشر سنوات؛
(د) إغراء الآخرين للحصول على عملة مستقرة محددة عن طريق تقديم بيانات كاذبة أو مضللة: يمكن أن يعاقب بغرامة قدرها 1,000,000 دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات.
8، ما هي سلطات موظف إدارة المالية
لتنفيذ النظام بشكل فعال، منح المجلس التشريعي في هونغ كونغ المفوض المالي السلطة لممارسة الرقابة المستمرة، وتشمل سلطته طلب تقديم الوثائق والسجلات، وإصدار التعليمات، ووضع القواعد، وإصدار الإرشادات، مثل: تحديد نشاط معين كنشاط مستقر خاضع للتنظيم؛ تعيين الكيان الذي يقدم خدمات لنظام عملة مستقرة معينة ككيان مستقر خاضع للتنظيم؛ تعيين مُصدر العملة المستقرة الذي لا يحتاج إلى الحصول على ترخيص ككيان مستقر معين؛ توجيه المحققين لإجراء التحقيقات، وطلب تقديم أدلة تتعلق بالانتهاكات المزعومة، وطلب المساعدة من الأشخاص المعنيين في التحقيق، وطلب أمر تفتيش من القاضي عند الضرورة؛ وكذلك سلطات العقوبة التنظيمية، بما في ذلك تعليق أو سحب الترخيص مؤقتًا، وفرض غرامات لا تتجاوز 10 ملايين دولار هونغ كونغ أو ثلاثة أضعاف المبلغ الذي تم الحصول عليه من الانتهاك أو تجنب الخسائر (الأعلى هو المعتمد).
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هونغ كونغ تمرر "مشروع قانون عملة مستقرة" نظرة سريعة على مسيرته ومحتواه الرئيسي
كتابة: AIMan@التمويل الذهبي
تقول الحكمة إن المنافسة تجلب الضغط. بعد أن تسارعت عملية تشريع قانون GENIUS للعملات المستقرة في مجلس الشيوخ الأمريكي، تقدمت هونغ كونغ بقانون تنظيم العملات المستقرة على الولايات المتحدة.
في 21 مايو 2025، اعتمدت الجمعية التشريعية في هونغ كونغ بشكل رسمي القراءة الثالثة لمشروع قانون تنظيم العملات المستقرة. بمجرد توقيع رئيسة هونغ كونغ ونشره في الجريدة الرسمية، سيدخل القانون حيز التنفيذ. وهذا يعني أن هونغ كونغ ستبدأ رسميًا في تنفيذ تنظيم العملات المستقرة. يجب على أي شخص يصدر عملات مستقرة مدعومة بالعملة الوطنية في هونغ كونغ، أو يصدر عملات مستقرة مدعومة بالعملة الوطنية تدعي ربط قيمتها بالدولار هونغ كونغي في هونغ كونغ أو خارجه، التقدم للحصول على ترخيص من المفوض المالي في هونغ كونغ.
تستعرض هذه المقالة بإيجاز المسار الهام والمحتوى الرئيسي لمشروع قانون "العملات المستقرة" في هونغ كونغ.
مسار تاريخي مهم لمشروع قانون عملات مستقرة
في 12 يناير 2022، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ وثيقة مناقشة حول أصول التشفير والعملات المستقرة.
31 أكتوبر 2022 ، إعلان تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
في 31 يناير 2023، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ ملخصًا لمناقشة الأصول المشفرة والعملات المستقرة.
في يونيو 2023، تم تنفيذ نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
من ديسمبر 2023 إلى فبراير 2024، سيتم إصدار وثيقة استشارة عامة لجمع الآراء حول الاقتراحات التشريعية المتعلقة بتنظيم مُصدري العملات المستقرة، وقد تم جمع 108 آراء.
في 12 مارس 2024، أطلق مصرف هونغ كونغ المركزي صندوق اختبار لمصدري العملات المستقرة
في 17 يوليو 2024، أصدرت دائرة الخزانة وهيئة النقد في هونغ كونغ ملخص استشارة عامة مشترك.
في 18 يوليو 2024، أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ عن المشاركين في صندوق استقرار العملة: شركة Jingdong Coin Chain Technology ( هونغ كونغ ) المحدودة، شركة Yuan Coin Innovation Technology المحدودة، بنك ستاندرد تشارترد ( هونغ كونغ ) المحدودة ومجموعة أنيموكا براندز (Animoca Brands)، خدمات هونغ كونغ للاتصالات (Hong Kong Telecommunications)
في 3 ديسمبر 2024، وجهت الرئيسة التنفيذية لهونغ كونغ بتقديم مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة إلى المجلس التشريعي.
في 6 ديسمبر 2024، تم نشر مشروع قانون "لوائح العملات المستقرة".
18 ديسمبر 2024، القراءة الأولى في المجلس التشريعي
في 3 يناير 2025، ستنظر لجنة الداخلية
في 21 يناير 2025، ستنظر لجنة التشريع في
21 مايو 2025 ، تمت الموافقة على القراءة الثانية / الثالثة
تاريخ التنفيذ غير محدد، سيسري مفعولها رسميًا بعد توقيع الرئيس التنفيذي ونشر القانون في الجريدة الرسمية.
! qKQbGEOkUtWT2YKlvFcpjSHvkS1QD643bIp5USCW.png
مسودة تنظيم العملات المستقرة
1، الهيئة التنظيمية
أخصائي إدارة مالية
2، العملات المستقرة المنظمة
تركيز نظام ترخيص العملة المستقرة في هونغ كونغ على العملات المستقرة المدعومة بالعملات fiat، حيث سيتم تعريف "العملات المستقرة المحددة" التي يجب أن تخضع لرقابة مفوض المالية على أنها العملات المستقرة التي تدعي أنها مرتبطة بعملة أو أكثر من العملات الرسمية للحفاظ على قيمة مستقرة.
العملات المستقرة التي تستند إلى قيمة أصول أخرى (مثل السلع) يمكن أن يشير إليها موظف الإدارة المالية في المستقبل من خلال الإعلان في الجريدة الرسمية، حيث يتم تحديد قيمة معينة بشكل رقمي كعملات مستقرة محددة.
3، أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم
لا يُسمح لأي شخص بإجراء أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في هونغ كونغ، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة المحددة، ما لم يحصل على ترخيص من مفوض إدارة المالية.
يُعتبر أي شخص يروّج بنشاط لإصدار عملة مستقرة محددة للجمهور في هونغ كونغ بمثابة دليل على أنه يقوم بأنشطة عملات مستقرة خاضعة للتنظيم ويجب عليه الحصول على ترخيص من المفوض المالي.
يجب تغطية العملات المستقرة المرتبطة بقيمة دولار هونج كونج (سواء كليا أو جزئيا) كأنشطة عملة مستقرة منظمة حتى لو تم إصدارها خارج هونغ كونغ ، بغض النظر عن مكان إصدارها.
4، معايير توزيع الأوراق
تشمل معايير ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ العناصر الرئيسية التالية:
(أ) إدارة أصول الاحتياطيات وآلية الاستقرار: تشير إلى أن القيمة السوقية لأصول الاحتياطيات للعملة المستقرة يجب أن تكون على الأقل مساوية للقيمة الاسمية المتداولة في أي وقت. يجب على حاملي الرخصة أن يكون لديهم آلية استقرار قوية، وأن يفصلوا ويديروا أصول الاحتياطيات بشكل مناسب، وأن تكون لديهم سياسة إفصاح كافية؛
(ب) الاسترداد: لضمان حصول حاملي العملات المستقرة المحددة (الحامل) على الحماية المناسبة، يجب على المرخص له دفع القيمة الاسمية للعملة المستقرة المحددة لحامل الطلب الذي يقدم طلب استرداد صالح، ولا يجوز أن تكون هناك شروط معقدة للغاية أو رسوم غير معقولة مضافة. يجب أيضًا الكشف بوضوح عن إجراءات الاسترداد، والمواعيد النهائية، وأي شروط أو رسوم أو حقوق متعلقة بها، لتكون مرجعًا للحامل؛
(ج) وجود شركة فعلية في هونغ كونغ: لضمان قدرة مفوض المالية على القيام بالرقابة والتنفيذ الفعال، يجب أن يمتلك المرخص له شركة فعلية في هونغ كونغ؛
(د) الموارد المالية: يجب أن يمتلك الحاصل على الترخيص موارد مالية كافية لممارسة أعماله، بما في ذلك متطلبات الحد الأدنى لرأس المال المدفوع البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغ؛
(e) الأشخاص المناسبون: يجب أن يكون الشخص المسيطر، الرئيس التنفيذي وأعضاء مجلس الإدارة للمرخص لهم أشخاصاً مناسبين، ويجب أن يتمتع الأفراد المسؤولون عن إدارة وتشغيل أنشطة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم بالمعرفة والخبرة المطلوبة؛
(ف) الحذر وإدارة المخاطر: يجب على المرخص له أن يكون لديه سياسات وإجراءات مناسبة لإدارة المخاطر الناتجة عن أنشطة عمله، ويجب أن تتناسب السياسات والإجراءات مع حجم وتعقيد عملياتها. يجب على المرخص له أيضًا أن يكون لديه نظام رقابة سليم ومناسب لمنع ومكافحة الأنشطة المحتملة لغسل الأموال وتمويل الإرهاب.
5، مدة الترخيص
يتم منح حامل الترخيص ترخيصًا مفتوحًا، طالما لم يتم إلغاء الترخيص من قبل المفوض المالي، سيظل الترخيص ساريًا. سيظل حامل الترخيص خاضعًا للرقابة المستمرة من المفوض المالي.
6، من يمكنه بيع العملات المستقرة للجمهور
لا يمكن بيع العملات المستقرة المحددة للجمهور إلا من قبل المؤسسات التي تخضع لإشراف المفوض المالي أو هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ.
(أ) حاملو التراخيص بموجب نظام مُصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية؛
(ب) منصة تداول الأصول الافتراضية الحاصلة على ترخيص من هيئة الأوراق المالية.
(ج) الكيان الذي حصل على ترخيص من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بموجب المادة 116 من قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة (الفصل 571) للقيام بنشاط تنظيمي من الفئة 1؛
(د) الهيئة المعترف بها كما هو محدد في "نظام البنوك" (الفصل 155).
7، ما هي العقوبات على إصدار العملات المستقرة بدون ترخيص أو بإذن ولكن بخرق القوانين
(أ) ممارسة أنشطة العملات المستقرة بدون ترخيص: قد يعاقب بغرامة قدرها 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛
(ب) بيع العملات المستقرة من قبل مؤسسات غير مرخصة: غرامة تصل إلى 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛
(ج) تتعلق بأفعال الاحتيال أو الخداع المتعلقة بتداول العملات المستقرة: يمكن فرض غرامة قدرها 10 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة عشر سنوات؛
(د) إغراء الآخرين للحصول على عملة مستقرة محددة عن طريق تقديم بيانات كاذبة أو مضللة: يمكن أن يعاقب بغرامة قدرها 1,000,000 دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات.
8، ما هي سلطات موظف إدارة المالية
لتنفيذ النظام بشكل فعال، منح المجلس التشريعي في هونغ كونغ المفوض المالي السلطة لممارسة الرقابة المستمرة، وتشمل سلطته طلب تقديم الوثائق والسجلات، وإصدار التعليمات، ووضع القواعد، وإصدار الإرشادات، مثل: تحديد نشاط معين كنشاط مستقر خاضع للتنظيم؛ تعيين الكيان الذي يقدم خدمات لنظام عملة مستقرة معينة ككيان مستقر خاضع للتنظيم؛ تعيين مُصدر العملة المستقرة الذي لا يحتاج إلى الحصول على ترخيص ككيان مستقر معين؛ توجيه المحققين لإجراء التحقيقات، وطلب تقديم أدلة تتعلق بالانتهاكات المزعومة، وطلب المساعدة من الأشخاص المعنيين في التحقيق، وطلب أمر تفتيش من القاضي عند الضرورة؛ وكذلك سلطات العقوبة التنظيمية، بما في ذلك تعليق أو سحب الترخيص مؤقتًا، وفرض غرامات لا تتجاوز 10 ملايين دولار هونغ كونغ أو ثلاثة أضعاف المبلغ الذي تم الحصول عليه من الانتهاك أو تجنب الخسائر (الأعلى هو المعتمد).