الدولار هابط بسرعة كبيرة جداً. يوم الأربعاء، اسقاط مؤشر بلومبرغ الدولاري الفوري بنسبة 0.4%، مسجلاً خسارته لليوم الثالث على التوالي واصلاً إلى أدنى نقطة له خلال أسبوعين.
يتابع المتداولون في جميع أنحاء العالم اجتماع مجموعة السبع هذا الأسبوع، متوقعين علامات تدل على أن إدارة الرئيس دونالد ترامب قد تستعد لدعم سياسة الدولار الضعيف.
وفقًا لبloomberg، يعتقد مراقبو السوق أن الدائرة لم تعد ملتزمة بالحفاظ على قوة الدولار، وأن المستثمرين يتصرفون على هذا الأساس.
قال كاتسونوبو كاتو، وزير المالية الياباني، الأسبوع الماضي إنه يخطط للتحدث مباشرة مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خلال قمة مجموعة السبع حول تحركات العملات. تريد اليابان الوضوح، والمخاوف لديهم ليست معزولة أيضًا. أكدت كوريا الجنوبية بالفعل أنها أجرت محادثات مماثلة مع الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا الشهر.
دولار يضعف أكثر مع تراكم الدين الأمريكي، وخصومات الضرائب، والتخفيض.
هناك المزيد من الضغط قادم من واشنطن نفسها. المشرعون يناقشون حزمة تخفيضات ضريبية بقيمة 4.5 تريليون دولار التي يريد الجمهوريون تمديدها على مدى عقد.
المسودة الحالية ستتسبب بالفعل في خسائر في الإيرادات تصل إلى 3.8 تريليون دولار، وهذا يجعل وول ستريت تحدق في العجز المتزايد في الميزانية الأمريكية بمزيج من الرعب وعدم التصديق.
تفاقمت مشكلة العجز تلك. قامت وكالة موديز للتصنيف بسحب التصنيف الائتماني الأعلى من الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، مشيرة إلى النمو طويل الأجل في ديون الحكومة ومدفوعات الفائدة.
هبوط الدولار مقابل جميع نظرائه العشرة في مجموعة العشرة خلال جلسة التداول الأولى بعد التخفيض. لم تتأثر السندات والأسهم تقريبًا، لكن المتداولين في الفوركس شعروا بالضربة شخصيًا.
"تؤدي المخاوف المالية المتزايدة إلى زيادة مشتركة في عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل وهبوط الدولار"، قال مو سيونغ سيم، استراتيجي الفوركس في بنك سنغافورة المحدود. وأضاف أن المستثمرين الأجانب بدأوا في التراجع عن تمويل العجز المزدوج للحكومة الأمريكية - العجز المالي والفجوة التجارية. وقال إن عملية تقليص التعرض للأسواق الأمريكية "تبدأ للتو."
في سوق الخيارات، المشاعر تسجل أرقامًا قياسية في الاتجاه الخاطئ. انخفضت عكس المخاطر لمدة عام واحد على مؤشر بلومبرغ فوري دولار - الذي يظهر مدى تكلفة المراهنة ضد الدولار مقارنة بالمراهنة عليه - إلى ناقص 28 نقطة أساس. هذا هو الأدنى منذ أن بدأت بلومبرغ تتبع البيانات في عام 2011، وهو أسوأ حتى من الصدمة الأولية للجائحة في عام 2020.
يتجه المتداولون نحو الرهانات الهبوطية مع اتساع الخسائر في 2025
ليس الأمر مجرد خيارات. في مجال المشتقات، يحتفظ المتداولون المضاربون الآن بمراكز قصيرة بقيمة 16.5 مليار دولار ضد الدولار، استنادًا إلى أرقام لجنة تداول العقود الآجلة للسلع حتى 13 مايو التي تم تجميعها بواسطة بلومبرغ.
هذا قريب من أكثر المواقف الهبوطية عدوانية منذ سبتمبر 2024. قبل خمسة أشهر فقط، كان هؤلاء المتداولون يحتفظون بمبلغ 31 مليار دولار في مراكز طويلة. فما سبب هذا التحول؟ ثقة السوق في استقرار سياسة ترامب تتبخر. تحركاته المتقلبة بشأن التعريفات تهز ثقة المستثمرين.
على الرغم من أن الولايات المتحدة والصين أعلنوا عن هدنة مؤقتة في وقت سابق من هذا الشهر، إلا أن ذلك لم يمنع هبوط الدولار. تظهر قياسات بلومبرغ أن الدولار قد خسر بالفعل أكثر من 6% في عام 2025، وهو أسوأ بداية لعام منذ أن تم إطلاق المؤشر قبل ما يقرب من 20 عامًا.
"وجهة النظر الهيكلية الهبوطية للدولار لا تزال قائمة لأن التخفيف من قضايا التجارة والصين هو فقط مؤقت"، قالت كاثي جونز، كبيرة استراتيجيي الدخل الثابت في تشارلز شواب وشركاه.
وجعلت تخفيض تصنيف موديز الأمور أسوأ. أشارت الشركة إلى الزيادة التي استمرت لعقد من الزمن في الدين الفيدرالي وارتفاع تكاليف الفائدة كأسباب لهذا التخفيض. استجابت الأسواق بالتخلص من الدولار، حتى لو ظلت الأسهم والسندات في الغالب ثابتة.
يعتقد بعض المستثمرين أن المزاج الهبوطي مبالغ فيه قليلاً. مع اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي نهجاً أكثر حذراً وعدم التسرع في تغييرات السياسة، قد تظل عوائد السندات الأمريكية تحتفظ ببعض القوة مقارنةً بنظرائها الدوليين. لكن حتى أولئك الذين يأملون في انتعاش يعترفون أنه لن يعني الكثير إذا لم تقم واشنطن بتصحيح وضعها المالي... بسرعة.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi في بناء دخل ثابت من خلال الاستثمارات. سجل الآن
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الدولار الأمريكي يصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين حيث يصبح المتداولون أكثر هبوطًا من أي وقت مضى قبل اجتماع مجموعة السبع
الدولار هابط بسرعة كبيرة جداً. يوم الأربعاء، اسقاط مؤشر بلومبرغ الدولاري الفوري بنسبة 0.4%، مسجلاً خسارته لليوم الثالث على التوالي واصلاً إلى أدنى نقطة له خلال أسبوعين.
يتابع المتداولون في جميع أنحاء العالم اجتماع مجموعة السبع هذا الأسبوع، متوقعين علامات تدل على أن إدارة الرئيس دونالد ترامب قد تستعد لدعم سياسة الدولار الضعيف.
وفقًا لبloomberg، يعتقد مراقبو السوق أن الدائرة لم تعد ملتزمة بالحفاظ على قوة الدولار، وأن المستثمرين يتصرفون على هذا الأساس.
قال كاتسونوبو كاتو، وزير المالية الياباني، الأسبوع الماضي إنه يخطط للتحدث مباشرة مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خلال قمة مجموعة السبع حول تحركات العملات. تريد اليابان الوضوح، والمخاوف لديهم ليست معزولة أيضًا. أكدت كوريا الجنوبية بالفعل أنها أجرت محادثات مماثلة مع الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا الشهر.
دولار يضعف أكثر مع تراكم الدين الأمريكي، وخصومات الضرائب، والتخفيض.
هناك المزيد من الضغط قادم من واشنطن نفسها. المشرعون يناقشون حزمة تخفيضات ضريبية بقيمة 4.5 تريليون دولار التي يريد الجمهوريون تمديدها على مدى عقد.
المسودة الحالية ستتسبب بالفعل في خسائر في الإيرادات تصل إلى 3.8 تريليون دولار، وهذا يجعل وول ستريت تحدق في العجز المتزايد في الميزانية الأمريكية بمزيج من الرعب وعدم التصديق.
تفاقمت مشكلة العجز تلك. قامت وكالة موديز للتصنيف بسحب التصنيف الائتماني الأعلى من الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، مشيرة إلى النمو طويل الأجل في ديون الحكومة ومدفوعات الفائدة.
هبوط الدولار مقابل جميع نظرائه العشرة في مجموعة العشرة خلال جلسة التداول الأولى بعد التخفيض. لم تتأثر السندات والأسهم تقريبًا، لكن المتداولين في الفوركس شعروا بالضربة شخصيًا.
"تؤدي المخاوف المالية المتزايدة إلى زيادة مشتركة في عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل وهبوط الدولار"، قال مو سيونغ سيم، استراتيجي الفوركس في بنك سنغافورة المحدود. وأضاف أن المستثمرين الأجانب بدأوا في التراجع عن تمويل العجز المزدوج للحكومة الأمريكية - العجز المالي والفجوة التجارية. وقال إن عملية تقليص التعرض للأسواق الأمريكية "تبدأ للتو."
في سوق الخيارات، المشاعر تسجل أرقامًا قياسية في الاتجاه الخاطئ. انخفضت عكس المخاطر لمدة عام واحد على مؤشر بلومبرغ فوري دولار - الذي يظهر مدى تكلفة المراهنة ضد الدولار مقارنة بالمراهنة عليه - إلى ناقص 28 نقطة أساس. هذا هو الأدنى منذ أن بدأت بلومبرغ تتبع البيانات في عام 2011، وهو أسوأ حتى من الصدمة الأولية للجائحة في عام 2020.
يتجه المتداولون نحو الرهانات الهبوطية مع اتساع الخسائر في 2025
ليس الأمر مجرد خيارات. في مجال المشتقات، يحتفظ المتداولون المضاربون الآن بمراكز قصيرة بقيمة 16.5 مليار دولار ضد الدولار، استنادًا إلى أرقام لجنة تداول العقود الآجلة للسلع حتى 13 مايو التي تم تجميعها بواسطة بلومبرغ.
هذا قريب من أكثر المواقف الهبوطية عدوانية منذ سبتمبر 2024. قبل خمسة أشهر فقط، كان هؤلاء المتداولون يحتفظون بمبلغ 31 مليار دولار في مراكز طويلة. فما سبب هذا التحول؟ ثقة السوق في استقرار سياسة ترامب تتبخر. تحركاته المتقلبة بشأن التعريفات تهز ثقة المستثمرين.
على الرغم من أن الولايات المتحدة والصين أعلنوا عن هدنة مؤقتة في وقت سابق من هذا الشهر، إلا أن ذلك لم يمنع هبوط الدولار. تظهر قياسات بلومبرغ أن الدولار قد خسر بالفعل أكثر من 6% في عام 2025، وهو أسوأ بداية لعام منذ أن تم إطلاق المؤشر قبل ما يقرب من 20 عامًا.
"وجهة النظر الهيكلية الهبوطية للدولار لا تزال قائمة لأن التخفيف من قضايا التجارة والصين هو فقط مؤقت"، قالت كاثي جونز، كبيرة استراتيجيي الدخل الثابت في تشارلز شواب وشركاه.
وجعلت تخفيض تصنيف موديز الأمور أسوأ. أشارت الشركة إلى الزيادة التي استمرت لعقد من الزمن في الدين الفيدرالي وارتفاع تكاليف الفائدة كأسباب لهذا التخفيض. استجابت الأسواق بالتخلص من الدولار، حتى لو ظلت الأسهم والسندات في الغالب ثابتة.
يعتقد بعض المستثمرين أن المزاج الهبوطي مبالغ فيه قليلاً. مع اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي نهجاً أكثر حذراً وعدم التسرع في تغييرات السياسة، قد تظل عوائد السندات الأمريكية تحتفظ ببعض القوة مقارنةً بنظرائها الدوليين. لكن حتى أولئك الذين يأملون في انتعاش يعترفون أنه لن يعني الكثير إذا لم تقم واشنطن بتصحيح وضعها المالي... بسرعة.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi في بناء دخل ثابت من خلال الاستثمارات. سجل الآن