مقدمةتعتبر حوادث الأمان شائعة في قرض الديفي. يمكن أن يتسبب الأصول الفردية في استقرار المخاطر النظامية (تأثير البرميل) على الرغم من السيولة المحسّنة وكفاءة رأس المال التي يقدمها نموذج حوض السيولة المشترك. تعتبر سيلو فاينانس سوقًا للإقراض نشط على إيثيريوم وأربيتروم. يتميز المنتج بآلية عزل المخاطر مصممة لتلبية احتياجات المعاملات لأصول الذيل الطويل. كما أطلقت عملة مستقرة مضمونة بمقدار زائد $XAI في النظام البيئي. سيناقش هذا المقال كيفية عمل سيلو، منطق عملة $XAI المستقرة، نموذج الرمز، التطوير الحالي، والبحث البيئي التنافسي.
حول Silo Financeكمشروع بطل في مسابقة Ethereum Hackathon في عام 2021، تركز Silo Finance على بناء بروتوكول إقراض DeFi الذي يقاوم بشكل أفضل المخاطر النظامية. تم إطلاقه رسميًا على Ethereum mainnet في أغسطس 2022 ونشره على Arbitrum في فبراير 2023.
في بروتوكولات الاقتراض ديفي، تحدث في كثير من الأحيان حوادث تلاعب أسعار الضمان والإقراض الزائد لأصول أخرى مستقرة نسبيًا لتحقيق الأرباح. نظرًا لأن معظم بروتوكولات الإقراض تعتمد نموذج الحوض المشترك، فإن البروتوكول بأكمله سيكشف عن تعرض الأصول للمخاطر عندما يدعم البروتوكول استخدام أصول محفوفة بالمخاطر مع ضمان. لذا، يحتاج البروتوكول إلى ضبط الجودة بدقة، مما يحد من معاملات الأصول ذات الأذن الطويل.
تم تصميم Silo Finance لتلبية المتطلبات العالية للضمان وتحسين كفاءة آلية التحكم في المخاطر. يتحقق من هذا الهدف عن طريق استخدام أسواق العملات المستقلة لعزل المخاطر وتقليل المخاطر النظامية الناجمة عن الأصول الفردية، مما يزيد من سيناريوهات تطبيق الأصول ذات الذيل الطويل.
كيف يعمل السائلوتتميز Silo Finance لأنها تقدم الحاويات والأصول الجسرية. يتكون بركة الإقراض الخاصة بها من عدة حاويات مستقلة، كل منها يحتوي على اثنين من الأصول، وهي الرموز المستقلة والرموز الجسرية (ETH). يتم ربط الحاويات بواسطة الأصول الجسرية. من خلال هذؤ الآلية، يمكن عزل المخاطر بين الرموز المختلفة، مما يساعد في بناء سوق تداول الأصول طويلة الذيل.
عندما يرغب المستخدم في رهن الأصول A لإقراض الأصول B، سيتم تقسيم الإقراض فعليًا إلى خطوتين:
- قم بإيداع الأصل الضامن A في الخزانة A وقم بإقراض الأصل الجسر.- بعد أن يتم إقراض الأصل الجسري، سيتم إيداعه في السيلو B كضمان لإقراض الأصل B.
المصدر: https://medium.com/silo-protocol/introducing-silo-secure-money-markets-for-all-crypto-assets-73cecc479fa6
مع هذآ الآلية لعزل المخاطر، يتم تأمين الأصل ب المُقتَرِض ب السيولة للأصول الجسرية. إذا تم تلاعب بسعر الأصل A من قبل الهاكرز واستمر في الارتفاع، يمكن للهاكرز أن يقرض القروض المعادلة للأصل المضخم A بموجب التمويل الرهني العادي ولكن يمكنهم فقط أن يقرضوا حتى كل الأصول الجسرية في الأخدود بموجب آلية الأخدود. ومع ذلك، هناك مشكلة في هذا النموذج: إذا تم تقسيم قرض واحد إلى إيداعين وقروض، سيتم تقليل معدل استغلال رأس المال. على سبيل المثال، يمكن أن تُقرض حتى 50٪ من الأموال في قرض واحد، ولكن يمكن أن تُقرض حد أقصى يبلغ 25٪ فقط من الأموال إذا تم استخدام الأصول الجسرية للتحويل.
عملة مستقرة $XAIتم إطلاق $XAI من قبل Silo Finance كعملة مستقرة متعددة الضمان مرتبطة 1:1 بالدولار الأمريكي. كعملة ربط بعد ETH، يتم تصويت وإدارة $XAI أيضًا بواسطة SiloDAO. يعمل آلية استقرار سعر $XAI عن طريق استخدام التحكم السوقي للتأثير على العرض والطلب. عندما يكون سعر $XAI أعلى من 1، يمكن للمضاربين القيام بإيداع ضمانات (مثل ETH) لإطلاق $XAI جديدة وبيعها في السوق لتحقيق ربح. نتيجة لذلك، سيؤدي زيادة عرض $XAI في السوق إلى سحب السعر إلى 1. على العكس، عندما يكون سعر $XAI أقل من 1، يمكن للمضاربين شراء $XAI بسعر منخفض في السوق وسداد القرض لاسترداد الضمان لتحقيق ربح، مما يدفع بالسعر للأعلى من خلال تقليل العرض السوقي لـ $XAI.
حتى الآن، لم يتم استخدام $XAI على نطاق واسع. قام الفريق بإطلاق أنشطة تعدين السيولة ذات الصلة لزيادة السيولة الأولية، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على $XAI من خلال إضافة سيولة في الجاموس والحصول على معدل عائد معين. يمكن للمستخدمين أيضًا شراء $XAI مباشرة في حوض الصندوق $XAI/FRAX على Curve وإيداع $XAI المكتسب و FRAX و USDC في حوض Curve للحصول على الرموز المميزة LP المقابلة. ثم، يمكنهم رهن الرموز LP في Convex لزيادة إيراداتهم من خلال الحصول على مكافآت الرمز. ومع ذلك، نظرًا لأن سيناريوهات استخدام $XAI الحالية قليلة والطلب على الرموز منخفض، هناك تحدي لسيولة العملة المستقرة $XAI. النقطة الحاسمة لتطوير المستقبل هي كيف يمكن للفريق توسيع سيناريوهات التطبيق لـ $XAI لتحسين السيولة.
المصدر: الملف الرسمي
التطور الحاليعند تحليل بروتوكولات الإقراض في السوق، يمكننا رؤية أن معظم مستخدمي ديفي حاليا يفضلون استخدام الأصول الرئيسية والعملات المستقرة التي تتمتع بسيولة عالية وتحظى بتقدير كبير من السوق. بالمقارنة مع العملات البديلة، فإن لديها تقلبات سعرية أصغر ومخاطر تصفية منخفضة. ووفقًا للبيانات في مارس 2023، فإن حجم الإقفال في بروتوكول تمويل سايلو يبلغ حوالي 32 مليون دولار، مما يساعد على بناء سوق تداول الأصول ذات الذيل الطويل تحت آلية عزل المخاطر. ومع ذلك، من حيث تكوين رأس المال، يتم وضع معظم الأموال في العملات المستقرة والأصول الرئيسية، وفي الواقع، تمثل الأصول ذات الذيل الطويل نسبة محدودة فقط.
المصدر: الموقع الرسمي
تحدث هجمات الأمان مثل التلاعب بالأسعار في تطوير الإقراض العقاري في كثير من الأحيان. نظرًا لأن معظم البروتوكولات تعتمد نموذج حوض السيولة المشتركة الذي يكشف عن تعرض المخاطر لجميع الأصول المدعومة. لذلك، اتخذت العديد من البروتوكولات عزل المخاطر في تصميم منتجاتها. ومع ذلك، بالمقارنة مع العملات المستقرة والأصول الرئيسية، تتمتع الأصول ذات الذيل الطويل بتقلبات سعرية أكبر، مما يجعل آلية عزل المخاطر أكثر فعالية لعمليات الأصول ذات الذيل الطويل. لدى Silo Finance منافسون آخرون في بروتوكولات الإقراض DeFi، على سبيل المثال، Aave، أفضل بروتوكول للإقراض، قد قدم أيضًا وضع عزل في الإصدار 3 الخاص به، مما يسمح بقوائم الرموز غير المرخصة ولكن بتحديد سقف الدين للأصول الجديدة.
نموذج الرمزإجمالي عرض العملات $SILO هو 1 مليار. في فبراير 2021، تم عقد العرض الأولي للعملات (ICO) على منصة Gnosis، وتم بيع مجموع 100 مليون عملة $SILO، مما يمثل 10% من العرض الإجمالي. في توزيعها، تُخصص 45% من العملات لخزينة المجتمع، 6.75% للمساهمين المبكرين، 21.75% للمساهمين المؤسسين، 6.35% للمستثمرين والمستشارين المبكرين، 10% للمساهمين والمستشارين المستقبليين في المجتمع، و 0.2% لمكافآت المجتمع.
في فبراير 2022، قامت شركة Silo بإطلاق حملة إسقاط جوائز للمشاركة المبكرة. Silo، وهو بروتوكول للإقراض غير الوديعي، قام بإطلاق إسقاط جوائز، حسب ما ذكره BlockBeats (المصدر: theblockbeats.info).
سيتم إصدار SILO خلال أربع سنوات، يمكن رؤية الجدول الزمني في الرسم البياني التالي.
المصدر: ملف رسمي
سيذهب رسوم الفائدة التي تم الحصول عليها عن طريق إقراض $XAI إلى SiloDAO. يخطط الفريق لاستخدام جزء من الإيرادات لإعادة شراء رموز $SILO كل شهر ابتداءً من هذا العام، مع نطاق الإعادة الشهري يتراوح بين $25,000 و $35,000. في الشهرين الماضيين، قام الفريق بإعادة شراء مجموع 906,118 رمز، مما يمثل 0.09% من الإمداد الإجمالي.
الختامكبروتوكول الإقراض ديفي سايلو فاينانس يحقق عزل المخاطر من خلال إدخال الأحواض وربط الأصول، مما يسهم في تلبية احتياجات المعاملات للأصول طويلة الذيل. ومع ذلك، سيؤدي أيضًا إلى تقليل استخدام رأس المال. العملة المستقرة المضمونة بشكل زائد $XAI تواجه أيضًا اختبار السيولة كأصل رئيسي. سيكون تركيز الفريق على تطويرها المستقبلي توسيع سيناريوهات تطبيق $XAI وزيادة الطلب.
من حيث تكوين حوض رأس المال الحالي، يتم وضع الأموال بشكل رئيسي في العملات المستقرة والأصول الرئيسية، وفي الواقع تشكل الأصول ذات الذيول الطويلة نسبة محدودة جدًا من الأصول، مما قد يفسد التنافسية الأساسية للمشروع. من الناحية الأساسية، تمتلك Silo Finance إمكانات نمو إلى حد ما. ومع ذلك، تشير الحالة الحالية للقفل إلى أن الفريق بحاجة إلى تنفيذ حوافز مثل تعدين السيولة في المرحلة المبكرة لجذب المزيد من الأموال والمستخدمين.
